«Банковская система США остаётся сильной и устойчивой», — заявил вице-председатель ФРС по надзору Майкл С. Барр после получения результатов стресс-тестов крупнейших банков страны. Действительно, это многообещающая новость. В прошлых обзорах я уже рассмотрел некоторые проблемы, с которыми сталкивается банковский сектор, но перед лицом серьёзных факторов стресса, включая 10-процентный уровень безработицы и резкое падение стоимости жилой и коммерческой недвижимости, система, согласно этому отчёту, должна держаться. По прогнозам теста, совокупные убытки 23 ведущих банков при худшем раскладе составят около $541 млрд.
Мы уже видели первоначальную реакцию регулирующих органов, и в результате у банков теперь есть ясность в отношении их необходимых резервов капитала. На горизонте ожидаются новые изменения в сфере регулирования, поскольку сразу после стресс-теста регулирующие органы раскроют новые требования к капиталу в соответствии с регламентом Базеля III. Ещё в начале июня ходили слухи, что ФРС может повысить требования к капиталу для крупных банков на 20% и снизить порог активов с $250 млрд. до 100 млрд., так что после этого теста мы, наконец, увидим, что происходит на этом фронте.
ФРС также планирует пересмотреть свои правила банковского надзора. Пауэлл объяснил это тем, что банки, как правило, упускают из виду дополнительные риски, ссылаясь в качестве доказательства на крах SVB. Он утверждал, что банк упал не из-за кредитных рисков, а вследствие игнорирования процентных рисков и недостатков своей бизнес-модели.
В любом случае ясно (во всяком случае для ФРС), что крупные банки выдержат бурю - они просто слишком велики, чтобы обанкротиться. Эту поговорку никто не забывает с 2008 г. Однако недавние стресс-тесты показывают, что многим, возможно, придётся отсрочить выплаты акционерам или, по крайней мере, урезать их до нужного размера. В прошлом, когда ФРС проводила стресс-тесты, все крупные банки публиковали свои планы по доходности акционеров, но этот год отличается, поскольку ставки выше, и требуется больше ясности в отношении новой политики. Тем не менее, Уолл-Стрит позитивно отреагировала на результаты теста ростом акций банков.
Что всё это означает для региональных банков? Здесь ситуация сложнее. Большинство региональных банков предоставляют кредиты секторам недвижимости и розничной торговли. По мере роста ставок объемы кредитов постепенно уменьшаются, что угрожает доходам и требует уменьшения депозитов. Ипотечные кредиты также падают. Впрочем, о жилой недвижимости американским банкам пока можно не беспокоиться, ведь последние статистические данные рисуют относительно позитивную картину.
Тем не менее, коммерческая недвижимость всё ещё может представлять проблему. Поскольку удалённая работа из-за COVID-19 становится нормой, офисные помещения остаются неиспользованными, что не очень хорошо ни для арендодателей, ни для банков, которые финансировали их инвестиции. По данным Green Street, средняя стоимость офиса снизилась на 27%, и здесь ещё стоит отметить, что к 2025 г. к погашению подлежит около $1,5 трлн. долга по коммерческой недвижимости, и несколько региональных банков уже активно сокращают инвестиции в коммерческую недвижимость, вместо этого разгружая активы.
Кроме того, растут просрочки по кредитам. В мае более 4% секьюритизированных кредитов на коммерческую недвижимость были просрочены более чем на 30 дней, что является самым высоким показателем с 2018 г. Да, некоторые факты здесь, мягко сказать, вызывают удивление, вернее, их конечная оценка тестами ФРС.
В заключение можно сказать, что, да, согласно пройденным стресс-тестам банковская система США сильна и готова к буре. Пресловутые чёрные лебеди стали серыми, и это не обязательно плохо. Чтобы избежать кризиса, необходимо будет принимать дальнейшие упреждающие меры, и, похоже, регуляторы именно это и делают. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
___________________________________________________________________________________________________
%2B%2B05_12_2014.jpg)
