На фондовом рынке США начинают проявляться дальнейшие признаки спада. В прошлую пятницу в моменте индекс S&P 500 упал до самого низкого уровня за 6 месяцев. В понедельник наблюдался небольшой восстановительный рост, но вторник снова стал днём падения. За последние 11 торговых сессий $SPX закрывался со снижением 8 раз. Индекс находится ниже своих 50- и 200-дневных скользящих средних. Исторически это не очень хороший знак.
Ходят слухи, что следующим шагом ФРС может стать повышение процентной ставки. Конечно, до полной уверенности в этом ещё далеко, но трейдеры фьючерсами оценивают вероятность повышения ставки до конца года примерно в 20%. Вероятность предстоящего снижения процентной ставки… ну, она практически равна нулю. За очень короткий период времени вероятность снижения ставки Федом изменилась с вероятной на несущественную.
Если вы когда-нибудь захотите узнать, о чём думает ФРС, самый простой и дешёвый способ - взглянуть на доходность 2-летних казначейских облигаций. 28.02 доходность двухлетних облигаций составляла 3,38%, но к 20.03 она выросла уже до 3,88%. Это скачок на 50 б.п. менее чем за месяц. Да, война много раз в истории становилась предвестником инфляции.
Интересно, что в последнее время цена на золото падает. Когда начались военные действия в Иране, золото стоило около 5400$; в понедельник цена опустилась ниже 4100$. Золото часто восстанавливается во время геополитической напряжённости, но на этот раз падение цены вполне объяснимо, если реальные процентные ставки вырастут. Проще говоря, снижение цены на металл указывает на то, что ФРС придётся повысить ставки значительно выше уровня инфляции, а это очень неблагоприятно для всей экономики.
На рынках по-прежнему царит сильная паника, и главная проблема, что неудивительно, - это нефть. Хотя цена на нефть всё ещё значительно ниже своего пика (около 120$), достигнутого две недели назад, она всё ещё высока. Стоит отметить, что, по прогнозам букмекерских контор, движение в Ормузском проливе вернётся к нормальному режиму лишь через несколько недель.
В понедельник рынку помог оптимистичный твит Трампа о «урегулировании военных действий» на Ближнем Востоке, но позже иранцы заявили, что прямых переговоров не было. В понедельник цена на нефть упала до 88$ за баррель, что является самым низким показателем за две недели. До войны цена на нефть составляла около 65$.
Акции нефтяных компаний стали главными победителями в этом году. ETF S&P 500 Energy ($XLE) вырос примерно на 38% в 2026 г., а ведь ещё и квартал этого года не закончился. Я также слежу за динамикой индекса S&P 500 Industrial Sector ($XLI). Этот сегмент рынка часто недооценивают, но он очень важен для экономики в целом.
Начиная с декабря, промышленный сектор показал очень хорошие результаты по сравнению с остальным рынком. Это был один из лучших периодов роста за 20 лет, и он продолжался до февраля. После начала боевых действий промышленный сектор начал отставать, и это может стать индикатором для всей экономики.
Мы до сих пор не знаем реальных последствий трамповской операции «Эпическая ярость», за исключением влияния на нефть, и правда в том, что экономика США стала гораздо менее зависимой от нефти, чем раньше. Скоро мы узнаем больше. В следующую пятницу, 03.04, правительство опубликует отчёт о занятости за март, и это покажет нам, насколько хорошо американская экономика держится на плаву.
Следует также учитывать, что рынок труда был довольно слабым в течение последних нескольких месяцев. Меньший рост числа рабочих мест означает меньше денег на покупки, а это снижает корпоративную прибыль. В феврале экономика США потеряла 93 000 рабочих мест.
Недавно я наткнулся на поразительный факт в WSJ. Там говорилось, что за последние 2 года на сектор здравоохранения пришлось 77% всего прироста рабочих мест в США.
Это один из тех фактов, который поначалу кажется удивительным, но чем больше об этом думаешь, тем больше в этом становится смысла. По мере ослабления остальной экономики, основную нагрузку берёт на себя сектор здравоохранения.
Как отмечает Wall Street Journal, за последний год экономика США создала 156 000 новых рабочих мест, а здравоохранение - 375 000. Это означает, что если исключить сектор здравоохранения, то американская экономика будет терять рабочие места. Короче, если вы не посещаете врача, то, вероятно, вы уже находитесь в состоянии рецессии. Не стоит ожидать, что эти тенденции скоро ослабнут. По данным WSJ, к 2035 г. число американцев старше 85 лет, как ожидается, удвоится. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий