После очень хорошего 2024 г. американский фондовый рынок, похоже, обосновался в своей зоне комфорта. Для S&P 500 это, по-видимому, где-то между 6025 и 6085, и индекс закрывался внутри этого узкого диапазона 10 раз за последние 11 торговых сессий.
В прошлый четверг индекс S&P 500 закрылся с повышением на одну тридцатую процента, а это значит, что за каждые 30$, которые имеете в $SPX, вы заработали бы один цент. Это настолько мало, что если бы индекс закрывался выше на такую величину каждый день в течение всего года, общий прирост составил бы чуть меньше 9%, хотя это почти идеально соответствует среднегодовому приросту индекса.
В понедельник в своём ТГ-канале "Тихий Трейдер" я сомневался, что трейдерам удастся третий раз кряду выкупить пятничную коррекцию на $SPX, ожидая формирование более низкого дна на этой неделе. Этот сценарий развивается и сегодня после плохих данных по инфляции, ещё раз ставящих под сомнение дальнейшее снижение ставок Федом, но опять же реакция рынка очень слабая. Любое дальнейшее сползание индекса до диапазона 5843-66 я буду воспринимать лишь как здоровый откат, а дальше посмотрим, но что-то мне подсказывает, что скорее мы увидим новый ATH:
Такая низкая волатильность внутри диапазона - это существенное изменение по сравнению с прошлым годом, когда индекс стабильно рос без особого сопротивления. Мы также не видим никаких серьёзных подводных течений на рынке. Ни стоимость, ни рост не лидируют. У крупных технологических компаний в последнее время были и хорошие дни, и плохие, но нет никакой более крупной тенденции, кроме её отсутствия.
Мы приближаемся к концу сезона отчётов, и пока что это был очень хороший период для компаний из S&P 500. Согласно данным S&P Global Market Intelligence, индекс находится на пути к росту прибыли в 4-м кв. на 13,89%, а это сильно выше, чем 8,71% месяц назад.
Из компаний, предоставивших отчётность на данный момент, 76,6% превзошли показатели по прибыли, а 61,4% — по продажам. Так в какое положение это ставит ФРС? Традиционно Фед оставляет свои отпечатки пальцев рядом с местом любого медвежьего рынка, но на этот раз всё может быть иначе.
«Нам не нужно торопиться», - так сказал председатель ФРС Джером Пауэлл, давая показания перед Конгрессом на этой неделе, и сейчас этот тезис кажется мне вполне здравым. ФРС не нужно действовать быстро прямо сейчас, поскольку они уже несколько раз снижали ставки, и это сняло часть давления с ЦБ. Также никто не знает, каков будет результат тарифной политики Трампа, или даже как долго она продлится.
На своём последнем заседании в конце января Фед решил оставить процентные ставки в покое. Текущий диапазон ставки по федеральным фондам составляет от 4,25% до 4,5%. Перед январским заседанием ФРС снижала процентные ставки на трёх последовательных заседаниях. Первое снижение составило 0,5%, а два других — 0,25%.
Пока что не было никакой дисгармонии между Белым домом и ФРС, а Трамп даже сказал, что согласен с тем, что ФРС будет удерживать ставки на прежнем уровне на своём последнем заседании, но эта добрая воля может не продлиться долго. Отчёт о занятости в прошлую пятницу может привести к призывам к дальнейшему снижению ставок.
Тогда правительство заявило, что экономика США добавила 143000 новых рабочих мест в прошлом месяце. Это нормальная цифра, но ничего особенного. Это ниже оценок аналитиков в 169 000 рабочих мест, а также ниже пересмотренного прироста декабря в 307000.
Лучшая новость в том отчёте: средний почасовой заработок вырос на 0,5%. Это очень хороший прирост, и он больше инфляции. В предыдущих отчётах заработная плата росла, но лишь немного больше инфляции. За последний год средний почасовой заработок вырос на 4,1%.
С технической точки зрения, Бюро статистики труда провело ежегодные пересмотры, и это сократило количество рабочих мест за прошлый год. Проще говоря, они пересчитали количество рабочих мест, а мы уже знали, что они пересчитали, но не знали, насколько. Оказалось, что на 589000 рабочих мест.
С другой стороны, цифры рабочих мест за ноябрь и декабрь были пересмотрены в сторону повышения. Уровень безработицы снизился до 4,0%. За исключением января 1970 г., уровень безработицы в США сейчас ниже, чем был в течение всех 1970-х, 80-х и 90-х гг.
Рост числа рабочих мест в январе был сосредоточен в здравоохранении (44 000), розничной торговле (34 000) и государственном секторе (32 000). Общий прирост за месяц немного отстал от среднего показателя в 166000 в 2024 г. Социальная помощь добавила 22000, в то время как отрасли, связанные с добычей полезных ископаемых, потеряли 8 000.
Кроме того, все больше американцев ищут работу. Уровень участия в рабочей силе вырос на 0,1% до 62,6%. Более широкий уровень безработицы U-6 остался на уровне 7,5%. В этом отчёте нет ничего, что могло бы убедить ФРС в необходимости вернуться к снижению ставок, но очень скоро это может измениться.
ФРС снова соберётся через месяц, и очень сомнительно, что они изменят ставки. Фактически, Фед может не менять ставки в течение нескольких месяцев, и в настоящее время фьючерсные трейдеры считают, что вероятность снижения ставки к концу июля составляет 59%. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий