воскресенье, 26 июня 2016 г.

Архив ТТ 21.04.2015: Даниэль Эстулин. Секреты Бильдербергского клуба. ч.2

Хрестоматия для ценителей мировой закулисы. Дэниэль Эстулин "Секреты Бильдербергского клуба".
За время своих пасхальных каникул я много что прочитал, перечитал, прослушал и пересмотрел, отдыхая от графиков и цифр в блоге. К серьёзным вещам мы скоро обязательно вернёмся, многие рецензии и эссе уже почти готовы, а пока позвольте позабавить читателей очередным раскрытием мирового заговора.
Про масонов, семьи Ротшильдов, орден тамплиеров, сговор инопланетной расы с американцами и наследников Атлантиды мы уже, конечно же, все знаем. Всё это уже подробно описано, запротоколировано и подтверждено многочисленными фото и видео. Но тут, вот, попалась книга Дэниэля Эстулина "Секреты Бильдербергского клуба"...
В бумажном виде, конечно, эту ахинею не осилил бы, но в аудиорежиме послушал с удовольствием. Отдельные главы, типа, MTV, Битлз и ЛСД очень даже улыбнули, а вкрадчивый голос чтеца добавляет колорита, намекая на особую секретность и ценность попавшей нам в руки книги.
Да, теперь покровы сняты, и мы знаем всю правду о теневом правительстве и их коварных заговорах. Ни капли лжи, конечно, закрытый клуб рулит миром. Добавлю только, что когда-то в Бильдербергский клуб входили Явлинский и Чубайс, что, несомненно, усиливает таинственность и значимость)))
Так к чему я знакомлю вас с этой бредовой фантазией? А потому что это ярчайший пример ложных аксиом и доказательств, на которых построена работа большинства современных СМИ и подобных заказных писателей. Это именно то, о чём нам говорил в Снаффе Пелевин.
Из нескольких достоверных писем автор раздувает целую теорию, а попробуй поспорь- он ответит: хотите сказать клуб не существует? Клуб существует, но этот факт совсем не доказывает остального словесного поноса.
В шорт-листе моём, книжечки этой, конечно, не будет, там только настоящие шедевры, на на канале YOUTUBE забавную аудиоверсию оставлю. Зачем? У меня под рукой всегда будет рабочая ссылка на ярчайший образец работы воспалённого разума, которую можно будет привести на очередной выпад любителя конспирологии.
Для видящих кровавую руку Госдепа или Кремля (нужное подчеркнуть) при наступлении любого события эта книга-настоящее учебное пособие и лучшее доказательство собственной правоты. Для разумного человека, способного строить правильные логические цепочки, это вопиющий пример словоблудия и подтасовки фактов. Послушайте, вам понравится: местами смешно, местами просто ошеломляет ложными выводами...Курил или долго пил автор при написании сего опуса, я так и не понял. Удачи!!! Скачать Даниэль Эстулин "Секреты Бильдербергского клуба" ТХТ. Эту и другие книги, аудиокниги и мои рецензии вы всегда можете найти на странице "Книги" моего блога.

Brexit принёс убыток ТТ. Большой разброс в исполнении сделок.

Закончилась эта сложная для рынков неделя, которая всё-таки принесла мне значительный убыток. Конечно же, я не ждал такого исхода референдума в Британии, но и входил я по правилам своей стратегии, а не собственным предположениям, и правильные стопы ограничили убытки.

Здесь все закрытые за неделю сделки и открытые позиции. На странице STRATT-NA обновил отчёты и открытые позиции. Напомню, что золото, как проверенный профитный инструмент, я выделил с индикативного счёта в отдельную торговлю. Все отчёты по золоту вы всегда можете найти на странице STRATT-GL. Тем не менее, в итогах недели я буду давать комментарии по золоту в конце поста. 

В этот раз хочу заметить, что цифры по закрытым сделкам на этой неделе будут разниться у моих клиентов в зависимости от брокера, у которых открыт счёт. В этот период я как всегда пытался открывать и рассылал торговые сигналы для всех клиентов своевременно, но реализовать это не получалось из-за повышения маржи и ограничения торговли у разных брокеров. Например, выше вы видите отчёт из Альпари, но там нет последнего шорта золота, который закрылся стопом и лонга австралийца, который оказался в плюсе и перешёл на следующую неделю. На Альпари торговля этими инструментами была запрещена в период референдума.
Не буду сейчас перечислять различия на всех брокерах и ДЦ, но всегда стоит помнить, что довольно сложно торговать в периоды такой высокой волатильности на разных счетах.Многие сделки, которые бы нивелировали убытки, я даже не пытался открывать из-за повышенной маржи в ДЦ. Это неудобно, но иногда бывает. Думаю, позиции у всех клиентов сравняются уже на этой неделе.
Итак, Brexit пройден, и для ТТ он принёс чистый убыток. О политике и дальнейшем влиянии референдума на экономику можно рассуждать часами, но факт остаётся фактом, Британия выходит из ЕС, и рынок пытается это осмыслить. Не будет на рынке спокойствия и устойчивого тренда пока не будут понятны механизмы этого самого выхода, многое будет зависеть и от конечной реакции ФРС. Тем не менее, большая волатильность даст хорошие возможности, и, надеюсь этот убыток моя стратегия быстро восполнит несколькими хорошими трейдами, как шорт USDJPY сейчас. Удачи!!!

четверг, 23 июня 2016 г.

К #Brexit готов ТТ. via Instagram.

Hi,Themba.Don't worry. Завтра мы узнаем результаты #brexitЕщё раз призываю всех подписчиков на торговые сигналы внимательнее к ним относиться до конца недели(возможны даже ночью),а инвесторам не смотреть на баланс до понедельника.Поберегите нервы,будет жарко.Удачи!!!

понедельник, 20 июня 2016 г.

Прогнозы ФРС не сильно напугали рынок. Станет ли Brexit чёрным лебедем?

В конце месяца будет 7 лет с начала восстановления американской экономики, и индексы вполне ещё могут встретить этот юбилей на новых исторических максимумах, о чём я писал в прошлом фондовом обзоре. После этого, правда, мы увидели 5-и дневную коррекцию на ожиданиях заседания ФРС, два дня выноса во все стороны после этого события, но сейчас всё вернулось на место и фьючерс SnP прибавляет 1.5%.
В свете последнего отчёта с рынка труда, ФРС, как и ожидалось, оставила ставку без изменений, и все прошлые прогнозы по повышению оказались неверными. Рынок видит теперь большую вероятность того, что в этом году ставка останется нетронутой, хотя даже про июль Йеллен сказала, что "повышение не невозможно". ФРС опять делает не то, о чём говорили долгое время, и Уолл-Стрит назвал эту стратегию " Hawkish talk and dovish walk."
Три года назад Фед прогнозировал, что в 2016г ставка будет намного выше. Мы уже здесь, а ставка и сейчас около 0, прогноз был, мягко сказать, завышен, рынок это понял уже давно и индексы ушли в  ужасно долгий боковик. В ЕС ситуация ещё хуже, доходность на германских бондах ушла в  минусовую зону, а Банк Швейцарии оставил ставку на уровне -0.75%
Провальный отчёт по рабочим местам за май, плохие прогнозы по ВВП во втором квартале и оставшаяся проблема с инфляцией. Потребительские цены выросли на 0.2%, что оказалось так же хуже прогнозов, ядро инфляции, очищенное от цен на продукты и энергию, так же лишь +0.2%  У ФРС не было выбора, прежние планы изменились.
В дополнению к стейтменту Фед опубликовал и обновлённый экономический прогноз, который для рынка был более интересен, чем неизбежное решение по ставке.
17 членов FOMC разделяют этот прогноз. Шесть из них ожидают однократное повышение ставки в этом году, а девять членов-двукратное. Как помните, совсем недавно Фед прогнозировал четырёхкратное повышение в этом году, и 4-х кратное в 2017.  На каждой следующей встрече ФРС представляла более приземлённые прогнозы. Опять же,  " Hawkish talk and dovish walk."

Долговой рынок прекрасно реагирует на действия ФРС, доходность на 10-летках снизилась после заседания до 1.52% При таком раскладе вы можете занять денег дяде Сэму на 10 лет, и в итоге получить целых 15% прибыли) Это печально, но лучше, чем одолжить Японии и ЕС, там вы ещё останетесь должен) Привыкайте к новой реальности.
Что это означает для рынка акций? Доходность на 10-летках TIPS(защищённых от инфляции)- 0.15%, на обычных около 1.5%  SPX по последним отчётам показал доходность 2.18%, это весь индекс, и не стоит забывать, что сюда входят и пострадавшие от нефтяных цен компании, а 17% компаний из индекса вообще не платили дивиденды.
Доходность на остальных компаниях сравнительно неплоха, и, уж, точно выше доходности на бондах. На любых бондах. Добавьте к этому большую вероятность роста индекса в ближайшие годы, как это бывает в большинстве случаев после повышения ставки. Я не меняю своё мнение, и сейчас считаю американские акции лучшим инструментом для долгосрочного инвестирования. Купил и держи, не ошибёшься, вопрос лишь в выборе правильных акций, а это уже отдельная история.
Сейчас же, когда первая реакция на прогнозы ФРС сошла, рынок уже не боится повышения ставки в обозримом будущем, и SPX пытается начать новое ралли восстановления. На это неделе увидим важные данные по продаже домов и заказы на долгосрочные товары. Но это всё мелочи, внимание трейдеров и инвесторов сосредоточено на Brexit, от решения британцев будет многое зависесть, а данные опросов резко меняются каждый день. Удачи!!!

воскресенье, 19 июня 2016 г.

Июнь-начало профита. Отчёт ТТ за неделю.

Хотя решение ФРС на этой неделе в силу последней статистики с рынка труда было вполне ожидаемым, рынки неплохо покачало. Было интересно, и этот период принёс мне и моим клиентам небольшую прибыль. Это вторая кряду профитная неделя после просадки, и прибыль главным образом приносит золото, валюты остаются на месте, а для моей стратегии нужны большие движения.

Здесь все закрытые за неделю сделки и открытые позиции. На странице STRATT-NA обновил отчёты и открытые позиции. Напомню, что золото, как проверенный профитный инструмент, я выделил с индикативного счёта в отдельную торговлю. Все отчёты по золоту вы всегда можете найти на странице STRATT-GL. Тем не менее, в итогах недели я буду давать комментарии по золоту в конце поста. 

Пожалуй, единственный сейчас понятный тренд вижу на USDJPY, где иена укрепляется уже 5 дней без отката. На остальных парах, как сами видите, говорить о том, что рынок нашёл направление пока рано. Думаю, всерьёз оценить валютный рынок мы сможем только через неделю, когда узнаем решение британцев по референдуму Brexit, и сойдёт пена первой реакции фунта. До этого не стоит доверять даже сильным, казалось бы, объективным движениям на валюте. Это опасно.

Два лонга были закрыты на этой неделе по золоту, на одном фиксировал прибыль, второй закрылся минимальным стопом после трала:
Напомню, что на прошлой неделе так же я получил прибыль с одного лонга, пока в июне металл лучший инструмент, подробности будут уже скоро в итогах месяца. Хороший рост мы видим в этот период, но я говорил уже, что пока не очень верю в долгосрочный восходящий тренд на золоте, несмотря на прогнозы Сороса и других крупных фондов. Нет у меня пока для этого оснований, и скоро, как обещал, представлю большой обзор по золоту. Среднесрочный тренд пока устойчивый, на краткосроке я получаю неплохую прибыль с металла, причины мы все знаем, но это быстро может измениться.
Впереди ещё одна значимая для рынков неделя, высокая волатильность и интересные реакции на всех инструментах для моей стратегии "6пар+золото". Надеюсь, конец месяца порадует моих инвесторов и подписчиков, пока июнь в плюсе на всех счетах. Удачи!!!

воскресенье, 12 июня 2016 г.

Золото хеджирует валютные риски. Отчёт ТТ за неделю.

Не густо сейчас у меня с позициями и на счетах моих клиентов, но июнь начался хорошо, и прошедшая неделя принесла небольшую прибыль. Как видите ниже, шорт USDCAD закрылся средним стопом, до этого риск был снижен тралом, а основная игра происходила на "золотом" поле. Только на металле и нефти на этой неделе мы видели понятный устойчивый тренд, и на золоте мне удалось его собрать.

Здесь все закрытые за неделю сделки и открытые позиции. На странице STRATT-NA обновил отчёты и открытые позиции. Напомню, что золото, как проверенный профитный инструмент, я выделил с индикативного счёта в отдельную торговлю. Все отчёты по золоту вы всегда можете найти на странице STRATT-GL. Тем не менее, в итогах недели я буду давать комментарии по золоту в конце поста. 

Разнонаправленные позиции на рэнде и мексиканце хеджируют друг друга, и пока спред между ними сокращается в мою сторону. На закрытии пятницы добавил к валютным позициям шорт GBPUSD, и это, конечно, самая рисковая сделка сейчас. Напомню, что помимо предстоящего заседания ФРС на этой неделе, от которого рынок ждёт не решения по ставке, а новый экономический прогноз и прессуху Йеллен, мы приближаемся к референдуму в Британии. 
Фунт, как и на шотландском референдуме, сыграет сложную партию, и одному богу известно куда его вынесет, когда шторм утихнет. Пока мой выбор таков, но в предстоящий остаток июня всё может очень быстро меняться.
Золото порадовало моих инвесторов и подписчиков на этой неделе, и я прекрасно понимаю предложение многих из них увеличить позицию, но...Золото сложный инструмент, и, если вы считаете, что всё предопределено, и впереди только новые горизонты, я не из вашего лагеря. Как вы думаете, что будет с металлом, если Йеллен поддержит фондовые рынки, а британцы образумятся и откажутся от выхода из ЕС?

Давно обещаю вам пост с глобальным взглядом на золото, но давайте перенесём его на июль. Пока я вижу непонятные разнонаправленные тренды на разных ТФ, торгую лишь ситуацию и не хочу заглядывать вперёд, мы же знаем, что нас ждёт в ближайшие недели. Не самое время планировать годовой круиз, когда впереди сильная буря, так что отложим этот спор на более спокойный период.
Итак, скоро будет жарко, и я, как всегда, советую своим читателям не терять голову и не пытаться ловить падающие кинжалы. Держитесь собственных торговых правил, и прибудет с нами сила. 
Действительным инвесторам советую этот остаток июня отдохнуть на жарких пляжах, не смотреть промежуточные итоги, которые не скажут ни о чём. Для нового инвестора, думаю, самое время присоединиться к моей торговле, ведь рынок устал стоять на месте, скоро определиться с курсом, и мы получим отличные длинные трейды. 
Подписчикам на торговые сигналы советую в этот период более внимательно к ним относиться и уделить больше времени работе над MM. Самое время проверить свои риск-модели на экстремальных условиях. Удачи!!!


пятница, 10 июня 2016 г.

Нефть помогла индексам. SPX готовится к пробою исторических максимумов.

Рынки готовятся к предстоящему заседанию ФРС, а ещё больше к британскому референдуму, и сегодня мне уже позвонил брокер из саксобанка, предупреждая о повышении маржи по отдельным инструментам с 16.06 Говорит, что это временное повышение, но сроки пока не определены, так что стоит быть внимательней.
Довольно спокойно рынок пережил провальный отчёт с рынка труда в прошлую пятницу, где, напомню, число новых рабочих мест составило лишь четверть от прогноза. В понедельник в Филадельфии инвесторов успокаивала Йеллен, и, хотя ничего конкретного то и не сказала, после этого мы увидели три дня мощнейшего ралли на SPX:
Снижение рынка труда, по мнению инвесторов, ставит крест на планах ФРС по равномерному повышению ставки в этом году. До этого рынок высоко оценивал вероятность повышения ставки в июне-июле, и 19.05 SPX закрылся на уровне 2040.04, итог 2016г перешёл тогда в красную зону. Эта среда закрылась на 2119.12, это максимум с прошлого июля, и всего 10 пп не хватает до исторических хаёв. Если же посмотреть на S&P 500 Total Return Index, т.е. сделать поправку на дивиденды, индекс уже достиг исторических максимумов. Я говорил в прошлых обзорах, что для инвестора было бы идеальным вариантом повышение в 0.25 пп ставки в июле, ФРС бы внесла ясность, рынки спокойно пережили бы это событие как в декабре и бычий тренд продолжился бы. Но...Похоже, этого не случится, но и отсрочку решения рынок воспринял положительно, расти индексы хотят, а почти годовой боковик утомил не только меня.
Текущее ралли от дна коррекции интересно своей степенностью, за последние 9 недель не было ни одного дня с откатом более 1% по закрытию. Это совсем другой рынок по сравнению с началом года, за те 9 недель SPX 14 раз терял за день более 1%.
Поддержал индексы и рост цен на нефть, которая на этой неделе ушла выше 50$. Это, конечно, толкает отраслевые акции вверх. К примеру, Exxon с начала года прибавил около 20%, а 3M-15%.  Растёт и золото, в этом ралли я поучаствовал на этой неделе, и вчера снова перезашёл в лонг. До этого утром фиксировал прибыль в ДЦ, на фьючерсах этот перезаход не отразился и сейчас выглядит так:


Уже скоро возможен трал или фиксация прибыли, которого ждут мои клиенты, но пока металл радует, особенно на опционах, где кол у меня появился намного раньше лонга на фьючерсе и споте.
Популярность цикличных акций говорит и о том, что рост экономики США в будущем стоит ждать намного выше, чем предполагают инвесторы сейчас.Последний прогноз ФРБ Атланты предполагает рост ВВП во 2-м квартале на 2.5% Первые данные по ВВП увидим в июле, и скоро начнётся сезон отчётов, который покажет, что делали корпорации весной. В общем, лето обещает быть жарким и интересным.
Ждём заседания FOMC  на следующей неделе, в среду увидим стейтмент и большую пресс-конференцию Йеллен. Ставка, конечно, повышена не будет, но члены ФРС обновят прогноз по экономике, а инвесторы будут искать отчёты в протоколах и комментариях. Для меня июнь начался неплохо, надеюсь, и закрою месяц с хорошими результатами. Удачи!!!

вторник, 7 июня 2016 г.

Йеллен 06.06.2016 Решает, а вы думаете( by instagram: @dmatrade)


Закон о forex пнёт и вас. Каковы реальные цели лицензирования?

В январе пост моего блога поднимал уже вопрос о грядущем лицензировании forex-брокеров, и я спрашивал тогда трейдеров и инвесторов о возможных опасностях. Общее мнение тогда сошлось на том, что: "Ничего страшного, будут работать без лицензии, меня это не пугает." Изменилось ли оно с тех пор?
Как помните, я сам являюсь сторонником лицензирования и правового регулирования рынка forex, это оградит трейдера от грязных фокусов ДЦ, а инвестору добавит уверенности. В теории хорошо, но на практике и ЦБРФ, и ДЦ  опять пошли каким-то особым путём, пункт назначения которого мне пока совсем не ясен.
Вы опять скажете, что меня не волнует наличие лицензии, но я думаю, что это лишь начало. Ограничения уже сказываются на отношениях "трейдер-инвестор". Напомню историю, когда мой довольно консервативный инвестор хотел открыть счёт в офисе Финама в Москве(любит он бумажные договоры, и не совсем доверяет всем онлайн регистрациям), ему отказали, т.к. закон уже заработал, и они уже не имеют права рекламировать и открывать договоры в российских офисах. Финам получил первым лицензию, но вот в СРО не вступил, потому что его не существует. Финам неплохой брокер, всё сделали во время, их вины здесь нет, но моему клиенту пришлось ехать и открывать счёт в Дукасе Мелочь, но...
Опять же, отдельному трейдеру это не важно, и он уверен, что на нём закон никак не скажется. Это не так. Представьте, что ЦБ начнёт реальную травлю ДЦ, пусть они и смогут работать через острова, но это здорово ударит по их рейтингу. Любой инвестор будет знать, что они вне правового поля РФ, случись что, свои права оспорить будет нельзя. ДЦ будут терять клиентов даже если ЦБ не примет радикальных мер, типа блокировки IP сайтов ДЦ. 
Если падает доверие к ДЦ, то они теряют клиентов. Чем меньше клиентов, тем меньше у ДЦ возможностей сохранять статус "честным" исполнением ордеров и своевременным выводом ваших средств. Вы недооцениваете проблему. Это коснётся и вас. Удачи!!!


ЦБ 2 июня отказал в выдаче лицензии двум крупнейшим форекс-дилерам: «Альпари» и «Форекс-клуб». По данным «Интерфакс-ЦЭА», «Альпари» — лидер форекс-рынка и занимает первое место как по обороту ($90 млрд в месяц), так и по количеству активных клиентов (137 тыс. человек). У «Форекс-клуба» их вдвое меньше: среднемесячный оборот компании — $54 млрд, а число клиентов — 80 тыс. человек.

Об отказе выдать лицензию регулятор сообщил на своем сайте, не разъясняя причины отказа. В ответ на запрос РБК пресс-служба ЦБ сообщила, что не имеет права комментировать действующие компании. «Альпари» и «Форекс-клуб» также не смогли объяснить действия ЦБ. Пресс-служба «Форекс-клуб» подчеркнула, что компания уже отреагировала на замечания ЦБ и скоро вновь обратится к нему за лицензией.

Формальная лицензия

Как сообщила пресс-служба ЦБ, на сегодняшний день лицензию удалось получить всего трем конторам: это «Финам форекс» (ей выдали лицензию первой еще в декабре 2015 года), «Телетрейд груп» и «Трастфорекс». Но ни одна из них по-прежнему не имеет права оказывать услуги как российский форекс-дилер. Дело в том, что по закону для этого надо вступить в зарегистрированную саморегулируемую организацию (СРО), подчеркивает пресс-служба ЦБ.

Однако такой СРО по факту просто не существует. Создание СРО по закону возможно, лишь после того как десять дилеров получат лицензии ЦБ, пишет в своем исследовании замгендиректора «Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин. При этом дилер не может работать, пока не станет членом СРО. «Пока ни одна контора не имеет права заключать новые договоры от лица именно российской компании», — подтверждает это замгендиректора «Финам форекса» Ярослав Дюсуше.

Из-за отсутствия профильной СРО никто не обслуживается в рамках российских форекс-компаний, соглашается пресс-служба «Форекс-клуб». При этом почти все форекс-конторы продолжают работать с российскими клиентами в прежнем режиме. Как писал РБК, по законодательству получать лицензию ЦБ должны только форекс-компании, работающие в России. Но большинство участников рынка по факту зарегистрированы за рубежом.

В России их представляют или «дочки», или юрлица-посредники. Так работают как минимум 11 из 15 крупнейших (данные «Интерфакс-ЦЭА») на российском рынке форекс-компаний. То есть клиент-россиянин заключает договоры с иностранной компанией и российское законодательство этот процесс не регулирует.

В какие юрисдикции отправляют клиентов крупнейшие российские форекс-компании :
Что ждать клиентам?

Пока никаких изменений для клиентов форекс-контор не произошло. Россияне по-прежнему имеют полное право торговать на иностранных финансовых рынках, в том числе и на рынке форекс, говорит управляющий директор ассоциации ЦРФИН (Центр регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий) Алексей Евсиков. Иностранные компании, в свою очередь, не могут рекламировать себя именно как форекс-дилера, но реклама консалтинговых и прочих услуг не запрещена, говорится в законе, регулирующем рынок форекс. Евсиков из ЦРФИН подчеркнул, что к ним не обратился ни один клиент «Альпари» или «Форекс-клуба», когда стало известно, что ни та, ни другая не получила лицензию ЦБ.

Что будет дальше? Сейчас на форекс-рынке переходный период, но вряд ли так будет продолжаться до бесконечности, предостерегает Дюсуше из «Финам форекса». Он видит два сценария: либо компаниям, у которых нет лицензии ЦБ, на самом деле жестко запретят рекламировать себя. Либо им вообще запретят работать в России, находясь вне ее юрисдикции, заключил Дюсуше. Теоретически возможно, что ЦБ выберет жесткую линию вплоть до блокировки в сети интернет IP-адресов иностранных брокеров, допускает Буздалин из «Интерфакс-ЦЭА». И все равно желающие, вероятно, будут искать и находить способы обхода регуляторных ограничений, добавляет он. Источник.

понедельник, 6 июня 2016 г.

Эдвин Лефевр. Воспоминания биржевого спекулянта. (Аудиокнига ТТ) Ч.3

Эта книга-беллетризованная биография, пожалуй, самого известного трейдера. Написана в лёгком жанре, я бы назвал его бирже-приключенческим.Ходило мнение, что её автор-сам Джесси Ливермор, великий трейдер начала века, решивший поведать читателю свою биографию.Оказалось, что автор просто талантливый писатель, который и в зале биржи-то не разу не был, но посвящена книга именно Ливермору.
Действие происходит в начале прошлого века, когда американские биржи только наращивали своё могущество, а Нью-Йорк ещё не стал финансовой столицей мира. Мне почему-то вспоминался фильм "Однажды в Америке", хотя его действие происходит в более поздний период.
Наверное, такие ассоциации при прочтении возникали у меня из-за её героя. Ларри Ливингстон-14-летний мальчишка, который, работая в полулегальной брокерской конторке, мечтает построить свою американскую мечту.С этого начинается книга.
Ларри хорошо умеет считать и, записывая мелом на доску котировки, выплёвываемые биржевым телеграфом, выискивает закономерности в движении цен. Это у него не плохо получается и он начинает первые спекуляции на свои карманные деньги.
В то время в США, как и сейчас у нас, были разрешены ДЦ(кухни). Ларри, пользуясь своим талантом, начинает их обыгрывать, чем приводит в ярость их владельцев. В итоге они перестают его пускать, а юный биржевик перебирается на NYSE.
В начале книги, по характеру торговли, Ларри-настоящий скальпер, даже пипсовщик. В дальнейшем он постоянно совершенствует своё искусство торговли, что порой приводит его к полному банкротству, но Ларри-рисковый человек и постоянно выбирается из сложных ситуаций.
Накапливая биржевой опыт,Ларри переходит к позиционной торговле рынком в целом, а не отдельными акциями. В книге нет описания методов торговли, но есть советы великого трейдера, подкреплённые советами из собственной жизни. Два главных совета-старайтесь выращивать позицию и умейте ждать, не пытаясь по-быстрому оторвать кусочек.
Вот главный тезис этой книги: "На Уолл-Стрит и в спекуляциях на фондовом рынке нет ничего нового. То, что происходило в прошлом, будет происходить снова, снова и снова. Так происходит потому, что человеческая природа не меняется, а человеческие эмоции всегда стоят на пути у человеческого разума"
Книга-супер, в ней есть всё!Ставлю высшую оценку. Она не о бирже, она о жизни отдельного трейдера, который познал все соблазны, успехи и разочарования спекулятивной торговли. Сам я прочитал её ещё в 2008-м, когда ещё только начинал торговать акциями через thinkorswim, и эта книга была хорошим подспорьем для разработки мной собственной системы торговли. Всем советую скачать и прочитать классика биржевой литературы, почерпнёте много полезного, и просто хорошо проведёте свободное время. Удачи!!!

Суровый SEС наказал школьника. В чём его вина?


Вот чем занимаются ваши дети-подростки в Интернете, небось в игры всякие играют, да по порносайтам лазят? Тогда скажите пусть лучше делом займутся, и расскажите им историю 15-летнего Джонатана Лебеда, который умудрился с сентября 1999-го по февраль 2000 года кинуть в Интернете кучу народа, заработать на этом около $800 тыс., из них $285 тыс. вернуть государству и выйти сухим из воды.

На фондовой бирже Джонатан Лебед начал играть в 13-летнем возрасте, однако американская Комиссия по биржам и ценным бумагам (SEC) заинтересовалась его личностью лишь через два года. Собрав доказательства по 11-ти эпизодам (преступный доход по каждому из которых составлял от $11 тыс. до $74 тыс.) SEC предъявила 15-летнему подростку обвинение в «манипулировании рынком». А в США это серьезное финансовое преступление федерального уровня, под которое подпадают любые действия, направленные на создание «ложных ценовых ориентиров» на рынке ценных бумаг.

Джонатан Лебед родился в штате Нью-Джерси 29 сентября 1984 года в семье менеджера среднего звена и жил в пригороде городка Сидер-Грув. Как и большинство американцев среднего класса, его папаша немножко поигрывал на бирже, постоянно следя за биржевыми котировками и комментируя за обеденным столом свои мелкие удачи и проигрыши. 
Наслушавшись разглагольствований отца, Джонатан заинтересовался биржевым делом и стал ходить по финансовым сайтам, читать онлайн-дискуссии о торговле акциями, потом и принимать в них участие. Начитавшись всего, подросток уговорил отца снять со своего накопительного страхового счета $8 тыс. и купить для него акции America Online по $25 за штуку.

Несмотря на негативные прогнозы аналитиков, эти акции за две недели выросли на $5, после чего были проданы. Играя таким образом на курсах и дальше, Джонатан сумел за 18 месяцев превратить свои $8 тыс. в $ 28 тыс., и отец стал всерьез прислушиваться в финансовым рекомендациям своего малолетнего сына.
А сынок тем временем создал свой сайт Stock-dogs.com., посвященный низколиквидным акциям, и начал размещать на нем всякую интересную биржевую информацию, которую находил в Интернете, делать на основе этой информации выводы и давать рекомендации. Сайт стал пользоваться определенной популярностью, и заимел около 1,5 тыс. заходов в день. При этом Джонатан обходился без помощников и советчиков, продолжая прилежно учиться в школе.

Это был 1999 год, и люди гораздо больше, чем сейчас верили тому, что пишут в Интернете. Заметив, что инвесторы не только прислушиваются к его рекомендациям, но следуют им, Джонатан сообразил, что «пипил хавает». И разработал простенькую схему: он приобретал небольшой пакет низколиквидных акций, цена на которые выглядит по сравнению с другими акциями из этого же сектора немного недооцененной, и запускал PR-проект по поддержке этих акций.
Заведя пару десятков IP-адресов и несколько сотен аккаунтов, Джонатан размещал выдуманные новости на финансовых сайтах, писал комментарии в трейдерских чатах, рассылал участникам рынка e-mail, в которых сообщал о грядущих радужных биржевых перспективах выбранной им компании.
Получив такую информацию, многие начинали скупать эти акции, что резко увеличивало спрос и их биржевую стоимость. Дождавшись пика роста, Джонатан продавал свой пакет, с прибылью, естественно.

Джонатан Лебед, хоть и в угол, но попал на обложку «Тайм»

Всего с сентября 1999-го по февраль 2000 года Джонатан провернул 27 подобных операций, и смышленый паренек далеко бы пошел, но его остановила SEC, предъявив обвинение в биржевых махинациях. Парнишка не стал плакать и обещать деденькам из Комиссии по биржам и ценным бумагам что он «больше не будет», а запустил PR-проект по поддержке уже не чьих-то акций, а себя, любимого.
Джонатан поднял шумиху сначала в Интернете, потом в газетах и на телевидении, уверяя что абсолютно ничего плохого не делал. Он просто искренне полагал, что вскоре котировки этих акций вырастут в цене, поэтому их и скупал. А поскольку он общительный очень, то делился своими мыслями по этому поводу с окружающими. И ведь всегда же оказывался прав – акции неизменно росли в цене!
А то, что через какое-то время эти акции неминуемо падали и куча народу теряла на них деньги, так ведь это же рынок: на нем всегда кто-то зарабатывает, а кто-то теряет. К тому же никто не мешал этим людям вовремя продать свои акции, как продал их Джонатан Лебед.
Jonathan_Lebed-05
Джонатан Лебед на популярной передаче CBS «60 минут»

Дело получило довольно широкую огласку, и SEC счел за лучшее не доводить его до суда, заключив с Джонатан Лебед 20 сентября 2000 года внесудебную сделку. По её условиям Джонатан мог не признавать свою вину, но должен был вернуть по доказанным 11-ти эпизодам полученные $272.826 тыс. плюс проценты. Полученные $515 тыс.по остальным недоказанным эпизодам Джонатан мог оставить себе, пообещав больше не шалить. А SEC, в свою очередь, снимало с юного трейдера обвинение в манипулировании рынком, ограничившись его показательной поркой, и советом инвесторам впредь поосторожнее относиться к сообщениям в Интернете о прогнозируемых курсах акций.
При этом, что совсем неудивительно, никто из обманутых Джонатаном Лебедом инвесторов не стал предъявлять подростку свой отдельный гражданский иск. Это как у нас все футбольные болельщики считают себя знатоками футбола, так в Америке все, кто хоть немного играет на бирже, считают себя знатоками фондового рынка – ну кто же признается в том, что его так надул 15-летний пацан?
Сейчас Джонатану Лебеду 29 лет, и как большинство вундеркиндов, повзрослев он перестал выделяться из толпы – трудится сейчас финансовым аналитиком средней руки, и имеет сайт Lebed.biz с которого раздает всем желающим биржевые советы.
Но это уже неважно, а интересно как тогда отреагировал отец юного биржевого махинатора на обвинения в совершении федерального преступления. Он заявил, что гордится своим сыном: «Джонатан серьезно работал в Интернете, а не шлялся с хулиганами по подворотням, покуривая марихуану да снимая колёса с соседских машин». И ведь папаша Лебед был в чем-то прав, наверное…Источник.

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

воскресенье, 5 июня 2016 г.

Слуховые заметки Тихого Трейдера 05.06.2016 (Угроза для плана ФРС и проп-шарлатаны).

Ровно два месяца прошло после публикации последнего выпуска "Слуховых заметок ТТ", рынок был довольно скучен, но теперь в блоге накопилось достаточно интересных постов, комментариев и вопросов. Спешу на них ответить.
В этом выпуске расскажу о результатах работы моей стратегии "6пар+золото" в мае, большом пятничном обломе для рынков и предположу дальнейшую риторику ФРС. Можно ли ставить крест на повышении ставки в июне-июле?
Вопросов в этот раз много, но мало существенных, поэтому вкратце отвечу на те из них, что подразумевают ответ. В любом случае, спасибо за них, а к следующему выпуску вы обязательно подкините мне более интересные темы. Удачи!!!

Архив ТТ 21.04.2015: Даниэль Эстулин. Секреты Бильдербергского клуба. ч.1


Кванты в поисках Истины. HFT vs ТА и интуиции.

Вы покупали уже торговых роботов? Если да, то уже поняли, что все эти игрушки для песочницы не имеют никакого отношения к высокочастотному трейдингу (HFT), если нет-этот пост может сэкономить вам время и деньги. Главный тезис-во всех предлагаемых вам "роботах" нет никаких сложных статистических моделей, все они основаны на простейших индикаторах и примитивных стратегия "старого мира", это развод и шарлатанство.
Вы спросите: неужели нет действительно эффективных роботов, стабильно приносящих доход?  Есть, но все они спрятаны за дверями хедж-фондов, защищены договором о неразглашении, и никто не продаст вам курицу несущую золотые яйца. Эти роботы требуют постоянного внимания и дороботки, для исследований привлекают учёных и вундеркиндов, лучших программистов. Конечно, отдельный человек может создать такого робота, но он никогда не продаст его вам за 100$ и не даст в аренду.
Если вы действительно хотите разобраться в этой проблеме, очень советую прочитать книгу "Кванты" Скотта Паттерсона, полную рецензию на которую скоро выложу в блоге. В этом посте приведу лишь короткую сценку из неё, которая, на мой взгляд, лучше всего символизирует отличия квантов от олдскульного трейдинга. Сама же книга-это полная реальная история развития высокочастотного трейдинга, обязательная к прочтению даже для долгосрочных инвесторов.

Я не раз писал и говорил о своём отношении к HFT:  в отличии от регуляторов, считаю что они уравновешивают рынок, хотя иногда и приводят к большим сбоям в матрице рынка. Побочные эффекты есть во всём, но их влияние на рынок в целом положительно.
Да, HFT ломают все существующие модели теханализа, которые были основаны на простейших принципах поведения людей. В своей торговле я пока далёк от HFT, но для своих стратегий использую статистические модели для каждого инструмента c полной уверенностью, что классический ТА давно уже не работает на длительных промежутках. кванты его похоронили. Надеюсь, вы увидите разницу между этими действительно талантливыми ребятами и шарлатанами, заблёвывающими ленты соцсетей спецпредложениями своих чудо-роботов. Удачи!!!

Классическая книга Майкла Льюиса об Уолл-стрит «Покер лже­­­цов» показала читателям во всей красе типичного матерого трейдера старой школы 1980-х, эпохи Гордона Гекко и его любимой мантры «жадность не порок». Льюис Раньери, торговец закладными ­облигациями, ставший знаменитым благодаря вышеупомянутой книге, делал огромные ставки, полагаясь на мощный внутренний голос. Майкл Милкен из Drexel Burnham какое-то время управлял всей Уолл-стрит, финансируя дерзкие покупки контрольных пакетов в кредит при помощи миллиардов «мусорных» акций. Ничего общего с высокоинтеллектуальной, компьютеризированной вселенной квантов. Два мира столкнулись, когда Аарон Браун вошел в операционный зал Kidder. Этот подающий надежды торговец ипотечными ценными бумагами из конкурирующей нью-йоркской компании был здесь чужаком. И его было трудно не заметить. Огромный, как медведь, с косматой темной бородой, он резко выделялся даже на фоне суровых трейдеров.

Браун наблюдал, как группа трейдеров из Kidder собралась в кружок. У каждого в руке была зажата 20-долларовая купюра. Они играли в уолл-стритскую версию «Труса», используя серийные номера банкнот. Правила были простые. Первый трейдер в кругу называл несколько цифр, например четыре двойки. Это была ставка на то, что во всех серийных номерах двадцаток в кругу в общей сложности попадется не меньше четырех двоек — довольно безопасно, ведь в серийном номере восемь цифр.

Теперь была очередь следующего трейдера по часовой стрелке. Он мог повысить первую ставку — назвать четыре более крупные цифры, в данном случае больше двух, или пять и более любых цифр, — либо поддержать ставку. Если он поддерживал ставку и в серийных номерах действительно находились четыре двойки, то этот игрок должен был выплатить всем в кругу по 100 долларов (или любую другую заранее оговоренную сумму).

Все продолжалось до тех пор, пока кто-нибудь не поддерживал ставку. Обычно ставки росли, где-то до девяти девяток или тринадцати пятерок. А потом, когда следующий мужчина — а в 1980-е трейдерами в основном были мужчины — поддерживал ставку, наступало время проверить свои двадцатки и посмотреть, угадал ли последний трейдер, называвший цифры. Скажем, последняя названная комбинация — двенадцать девяток. Если среди купюр набиралось столько девяток, то трейдер, поддержавший ставку, должен был всем заплатить. Если нет, то платить приходилось трейдеру, назвавшему комбинацию.

В книге Льюиса в игре участвовал председатель совета директоров Salomon Джон Гутфренд и известный торговец облигациями Джон Меривезер, будущий основатель незадачливого хедж-фонда LTCM. Однажды Гутфренд бросил вызов Меривезеру, предложив сыграть в «Покер лжецов» на миллион долларов. Меривезер отрезал: «Если уж речь пошла о таких суммах, то давай играть на настоящие деньги. Десять миллионов долларов. И чур не реветь!» — «Ты псих», — ответил Гутфренд и отказался от игры.

В «Покере лжецов» правили бал лучшие трейдеры вроде Меривезера. Среди игроков существовала негласная иерархия: преимущество было у тех, кто раньше всех объявлял о своих предположениях. Лучшим трейдерам каким-то образом всегда удавалось быть в числе первых. Понятно, что никто не торопился поддержать ставку на четыре двойки. Но по мере того, как цифры росли, игра становилась все рискованнее. А бедолаги, остававшиеся в хвосте, обычно были квантами, многомудрыми покорителями финансового космоса. Такими как Аарон Браун.

Кванты применяли всю огневую мощь квантовой физики, дифференциального исчисления и высшей геометрии, чтобы подчинить себе непокорные силы рынка. Но в 1980-е годы в операционных залах инвестиционных банков они были людьми второго сорта. Королями Уолл-стрит в те времена считались сумасброды, полагавшиеся на свое чутье и опыт, а не на статистику.

Квантам это было не по душе. Особенно им не нравилось становиться жертвами старорежимных акул инвестиционного бизнеса, играя в «Покер лжецов», который был основан исключительно на вероятностях и статистике. Это было как раз по части квантов.

Брауна раздражало, что система, в которой доминировали старые трейдеры, унижала квантов. Он знал о вероятностях и системах ставок. Еще подростком он ходил в подпольные покерные клубы в Сиэтле, не раз сидел за игорным столом с крупными ставками в Лас-Вегасе и немногим уступал самым ловким шулерам страны. И у него тоже была гордость.

Так Браун поставил себе цель выиграть в «Покер лжецов».

Он был первым, кто понял одну важную деталь: нужно быть на сто процентов уверенным, называя комбинацию цифр. Когда в игре участвует десять человек, угадавший выигрывает 100 долларов — а проигравший теряет 900. Иными словами, нужно быть уверенным в своем выборе на 90%. Если бы он мог сконструировать модель для вычисления ставок и выбора комбинаций цифр, у него появилось бы преимущество перед трейдерами, которые играли, ориентируясь только на свое чутье. Кванты знали бы, когда продолжать называть цифры, а когда поддержать ставку. Браун погрузился в цифры и вскоре нашел ключ от ларчика. Играть в «Покер лжецов» можно двумя способами. Первый вариант: одна и та же цифра проходит круг, и ее никто не меняет, пока кто-то не решится повысить ставку (пять двоек, семь двоек, десять двоек и т. д.). Другой: кто-нибудь меняет цифру — обычно, по наблюдению Брауна, десятый игрок. В первом случае вероятность того, что одна и та же цифра встретится более четырнадцати раз на десяти двадцатидолларовых купюрах, ничтожно мала. Но во втором варианте ситуация иная. Если кто-то меняет цифру и увеличивает количество цифр, то, скорее всего, на его собственной купюре эта цифра встречается несколько раз, возможно три или четыре. Это резко увеличивает вероятность того, что она в кругу встретится больше четырнадцати раз.

Поняв различия двух вариантов, а также вероятностей, связанных с каждым из них, Браун сумел «взломать» игру. Это был не бином Ньютона, но Браун верил, что его вычислений будет достаточно, чтобы фокус удался.

Он запустил свою стратегию на электронных табло и даже сделал симулятор, чтобы кванты могли практиковаться на своих домашних компьютерах. Они сосредоточились на скорости. Если называть комбинации цифр с неимоверной скоростью, трейдеры потеряют само­обладание! Они также обнаружили, что иногда лучше резко увеличить количество цифр в комбинации, если на их собственной двадцатке какая-то цифра встречается больше одного раза. Раньше в этой игре никто так не поступал. Так, из восьми шестерок вдруг могли получиться четырнадцать семерок.

Когда тестирование было завершено, кванты решились испытать стратегию в Kidder Peabody. Браун наблюдал за представлением на расстоянии, посмеиваясь в бороду, когда игра началась. Трейдеры были предсказуемы, они играли осторожно: четыре двойки.

Когда кванты вступили в игру, цифры начали быстро и неожиданно меняться. Первый ход... второй... третий... Десять семерок. Двенадцать восьмерок. Тринадцать девяток. Они выкрикивали ставки с пулеметной скоростью, и ход очень скоро вернулся к топ-трейдеру, с которого игра началась. Трейдеры из Kidder были в шоке. Минуту царила полная тишина. Кванты изо всех сил сдерживались, чтобы остаться спокойными. Браун согнулся пополам от смеха.

Наконец первый трейдер решил повысить ставку последнего кванта. Неудачное решение. В круге было пятнадцать девяток. Он про­играл, но отказался платить, обвинив квантов в мошенничестве. Кванты только смеялись и пожимали руки друг другу.

Браун был к этому готов. Трейдеры никогда не признают свое поражение.

Вскоре после восстания квантов игра в «Покер лжецов» в Kidder Peabody потихоньку отмерла. Стратегию Брауна переняли кванты из других компаний. За какие-то полгода игра фактически исчезла из офисов на Уолл-стрит. Ее убили кванты.

Кванты начали доказывать Уолл-стрит, что они сила, с которой стоит считаться. Больше им никогда не придется плестись в хвосте и подвергаться нападкам со стороны старой гвардии трейдеров.

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

суббота, 4 июня 2016 г.

Стратегия из Талмуда против инновационных инвестиций. Евреи были правы?

В статье ниже автор наложил правила инвестирования из священного писания на современные графики, получив интересные результаты. Доходность такого портфеля оказалась выше, чем у бондов, сильная корреляция с акциями, но график более пологий, недвижимость хеджировала риски фондового рынка.
Интересно, что и в кризис 2008-года, казалось бы, оптимальная на тот момент облигационная стратегия не смогла превысить доходность этой синтезированной "стратегии из Талмуда". Вроде всё так, но с одной оговоркой, инвестиции "Треть в землю" здесь были заменены  на REITs, т.е. ипотечные инвестиционные трасты. Они инвестируют в недвижимость и выпускают собственные акции, но всё же это не совсем real estate, хотя намного удобнее и несут меньше издержек для инвестора. Думаю, Талмудом они не запрещены. Удачи!!!


Есть мнение, что знания устаревают быстро. Особенно на финансовых рынках, где они подхватываются моментально и перестают работать из-за эффекта толпы. Но что будет, если сегодня вкладывать деньги по заветам, возраст которых превышает 2500 лет?

Такой безумный инвестор обречён?

В древних книгах можно сыскать советы по разумному распределению активовОчень разумному.

Треть в землю, треть в дело, треть в кэш. Это наставления Талмуда, которые были сформулированы ещё за 500 лет до Рождества Христова. Казалось бы, это трюизм. Все знают, спасибо, Кэп.

А многие ли пробовали им следовать?

Как ни странно, пытливый ум побуждает искать другие рецепты. Но вечная классика, оказывается, не сдаётся.

Треть в землю, треть в дело, треть в кэш. Как такой портфель мог бы выглядеть в современных условиях?

Вот один из вариантов.
Понятно, что современным эквивалентом дела выступают акции компаний. Действительно, их курс отражает успехи и неудачи бизнеса компании-эмитента. Аналогом наличных можно считать инструменты денежного рынка - в первую очередь казначейские векселя и государственные облигации. Недаром они входят в расчёт одного из монетарных агрегатов. Ну и земля в современном понимании - это всевозможные товарные активы, а также бумаги, основанные на недвижимости (REIT's).

Каковы результаты такого портфеля на длинном горизонте?
Вполне. Особенно если учесть, что по вертикали - логарифмическая шкала, а доходность посчитана в реальном выражении, с учётом инфляции.

По статистике, хипстеры и миллениалы предпочитают всякие инновационные портфели, выстроенные на основе изощрённых формул и синтетических инструментов. Хедж-фонды, которые их продвигают, неизменно находят спрос у продвинутых представителей креативного класса. Но давайте всё же подумаем, так ли нужны обычному инвестору большинство современных стратегий, где доходность явно уступает рискам?

И не рано ли сбрасывать вечную классику с инвестиционных счетов? Источник

пятница, 3 июня 2016 г.

Майская гроза. (via instagram: @dmatrade).

Погода на рынке меняется как на Марсе, и большой отчёт с рынка труда как гроза ударил по всем инструментам.Ещё днём я выложил в своём блоге очередной обзор фондового рынка, где надеялся на повышение ставки в ближайшее время. На тот момент вероятность повышения (на фьючерсном рынке) ставки в июне составляла 34%, сейчас она упала до 4%. Это означает лишь одно: боковик на SPX, валютах и золоте не закончен, и болтанка посрывает ещё стопы спекулянтов, заставит понервничать.
Никто этого не ожидал, аналитики прогнозировали 160000 новых рабочих мест, как в апреле, и многие считали этот прогноз заниженным. Отчёт показал 38000,  а апрель пересмотрели до 123000. Результат этого "чёрного лебедя" мы видим сейчас на экранах своих мониторов,
Что же, теперь остаётся ждать осадка пены и искать новые входы, интересны и новые комментарии членов #FOMC. Надеюсь рынок спокойно переварит этот сюрприз, а риторика ФРС не сильно изменится.Удачи!!!

Кухонная шутка от ALfa-Forex. Как вам такое моментальное исполнение?

Моя коллекция кухонных штучек пополнилась сегодня сканами со счёта из Альфа-форекс одного из моих клиентов. Дилера себе он выбирал сам, я никогда их не советую и не знаю из каких соображений он исходил. Как только начал с ними работать, заметил сильное проскальзывание при открытии позиции даже на довольно спокойно рынке. Ну, это ладно, пусть подавятся этими пипсами как и все остальные кухни, тем более на мою среднесрочную стратегию сильного влияния это не имеет.
Естественно, каждый из терминалов со счетами клиентов я не держу всегда открытым, всегда на столе только мультичарт от AMP и Trader Workstation от IB, остальные запускаю только в момент исполнения сделок или переноса стопов. Так вот и сегодня, я открыл Альфафорекс только по причине того, что нужно было ввести новый ордер. Открываю, а там вот такая красота:
Лонг USDJPY должен был уже давно закрыться, но цена ушла ниже, а позиция на месте. Метак её подсвечивает приятно жёлтым градиентом. Отлично. Попытался закрыть руками,но...Ответ дилера вы видите на скане. Нет цены и это в момент открытия американского рынка. Ну да, логично.
Естественно это не моя проблема, а клиента. Я отписался ему, он написал в поддержку, и те пообещали, что все сделки скоро закроются по стопам. Ага. Минут через 15 они закрывают сделку, и история выглядит так:
Альфа-форекс закрыл сделку руками (или ногами), но естественно на текущем уровне, несмотря на своё обещание. Клиент написал претензию ещё раз, в ответе ещё раз пообещали пересчитать сделку по стопу. Может они это и сделают, но факт остаётся фактом. Торгуйте на бирже и не будете знать таких проблем, хотя технические сбои случаются и там иногда. Удачи!!!

Зачем ФРС поднимать ставку? Новости у границ канала $SPX.

"Если бы вы следовали моим советом, то, вероятнее всего, потеряли бы много денег",-это слова президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, которые вполне правильно характеризуют риторику ФРС в постколичественный период. В прошлом обзоре фондового рынка я писал о высокой вероятности продолжения среднесрочного нисходящего тренда, когда SPX подтвердил разворот после отката. Напомню, что медвежьи настроения тогда усилились протоколом с последнего заседания ФРС.
После того пробоя индекс действительно сходил ещё вниз, показав минимум по закрытию дня 19.05, но после этого рынок опять развернулся и вчера закрылся на отметке 2105,26. Это 7-ми месячный максимум, и всего 1.2% не хватает до исторических максимумов. Да, хорошее ралли, но радоваться грядущему прорыву, думаю, пока рано. Уже 18 месяцев рынок находится в боковике, и закрепиться выше 2100 индексу будет сложно, учитывая предстоящее заседание ФРС и британский референдум. Пока рано.
Тем не менее, к американским акциям стоит присматриваться и покупать лучшие, диапазон этого боковика довольно широк, что говорит о том, что всё больше акций обретают популярность. Более 66% акций из списка NYSE торгуются выше своей 200-DMA, что является максимумом с июля 2014г.
Многие акции из таких секторов, как биотех, услуги и промышленность достигли своих годовых максимумов. Всё внимание трейдеров и инвесторов сейчас сосредоточено на предстоящем заседании 14-15 мая, Фед обновит свой экономический прогноз, а после будет большая пресс-конференция Йеллен.
Поднимет ФРС ставку или нет я не знаю, но думаю им придётся сделать это в ближайшие месяцы. Конечно, для экономики укрепляющийся доллар совсем не нужен, но это повышение станет неким компромиссом для Уолл-стрит, где трейдеры и хедж-фонды теряют деньги на этом затянувшемся боковике. Самом по себе повышение ставки, конечно, и для акций негатив, но на этом уровне она оставаться долго не может, а ожидания, как говорится, хуже смерти. Думаю, +0.25% рынок легко переварит, политика ФРС станет ясна и индексы смогут расти дальше, преодолев исторические максимумы. Так уже было не раз.
Экономические показатели пока позволяют ФРС повышение, и, похоже, ВВП за второй квартал будет лучше, чем в первом. ISM в мае оказался на уровне 51.3, что, конечно, не много, но он выше 50, а это означает расширение промышленного сектора.
Ранее я ожидал повышение ставки не раньше президентских выборов, но сейчас уже сильно сомневаюсь в этом. Фьючерсный рынок сейчас указывает на 20.6% вероятность повышения на этом заседании, а вот на июль уже 58,5%. Этого решения ждут все, а вот вчерашнее сохранение ставки ЕЦБ и обещание выкупа корпоративных бондов от Драги никак не повлияло на рынок, к этому уже все привыкли.
Не стоит торопиться с широкими покупками акций до заседания в июне, а скорее всего, подождать придётся до июля. Риск дело благородное, но пока нет никаких гарантий, что индексы выйдут из этого ужасного боковика. Это же относится и к валютам, и к золоту.Не лучший для меня это период, но мы знаем чего ждём. а это уже радует. Удачи!!!

четверг, 2 июня 2016 г.

Ищу правильную модель для ДУ. Хедж-фонд как структура умер.

Сегодня пост не о моих сделках и ситуации на рынках, со среды ничего не изменилось, а о создании комфортной среды для управления активами инвесторов. Не интересная тема для большинства читателей, но кто-то может и добавит свои две копейки.
В статье ниже, вернее, в переводе статьи западного управляющего речь идёт об управлении структурой подобной хедж-фонду на базе лицензированного брокера. Конечно, здесь автор ненавязчиво рекламирует собственный фонд и Iteractive Brokers, но информация полезная, дельные советы. Стоит прочитать и трейдеру и инвестору.
Когда начинаешь работать в управлении счетами инвесторами, кажется всё просто: есть прибыль-получаешь комиссионные, неважно какой у клиента брокер. В итоге приходишь к тому, что в момент новой сделки нужно открыть 10 терминалов и одновременно открыться, ведь время имеет значение особенно на краткосрочном золоте.Цифры у всех должны быть одинаковые, статистика для всех понятна- это моё первое правило ДУ.
Не столкнувшийся с этим не видит проблемы (ох,лишь бы денег дали), типа, куплю 10 мониторов, буду жить трейдингом и всё успевать. Это не так. Во-первых, это становится рутиной, и чем больше однообразных действий, тем больше вероятность технической ошибки (забыл один счёт, не передвинул стоп из-за таймаута у отдельного брокера и т.д.) Во-вторых, это всё сложно делать на ноуте или планшете (на телефоне не реально совсем), а сидеть целыми днями пусть и перед 10-ю лучшими мониторами быстро надоедает, это не нужно рынку и трейдеру, только в фильмах. В-третьих, сложно сделать комплексный отчёт, в первую очередь, для себя и потенциальных инвесторов.
Со всем этим я справляюсь, но цель-консолидация всего этого. Не дело это, каждое утро запускать 10 терминалов и проверять отдельно все позиции, не жалуюсь, но всегда хочется лучшего.

Какой-то внятный фонд, соблюдая законы РФ, открыть невозможно. Возможно, но оно этого не стоит, я уже достаточно на изучение этого времени потратил. Сделал небольшой фонд на фортсе, где с инвесторами подписал договор ДУ, но это не до конца правильно, большого инвестора туда не привлечёшь, да и зачем...Для узкого круга друзей он, короче, где личные отношения выше договоров.
Вы скажете: ПАММ-счёт открой! Он есть в Дукаскопи, где я официально по договору являюсь управляющим, но это не ДЦ, не биржа, как и Сакса, Хутрейд, Альпари и.т.д. Я не говорю что это плохо, но больше 50K туда инвестор не положит, да и я не посоветую.Но на малых суммах там достаточно неплохо, не стоит искать для перевозки 10 тюков большой фрегат, всё должно быть соразмерно. Меньше 50K самое то, случаев обмана я не знаю, если не считать спреды и свопы, конечно))


Хотелось бы в идеале все счета перевести на торговлю фьючами  на мультичарте в AMP и опционами в IB, но это сложно, и пока там лишь отдельные счета одиночных инвесторов. Отличные условия, хорошее исполнение и удобные платформы, но большой порог. Остальных можно бы уговорить перейти на Памм-счёт, но не хочу разбираться как они работают, потому что все выглядят как лохотрон. В дукаскопи хорошо и правильно, более или менее, всё, но нет золота на памм-счёте, а значит не так интересно и подходит только консервативным инвесторам, риск-доходность на минимуме, отсутствие золота нарушает стратегию.К тому же, на клиента я никогда не наседаю, навязывая брокера, а каждый прирос к своему ДЦ Большим деньгам пофиг какой брокер, лишь бы с американской лицензией, так что с ними проще, на AMP и IB легко раскладываются, что удобно мне как трейдеру.
Пока у меня всё на месте, приходится перебирать брокеров и дилеров как чётки при каждой сделке или трале, но цель поставлена и думаю над её реализацией. Не подумайте, что схему из статьи ниже я привожу как правильную. Нет. В IB у меня только один счёт в управлении пока, и тем торгую только месяц на опционах, там для меня всё только началось, в отличие от привычного AMP.
Возможно, среди читателей есть кто-то, кто в реале обкатал на себе и инвесторах этот механизм IB, и подскажет (без рекламы и приглашений на сраминары)  где подводные камни, и проблемы локализации, ведь в статье речь идёт о западном фонде. Хочется же всё по закону: налоги, договоры декларации и т.д. Инвесторам же буду благодарен за оценку со своей стороны такого инструмента инвестирования. Понятно, что в честности и исполнении вопросов к IB не может быть, американские законы об этом позаботились, но может что-то другое здесь неправильно? Налогообложение в РФ, например. Для меня это важно, и буду рад если в комментариях моего блога напишите, пусть даже, мысли, не подкреплённые практикой и сэкономите мне время. А ребятам-источнику спасибо за неплохой перевод. Удачи!!!


Этот пост написан для тех, кто хочет создать свою фирму и начать управлять деньгами других людей. Структура хедж-фонда по-прежнему необходима тем, кто торгует посредством сложных стратегий с использованием деривативов или неликвидных активов. Но для большинства из нас – трейдеров, торгующих акциями, валютой и фьючерсами, которые идут в лонг и в шорт по базовому активу – структура хедж-фонда является устаревшей, и я заявляю о ее смерти.

Достижения в области технологий, которые при взгляде назад на самом деле не были очень сложными, позволяют инвестиционным менеджерам торговать разными отдельными счетами в рамках одной стратегии и в одно время. Раньше основной привлекательной чертой структуры хедж-фондов была возможность торговать одним счетом с одного экрана. Структура партнерства с ограниченной ответственностью – отстой. Совершенно ясно, что она дорога при открытии, приносит много головной боли при работе, когда необходимо добавить и убрать клиентов, и негативно влияет на других партнеров, когда кто-то забирает или вкладывает деньги. Того, кто думал, что смешивание средств изначально было хорошей идеей, нужно … (здесь опишите сценарий самого беспощадного истязания). Это стало причиной сильных мучений для многих инвесторов, у которых денежные средства были украдены партнером, кто имел проблемы с выводом активов из компании и всеми нехорошими вещам между. Как я уже сказал выше, структура партнерства с ограниченной ответственностью отвечает своей цели при работе с неликвидными активами, которые трудно купить и отслеживать через различные счета. В других случаях, она совсем не отвечает своей цели в наши дни.

Всего лишь несколько лет назад, когда я был трейдером/аналитиком в компании по управлению инвестициями в Уайт-Плейнс, Нью-Йорк, которая называлась Geller Capital Management, мы использовали две разные структуры – фонд и три отдельных счета. Фонд был устаревшим инструментом, он нам достался от предыдущей компании начальника. Стратегия изменилась, но структура осталась такой же, что было полезно в некоторой степени. Но большая часть денег, которыми мы управляли, была на отдельных счетах. Мы работали со счетами от 100 тыс. до 12 млн. долларов. Все они управлялись одинаково. Но тогда технология не позволяла нам торговать посредством этих счетов так же легко, как можно это делать сейчас. Был необходим персонал, чтобы распределять необходимое количество акций по счетам. Было необходимо программное обеспечение для контролирования портфеля (Advent), чтобы определить, правильно ли распределены эти акции, что было трудоемко и дорого.

По итогам можно сказать, что такая система распределения все же работает. Она просто не очень хорошо работает, если у вас в фирме один-два сотрудника. Так что если вы тогда пытались открыть свою фирму, то выбирать можно было между структурой хедж-фонда и ничем.

Но в настоящее время все по-другому. Мои слова могут прозвучать как реклама Interactive Brokers, но уверяю вас, я никак не связан с этой компанией. На самом деле, у меня много нареканий к ним, они, без сомнения, являются худшей институциональной и розничной брокерской компанией с точки зрения обслуживания клиентов, им действительно может быть по барабану. Это нормально, такая у них бизнес-модель. Они решили вложить свои деньги в технологии, а не в обслуживание, как Schwab.

Я бы не смог создать свою фирму несколько лет назад, если бы не технологии на платформе IB Trader Workstation. Благодаря ей мне не нужен бэк-офис, и я чертовски уверен, что мне не нужна такая структура как хедж-фонд. Если вы собираетесь создать свою фирму, вот очень простой способ как это сделать, который избавит вас от кучи хлопот, сэкономит кучу денег и кучу времени, и вы абсолютно ничего не теряете.

Surfview Capital – это общество с ограниченной ответственностью (Limited liability company, LLC). Его создание обошлось мне в пару сотен долларов и заняло несколько недель. Мне не был нужен дорогой адвокат, чтобы оформить документы партнерства, и я абсолютно уверен, что не нужен будет и в будущем.

Я открыл институциональный счет в Interactive Brokers под свою фирму. Они задают минимальное количество вопросов, не требуют заполнения многих форм, и в результате у вас открыт институциональный счет.

Следующий шаг не является необходимым, но я считаю, что он хорош для того, чтобы показать вашим клиентам или потенциальным клиентам веру в себя. При настройке вашего основного институционального счета Interactive Brokers спросит вас, хотите ли вы открыть торговый субсчет для LLC. Сделайте это, и управляйте деньгами с него точно так же, как вы управляете деньгами своих клиентов. Это покажет, что вы готовы использовать в стратегии не только деньги клиентов, но и собственные деньги фирмы. То, что хорошо для них, будет хорошо для вас не только сейчас с точки зрения получения комиссии, это напрямую будет влиять на вашу фирму с точки зрения прибылей и убытков (profits and losses, P&L) на вашем собственном счете. Очень важно показать, что вы действительно верите в себя, вне зависимости от прошлых показателей.

Далее для фирмы вам необходимо соглашение на управление инвестициями. Оформление этого документа занимает некоторое время, и это должно быть сделано адвокатом. Сам документ довольно прост и многие инвестиционные управляющие используют одну и ту же форму с несколькими маленькими хитростями. Мой совет: если вы хотите сэкономить, найдите в интернете одно из таких соглашений какой-нибудь фирмы, торгующей такими же активами, что и вы, и переделайте его под себя. Затем отдайте соглашение адвокату, чтобы тот посмотрел и сказал, что все в порядке. В противном случае адвокат может сам его написать, а вы за это заплатите. Но важно сделать все правильно. Это соглашение между вами и клиентом, в котором описано все, что не упомянуто у Interactive Brokers в процессе регистрации управляемого счета. Правда заключается в том, что по закону вам не нужен этот документ. Но на самом деле, чтобы обезопасить себя в случае возникновения спора, вам он нужен. Я бы мог выложить здесь свой, но что-то подсказывает мне, что не нужно этого делать, что это может быть противозаконным.

Привлечение клиентов не является сложным процессом, если вы создали структуру, как моя. Вот как это работает. Кто-то со мной связывается через веб-сайт, блог, Twitter, через друзей моих друзей и друзей клиентов, или иными способами, через которые они узнали о Surfview Capital. Мы беседуем, я задаю много вопросов, они спрашивают меня обо всем, что их интересует, и если мы оба чувствуем заинтересованность, то я посылаю им необходимое соглашение на управление инвестициями. Мы просматриваем его вместе, они подписывают его и отправляют обратно. Затем я захожу на свою платформу в Interactive Brokers и отправляю им приглашение на открытие брокерского счета. Это их собственный счет, он не относится к вашей фирме, у вас нет никакого доступа к средствам на счете, вы не можете перевести деньги на этот счет и со счета, у вас нет полномочий на этот счет. Это их счет, как было бы, если бы они открыли его без вас. Приглашение на открытие брокерского счета приходит с еще одним электронным документом (кстати, все происходит через интернет и фактически нет никаких бумаг, это поразительно), второй набор форм дает вам разрешение на торговлю со счета, и в нем описано как вы будете выставлять счет клиенту. Вы можете выбрать один из нескольких способов. Я не буду описывать это здесь, вы поймете что к чему, когда вы войдете, но в основном все автоматизировано, и это потрясающе.

Клиенты заполняют формы он-лайн и открывают счета. Их счета сейчас расположены под вашим основным счетом, у вас есть доступ торговать ими. Комиссия снимается автоматически, не существует никакого выставления счетов, нет никакого бэк-офиса, никакой компьютерной техники, все это делается автоматически. Это поразительно. Вам необходимо время для просмотра прошлых сводок в конце каждого квартала, чтобы убедиться, что ничего не вышло из строя, все формы были заполнены верно и не взимается слишком мало или слишком много, но я пока не сталкивался с такой проблемой. Просто будьте аккуратны и ищите очевидные ошибки.

Затем клиент кладет средства на счет и на этом процесс регистрации практически закончен. Вы никогда не сможете притронуться ни к одному из его долларов. Единственная бумажная работа, которую вы делали сами – посланное клиентам соглашение на управление инвестициями. Это все, что касается условий ваших взаимоотношений с ними. Вы торгуете их счетами вместе со своим основным счетом на вашем IB Trader Workstation, и Interactive Brokers автоматически выписывает счет и переводит деньги на ваш основной счет. Затем вы можете в любое время вывести эти комиссионные деньги с вашего основного счета, или оставить их там, или перевести их на ваш торговый счет в LLC. Один хороший аспект для управляющих хедж-фондов с партнерской структурой заключается в том, что когда управляющий забирает свою комиссию, он берет ее в форме возрастающей доли владения в товариществе. Мы также называем это вознаграждением за управление инвестициями (carried interest). Теперь управляющий имеет большую долю в партнерстве, и он имеет такую же выгоду от хорошей работы фонда, как и его клиенты. Таким образом, в некотором смысле вы можете просто переводить комиссии с основного счета на торговый счет, и, поверьте мне, ваши клиенты будут уважать вас за это. Недостатком является то, что Служба по внутреннему налогообложению (Internal Revenue Service, IRS) рассматривает комиссии как доход, а не как вознаграждение за управление инвестициями, а это означает, что сейчас вы должны платить с них налоги.

Сейчас мы приступим к рассмотрению настоящей причины, почему это все работает. Помните, выше я говорил, что в Geller Capital мы должны были распределять акции на каждый счет. Утомительный процесс, в котором нужно было много проверять и перепроверять. Здесь нет ничего подобного. Платформа Trader Workstation позволяет одновременно торговать всеми субсчетами вашего клиента без выделения долей. Вот как это работает. Interactive Brokers позволяет группировать счета и торговать всеми ими одновременно, используя инструмент Portfolio Rebalance. На этой странице вы можете сказать: я хочу купить акции Apple на 5% от каждого счета. Экран, на который вы смотрите, является совокупностью всех счетов в той группе, это почти так же, как вы смотрите на группу как на фонд. Когда вы покупаете 5% позиции, автоматически рассчитывается количество акций, необходимое для покупки 5% позиции на каждый счет с разной чистой стоимостью реализации. Вы ничего из этого не видите, и не имеете дел с никаким распределением. Вы торгуете на одном экране. Если вы позже захотите продать половину этой позиции, вы вернетесь к экрану ребалансировки и введете 2,5%, вместо 5%. Нажмите «создать заявки», и они создадутся для всех счетов. Нажмите «отправить», и сделки пойдут одновременно для всех счетов.

Лучшая часть заключается в том, что я могу торговать 500 счетами точно так же, как торгую одним. Это прекрасно. И это является причиной, почему структура хедж-фонда мертва. Вы не могли делать так раньше. Каждый из моих клиентов имеет свой собственный счет, и с точки зрения усилий торговля мне ничего не стоит.

Как я уже сказал, такая схема работает только для определенных не слишком сложных стратегий. Как только вы заинтересуетесь деривативами и неликвидными ценными бумагами, все станет немного сложнее. Кроме того, если вы имеете дело с редкими ценными бумагами или деривативами, вы должны быть уверены, что все сделки были исполнены по всем счетам. Не справедливо, если один клиент заполнен по одной цене, а другой клиент по другой. Это очень плохо.

С точки зрения отчетности и налогов, для этого ничего не надо делать. Все налоговые формы автоматически генерируются Interactive Brokers для ваших клиентов, и каждый день автоматически формируются отчеты. Клиенты могут получать их прямо на электронную почту, если хотят, или вы вместе можете просто просматривать их в конце квартала. Также клиенты, войдя в систему, могут видеть, что происходит с их счетом. Да, такая вот новая возможность. Я не разрешаю своим клиентам торговать внутри счета, но платформа позволяет это делать. Это же их счет. Все это имеет смысл.

Если вы хотите управлять деньгами других людей и ищете для этого структуру, то я считаю, что это лучший путь для клиента и управляющего. Я надеюсь, что статья поможет некоторым из вас, кто собирается пойти по этому пути. Структура партнерства принесла много проблем многим людям, в первую очередь клиентам Берни Мэдоффа (Bernie Madoff).

Обратите внимание на то, что вы должны соблюдать все государственные нормы, а также нормы Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC), что включает в себя необходимость быть зарегистрированным инвестиционным советником. Существует максимальный порог на количество счетов и совокупный капитал, которым можно управлять без регистрации, это значение отличается в зависимости от штата. Вы можете начать без регистрации и сделать ее когда-нибудь потом.

Спустя больше двух лет после запуска Surfview Capital при отличной доходности (больше 30% каждый год с максимальной просадкой 6%), в 2011 году я вернул деньги инвесторам, чтобы финансировать стартап по финансовой технологии под названием Estimize, веб-платформой, которая позволяет покупателям и независимым аналитикам использовать краудсорсинг для фундаментальных оценок. Если вам интересно, я всегда готов ответить на вопросы по Surfview Capital и Estimize. Источник.


На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________