Пока ещё рано говорить, но пока май выглядит намного лучше, чем апрель, и S&P 500 рос последние 4 дня кряду. Во вторник индекс ненадолго задержался выше 5200, но что ещё более важно, $SPX превысил свою 50-DMA. Это произошло после 15 дней подряд закрытия ниже этого уровня. Тем не менее, я не уверен, что коррекция на акциях закончилась так просто.
В пятницу правительство США сообщило, что в прошлом месяце в экономике было создано 175 000 новых рабочих мест. Это приличная цифра, но она оказалась значительно ниже ожиданий, ведь аналитики ожидали прироста в 240 000. Кроме того, уровень безработицы вырос до 3,9%. Да, это всё ещё низкий показатель, но это самый высокий уровень за последние 2 года.
Как ни странно, непосредственный эффект от отчёта о занятости был положительным – не потому, что это хорошая новость сама по себе, а потому, что он может подтолкнуть планы ФРС по снижению ставок, и это было бы хорошо для рынка.
Другими словами, плохие новости сейчас — это хорошие новости, потому что они могут подтолкнуть ФРС к действию. Это может показаться странным, но именно в таком режиме сейчас работает Уолл-стрит.
Отчёт о занятости был особенно плох: средняя почасовая оплата за апрель выросла лишь на 0,2%. За последний год средний почасовой заработок вырос на 3,9%. Оба показателя оказались на 0,1% ниже ожиданий, а это критически важные цифры для Уолл-стрит, поскольку они могут сигнализировать о том, что потребители близки к истощению.
Так теперь выглядит годовой рост средней почасовой оплаты в США:
Правительство также рассчитывает более широкий уровень безработицы, называемый уровнем U-6, который включает в себя «разочарованных» работников. В апреле ставка U-6 выросла до 7,4%, что является самым высоким показателем с ноября 2021 г. Уровень участия в рабочей силе остался прежним и составил 62,7%.
Мы также видим, как всё больше людей, работающих неполный рабочий день, переходят на полный рабочий день. В прошлом месяце число работников, работающих полный рабочий день, увеличилось на 949 000, а число работников, занятых неполный рабочий день, сократилось на 914 000.
Вот некоторые подробности о росте рабочих мест в различных секторах:
"В соответствии с последними тенденциями, здравоохранение привело к созданию рабочих мест, увеличившись на 56 000 человек.
Среди других секторов, показавших значительный рост, - социальная помощь (31 000), транспорт и складирование (22 000) и розничная торговля (20 000). В строительном секторе число должностей увеличилось на 9 000, в то время как в правительстве, которое показало солидный рост в последние месяцы, число позиций выросло всего на 8 000 после среднего показателя в 55 000 за предыдущие 12 месяцев".
Мозес Штернштейн отмечает, что рынок труда не столько растёт, сколько «закрывается». Количество рабочих мест осталось примерно таким же, но количество людей, готовых заполнить эти рабочие места, оказалось меньше, чем ожидалось. В результате прирост рабочих мест скромный, а уровень безработицы низкий. Одним из последствий этого стал рост заработной платы для работников с низкими доходами.
Так что же это значит для ФРС? Трудно сказать, но фьючерсный рынок теперь считает, что первое снижение ставок ФРС произойдёт в сентябре, а до публикации этого отчёта о занятости рынок ожидал сокращения только в ноябре. Существует также небольшая вероятность второго снижения ставок до конца года. Любое снижение ставок полезно для акций, и, вероятно, именно поэтому рынок вырос в последние несколько дней.
Мы всё ещё наблюдаем сезон отчётности за 1-й кв.. В целом результаты оказались довольно хорошими, но лишь относительно ожиданий. Рост прибыли за квартал в настоящее время составляет 5,31%, и это больше, чем 2,99% месяц назад.
На данный момент 77,4% компаний превзошли оценки Уолл-стрит по прибылям, а 59,1% превзошли прогнозы по продажам. Чуть больше половины обыграли аналитиков по обоим показателям.
На прошлой неделе совет директоров Apple выдал новость, объявив о новом плане обратного выкупа акций на сумму $110 млрд. Это ошеломляющая сумма, и из 10 крупнейших объявлений о выкупе акций за всю историю Apple принадлежит 6.
Эти планы также подняли некоторые вопросы о том, как компании следует использовать излишки денежных средств. Является ли план обратного выкупа лучшим способом использования денег акционеров? Apple больше не является инновационным гигантом или превратилась в акции с высоким денежным потоком?
В идеале инвесторы предпочитают, чтобы компания выплачивала дивиденды наличными, и Apple увеличила дивиденды на 1 цент до 25 центов на акцию. Самое приятное то, что это даёт акционерам возможность использовать дивиденды для покупки большего количества акций, что, по сути, и происходит автоматически при обратном выкупе.
Нет проблем с идеей обратного выкупа акций, но довольно часто компании ею злоупотребляют. Например, слишком часто при обратном выкупе акций деньги акционеров просто используются для покупки акций по завышенной цене. Именно это и происходило в Cisco ($CSCO) на протяжении многих лет, и ни к чему хорошему это не привело:
Также хорошо, когда компании предлагают своим высшим руководителям крупные опционы на акции, но обратный выкуп акций обычно скрывает, сколько денег поставлено на карту.
Здесь инвесторы должны отдать должное $AAPL, ведь компания постепенно сокращала количество акций в обращении. Фактически, за последний год прибыль Apple снизилась, но её прибыль на акцию немного выросла благодаря меньшему количеству акций в обращении. По данным MarketWatch, за последние 10 лет техногигант сократил количество своих акций на 37%. Если вы собираетесь найти пример правильного обратного выкупа, то, пожалуй, это именно он. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий