Энергетика ($XLE) – по-прежнему лидер за последние 3 месяца, несмотря на сокращение за один месяц.
3-месячное соотношение энергетики к $SPY составляет +15,8%, а 6-месячное +22,8%, и это самый сильный устойчивый отрыв в этом обзоре ETF. Однако одномесячное соотношение рухнуло до -12,7%, поскольку цена на нефть марки WTI колеблется между высокими 80$ и низкими 90$ на фоне новостей о прекращении огня.
Во вторник цена на WTI закрылась примерно на отметке 92$ после того, как вице-президент Вэнс отменил свою поездку в Пакистан, а затем снизилась примерно до 90$ в среду утром после того, как Трамп объявил о продлении прекращения огня на неопределённый срок в ожидании предложения Ирана.
$XLE вырос 21.04 до 55,87$ против 55,02$ 17.04, но структура тренда ухудшается. Если прекращение огня продлится до мая, это соотношение, вероятно, перейдёт от лидера к отстающему в течение двух недель. Если переговоры снова провалятся, 3-месячное преимущество может восстановиться.
Технологии ($XLK) – Истинный лидер недели
Технологический сектор сейчас является безусловным лидером. Cоотношение к $SPY составляет +4,4% за 3 месяца и +5,5% за один месяц, а рост на 0,1% во вторник на фоне в целом слабой динамики подтверждает относительную силу. Акции $XLK закрылись на отметке 154,69$ 21.04, практически не изменившись по сравнению с 154,35$ 17.04, в то время как $SPY снизился на 0,9% за неделю.
Макроэкономическая ситуация по-прежнему благоприятствует долгосрочным инвестициям в рост: 10-летние облигации — 4,30%, кредитные спреды — 2,87%, а индекс волатильности VIX чуть ниже 20. Сигналы за 3 и 1 месяц впервые с марта движутся в одном направлении.
Развивающиеся рынки ($EEM) – самый чистый бенефициар «дивидендов мира»
Соотношение $EEM/$SPY выросло на +5,1% за 3 месяца, на +3,1% за 1 месяц и на +12,1% за 6 месяцев. Это самый стабильный лидер в этом обзоре. Каждый доллар, остающийся вне пиковых значений WTI, напрямую влияет на прибыль и убытки Индии, Южной Кореи и Юго-Восточной Азии.
$DXY на уровне 98,35 выше, чем в последние недели, но всё ещё значительно ниже своих максимумов 2024 г., сохраняя благоприятный валютный тренд. Падение $EEM на 0,3% во вторник составило половину падения S&P, а годовое преимущество в +9,8% по отношению к $SPY делает эту сделку структурной относительной силой 2026.
Объявление Трампом о продлении прекращения огня во вторник вечером ограничивает потенциал роста на основе тезиса о мирном урегулировании, но любое решение, которое сохранит Ормузский пролив открытым, непропорционально благоприятствует этой группе стран.
Промышленные компании ($XLI) – сохраняется тенденция к возвращению производства в США.
Промышленный сектор вновь вошёл в число лидеров по итогам 3-месячного периода (+1,7% по сравнению с $SPY), а 6-месячный показатель в +6,1% отражает устойчивые тенденции возвращения производства в США, развития оборонной промышленности и строительства ЦОДов.
$XLI упал на 1,1% за неделю до 171,44$, поскольку циклические компании отреагировали на заголовки о захвате иранского судна, но долгосрочный тренд остаётся позитивным. Этот сектор обычно движется вместе с компаниями малой капитализации на фоне изменений в политике ФРС и вместе с компаниями сектора материалов на фоне возвращения производства в страну. Когда обе эти тенденции сохраняются, промышленный сектор лидирует. Относительная доходность за год составляет всего +2,4%, поэтому это более новое утверждение о лидерстве, чем в энергетике или технологиях.
Материалы ($XLB) – драгоценные металлы колеблются, но обычные металлы остаются устойчивыми.
Сектор материалов вырос на 4,1% за 3 месяца и на 11,0% за 6 месяцев по сравнению с $SPY. За неделю сектор упал на 0,5% из-за снижения цен на драгоценные металлы во вторник. Золото закрылось около 4820$, а серебро — около 80$ после формирования фигуры «доджи» в $GLD.
Цветные металлы сохранили более устойчивый рост: медь, платина и промышленные металлы сохранили недельный прирост. Развитие ИИ и рост тарифов не зависят от прекращения огня в Иране, поэтому $XLB сохранил статус лидера даже во время распродажи во вторник. 6-месячный коэффициент роста до +11,0% делает его самым устойчивым лидером среди нетехнологических компаний в этом обзоре.
Золото ($GLD) – лидер тренда, но доджи в виде надгробного камня – предупреждение.
Годовая доходность золота без учёта тренда составила +36,1%, что является самым большим показателем в этом обзоре, а 6-месячный прирост в +16,4% сохраняет структурный спрос на хеджирование.
Во вторник в $GLD образовалась фигура «доджи надгробия», и ETF закрылся на отметке 429,57$, снизившись на 2,8% по сравнению с понедельником на 442,09$. Это паттерн, который Дэйв Келлер обозначил как потенциальный сигнал истощения.
Серебро упало на 4,4% внутри дня во вторник. 3-месячное соотношение к $SPY сейчас остается неизменным на уровне -0,5%, а 1-месячное -4,3%, поскольку рисковые активы превосходят хеджирование. Катализатором стало продление перемирия Трампом. Если перемирие сохранится, премия золота ещё больше снизится. Структурный спрос (центральные банки, цикл индийского ювелирного рынка, дедолларизация) всё ещё существует. Это самый сложный вопрос в обзоре: лидер по самостоятельному тренду, отстающий по 1-месячному тренду. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий