вторник, 19 декабря 2023 г.

5 способов, которыми вам удалось потерять деньги в этом году. Надеюсь, это не про моих читателей.

Если вы инвестор, практически в любой класс активов, я полагаю, уместны поздравления. Очень вероятно, что вы справились. Определённо по сравнению с прошлым годом, но также вы, вероятно, преуспели в большинстве лет.

В 2023 г. акции самых популярных акций начали буйствовать, облигации ожили (особенно в последние 6 недель), биткоин воскрес из мёртвых. Даже если вы понятия не имели, чем занимаетесь, то, вероятно, очень довольны тем, как выглядит ваш портфель в конце года.

В 2023 г. было трудно слишком сильно облажаться. Для этого вам пришлось бы приложить все усилия, т.е. действительно вести себя очень плохо в инвестиционном плане. Тем не менее, есть много способов испортить доходность, и в этом посте рассмотрим основные для этого года. Разберём всё по полочкам. 

1. Чрезмерная торговля.

Это самый простой способ проиграть каждый год, но особенно в такой год, как этот, когда максимумы достигаются в конце и есть две отчётливые коррекции (март, когда банковская система США колебалась, и август-октябрь, когда мы получили эхо. Паника доходности облигаций). Чем больше вы меняли стратегию в этом году, тем хуже вам становилось.

В следующий раз, когда вы столкнетесь с выбором между покупкой или продажей ценных бумаг, спросите себя, что, если бы вы не сделали ни того, ни другого и просто забыли об этом? Или пропустить несколько месяцев вперёд — что еще больше разозлит вас, если вы продадите что-то, что впоследствии сильно вырастет, или не продадите и будете наблюдать за падением актива. 

К многим из этих решений можно подходить через призму минимизации сожалений, а не через акцент на чистом риске и вознаграждении. Если у вас был тяжелый год, просмотрите список активности вашего брокерского счета. Если сделок здесь десятки, держу пари, что есть много операций, которые вам было лучше бы не совершать.

2. Следование «умным деньгам».

Умные люди, которые уже заработали миллиарды долларов на рынке, не имеют такого же профиля риска или таких же финансовых целей, как вы. Они играют в другую игру. У них есть мнения, но когда они оглашают эти мнения, ваш вывод не должен быть таким: «Хорошо, мне стоит принять этот совет».

Без обид, но Майклу Бьюрри плевать на обучение ваших детей или на вашу ипотеку. Когда он демонстрирует свои инстинкты, свободные ассоциации и поток сознания в интернете, лучше всего наслаждаться этим как развлечением. Он вам не совет. Бьюрри имеет право на своё мнение, и он часто его меняет, но это не финансовый совет, призванный помочь вам. 

Вот как ставки Бьюрри против рынка были задокументированы сотнями СМИ в августе прошлого года:

Майкл Барри, инвестор, прославившийся тем, что правильно предсказал грандиозный крах рынка жилья в 2008 г., поставил более $1,6 млрд. на крах Уолл-стрит.

Согласно отчётам SEC, опубликованным в понедельник, Бьюрри делает медвежьи ставки против S&P 500 и Nasdaq 100. Фонд Бьюрри, Scion Asset Management, купил пут-опционы на $866 млн. (право продать актив по определённой цене) против фонда, отслеживающего индекс S&P 500, и пут-опционы на $739 млн. против фонда, отслеживающего индекс Nasdaq 100. .

Согласно этим документам, Бьюрри использует более 90% своего портфеля, чтобы сделать ставку на спад рынка.

Знаете, что произошло дальше, да? Один из величайших шестинедельных периодов для фондового рынка всех времён и абсолютная волатильность.




Стэнли Дракенмиллера также не волнует, если вы пропустите 50%-ное повышение индекса Nasdaq. Он может пропустить это, и с ним всё будет в порядке. Что касается вас, вы подвергаетесь большому риску не приумножить свои деньги, а просто терпеть волатильность.

Дракенмиллер — гениальный трейдер, но когда дело касается экономики, он, как и все остальные, просто строит предположения. В его заявлениях за последние 15 лет нет ничего особенного. Постоянный алармист. Зачем говорить, когда вы чувствуете себя позитивно или нейтрально? Он об этом не беспокоится. Что, если он большую часть времени настроен позитивно, но это просто не заслуживает телевизионного сюжета? Вот слова Дракенмиллера на конференции Bloomberg в июне прошлого года:

«На самом деле я бы сказал, что, поскольку это заняло так много времени, ФРС фактически получила более высокую терминальную ставку, и на самом деле инфляция становится более жёсткой, чем дольше она остаётся в системе; это увеличивает, а не уменьшает вероятность жёсткой посадки. 

Я вижу падение корпоративных прибылей на 20-30%. Меня беспокоит ужесточение кредитной политики в ближайшие 6-9 месяцев. Очевидно, что банки вступают в период спада, и если на самом деле мы получим рецессию, их балансы обесценятся. Если мы попадём в рецессию, тогда наступят реальные потери, такие как кредитные карты, коммерческая недвижимость и т.д. Так что это будут мои заботы».



Хорошо. Законные опасения, и в той или иной степени они были у всех инвесторов. Но это не сработало. Иногда астероид пролетает мимо Земли. 

Кстати, Дракенмиллер до сих пор богат. С ним всё в порядке, но если вы использовали его риторику, чтобы уговорить себя продавать, то теперь вы столкнулись с дилеммой: стоит ли выкупать акции по рекордно высоким ценам, навсегда принять меньшую доходность денежных средств, ждать падения или превратиться в суперзлодея, который хочет отомстить миру, потому что всё несправедливо, забрасывая соцсети кипящей слюной.

3. Слушание шарлатанов.

Роберт Кийосаки, написавший в 1997 г. довольно информативную книгу о поп-финансах, а затем следующие 25 лет посвятивший стрижке овец, в июне этого года выступил с собственной презентацией. Он сказал своим двум миллионам последователей ожидать краха (он делает это примерно каждый месяц) и отказаться от своих инвестиций в пользу банок тунца. Я не преувеличиваю, всё действительно так и было:

«Лучшая инвестиция: банки тунца… Инфляция вот-вот взлетит. Лучшие инвестиции — банки тунца и ампулы. Запечённая фасоль. Вы не можете есть золото, серебро или биткоины».

«Еда важнее всего. Голод – следующая проблема. Инвестируйте в решение».

Прежде чем сразу отвергнуть его совет, постарайтесь вспомнить, что мы говорим о человеке, который написал книги с практическими рекомендациями и проводил бизнес-семинары ни с кем иным, как с Дональдом Трампом.

Бен Карлсон составил график чуши о рыночном крахе за последние 15 лет от автора книги «Богатый папа, бедный папа». Для Кийосаки это полезно, потому что он может использовать ваше внимание, чтобы продать вам что-то ещё. Хотелось бы, чтобы он мог заниматься своими делами, не пугая своих адептов до смерти, но это очень эффективно, я понимаю. Нравятся вам его книги или нет, но судите сами, хотите ли вы, чтобы эта чушь и дальше была в ваших глазах и ушах:



4. Торговля опционами.

Да, это весело. Мы знаем, что существуют опционные стратегии, предназначенные не только для того, чтобы делать более крупные ставки или спекулировать, но значительная часть опционной активности среди розничных трейдеров в лучшем случае бессмысленна, а в худшем — представляет собой гигантский люк, в который можно наблюдать, как падает стоимость вашего портфеля.

Если вы занимаетесь этим ради развлечения и относите это к тому же ментальному сегменту, что и ставки на спорт, казино или лотерея, то это нормально. Если вы делаете это, потому что думаете, что это билет на стабильно более высокие доходы и более щедрую пенсию, ну, я не знаю, чувак...Соберись.

Мы все знаем объём торгов в "нулевые дни" по контрактам с истечением срока действия, недельным опционам и т. д. Это очень большой объём. Невозможно, чтобы розничные игроки в совокупности работали так же хорошо, как маркет-мейкеры, такие как Кен Гриффин. Это просто невозможно ни в теории, ни на практике.

Если вы твёрдо намерены провести ограниченное время, которое у нас есть на земле, перед экраном компьютера, то, конечно, вы можете торговать опционами. Только не вдавайтесь в это с абсурдными ожиданиями. Помните, что в таких сделках вам нужно не только правильно определить направление, но и в случае с контрактами, срок действия которых истекает, вы также должны правильно рассчитать время. Как это может быть легко? Если в этом году вы облажались по-королевски, опционы, очень вероятно, сыграли свою роль.



5. Одержимость макросом.

Многие инвесторы одержимы пересечением экономических данных и показателей инвестиционного рынка. Иногда нам кажется, что мы действительно хорошо понимаем ситуацию, а иногда всё кажется перевернутым. Близость всей этой информации, вероятно, хуже для большинства людей из-за того, насколько бредовыми мы можем стать, когда думаем, что что-то знаем.

Угадывание паттернов и корреляций - просто невыигрышная игра для людей, которые всю неделю работают на своей работе, а выходные проводят с семьёй. Нет ничего плохого в попытке сыграть в девятимерные шахматы со всей Вселенной, но вы же не собираетесь делать это в свободное время между шашлыком и отвозом детей на футбольную тренировку. Если кто-то говорит вам обратное, вероятно, он просто хочет продать вам подписку на что-то. Лучше оставить это дело профессионалам, пусть они бьются головой о стену.

Узнайте как можно больше о том, что происходит, а затем используйте это, чтобы отговорить себя от уверенности, а не наоборот. Используйте это, чтобы лучше жить с принятыми вами решениями, а не постоянно принимать всё новые идеи.

Макроэкономисты из высшей лиги в основном начали год с медвежьих настроений и в течение лета становились всё более медвежьими. Не все, но большинство, и не без оснований. Они не глупые, но и они просто ошибались.

Да, работа с данными интересна, но рынки не всегда следуют сценарию, всегда есть исключения, и исторические данные имеют свои ограничения в меняющемся мире. Вероятности не подчиняются никаким формулам, а жизненный опыт трейдеров-ветеранов иногда является серьёзным препятствием. Если бы это было легко, в мире существовали бы десятки тысяч процветающих и успешных глобальных макрофондов, но это не так.

Что забавно в этом году, так это то, что в первых двух кварталах года доходы крупных компаний США сократились (но меньше, чем ожидалось), а затем в третьем квартале они начали расти. Это произошло в то же время, когда инфляция снижалась. 

Если вы просто сосредоточились на пересмотре инфляции и прибылей, вы правильно поняли этот год. Если вы занимались всей этой ерундой с долларом и кредитными спредами, китайским стимулированием и корреляцией между длиной тура Тейлор Свифт и данными о дефолтах по 90-дневным кредитам на подержанную машину, то вы пропустили действительно важную информацию. 

Есть много других способов потерять деньги на рынке, но это 5 наиболее вероятных способов, которыми вы облажались в этом году, если сейчас видите минусовую доходность на своём счёте. Надеюсь, вы не в этом лагере, и читаете это просто для того, чтобы сохранять бдительность на будущее. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!


Комментариев нет:

Отправить комментарий

Банки и газировка радуют инвесторов. Wiz обломал Google и готовится к IPO.

Во вторник фондовый рынок снова упал, а S&P 500 пережил уже 4 проигрышные сессии за последние 5 дней. Прошлая неделя была второй худшей ...