среда, 20 ноября 2024 г.

Пятьдесят лет с момента Большого падения S&P 500. Что отчёт $WMT сказал об экономике?

Скоро нас ждёт важная годовщина рынка, ведь через две недели исполнится 50 лет с момента одного из самых драматичных минимумов в истории Уолл-стрит. 6 декабря 1974 г. индекс S&P 500 закрылся на отметке 65,01!!! Это было самое низкое закрытие рынка за последние 60 лет.

Трудно передать, насколько "низким" был этот минимум. Это было близко к низшей точке послевоенного американского оптимизма, когда фондовый рынок потерял все свои достижения за предыдущие 12 лет. На своем минимуме рынок был не намного выше своего пика 45-летней давности. Фактически, с поправкой на инфляцию, рынок оказался примерно там же, где он был в 1929 г, т.е. во времена Великой депрессии.

Вот график S&P 500 с поправкой на инфляцию за последние 12 десятилетий:



Согласно данным в библиотеке данных профессора Роберта Шиллера, коэффициент P/E фондового рынка в декабре 1974 г. составлял 7,5. Это в три раза меньше, чем сегодня!!! Дивидендная доходность для всего индекса S&P 500 достигла 5,4%.

Да, это было жёсткое время для инвесторов. Уотергейт, Вьетнам и инфляция были главными новостями, и менее чем за два года фондовый рынок США сократился вдвое. В 1960-х гг. произошёл взрыв оптимизма и веры в будущее. Все это, казалось, рухнуло к 1970-м гг.

Интересно отметить, насколько ностальгическими были 1970-е, когда люди смотрели назад, а не вперёд. Спустя месяц после падения рынка президент Форд в своем обращении к нации сказал, что положение страны «нехорошее».

Сегодняшние инвесторы предполагают, что рынок будет постоянно расти, и на этом пути будут некоторые трудности. Это убеждение не всегда было столь распространено. Многие инвесторы, особенно те, кто жил во времена Великой депрессии, считали, что фондовый рынок — это бесполезное казино, которое было специально подстроено против них.

Какими бы ужасными ни были заголовки в декабре 1974 г., это было прекрасное время для инвестиций, и нужно было лишь немного смелости и много терпения. Не считая дивидендов, фондовый рынок вырос более чем в 90 раз за последние полвека, а это составляет среднегодовой прирост около 9,5%. Мораль такова: нормальный фондовый рынок работает работает всегда, нужно просто немного подождать.

В прошлую пятницу правительство США опубликовало отчёт о розничных продажах, но вчера мы получили ещё лучший отчёт — прибыль Walmart ($WMT). Доходы розничного гиганта являются лучшим барометром того, насколько довольны потребители, чем любой правительственный отчёт.

Итак, за квартал Walmart заработал 58 центов на акцию, что выше ожиданий. Квартальная выручка составила $169,59 млрд по сравнению с ожиданиями в $167,72 млрд. В среднем Walmart генерирует $1,3 млн выручки каждую минуту каждого часа каждого дня в течение всего квартала. Во вторник акции $WMT выросли до исторического максимума.



Walmart теперь ожидает рост продаж за весь год на 4,8%-5,1%, а это выше предыдущего прогноза 3,75%-4,75%. Продажи товаров общего назначения показали рост продаж в годовом исчислении второй месяц кряду, но напомню, что это произошло после 11 кварталов спада подряд.

Текущий квартал, который заканчивается в январе, является важнейшим кварталом праздничных распродаж. Для многих ритейлеров этот квартал является самым важным, и именно поэтому у многих ритейлеров даты отчётности оказываются вне цикла. Они просто не хотят, чтобы декабрь и январь были разными кварталами отчётности.

Walmart заявил, что ожидает роста продаж на 3–4% в этом квартале. В прошлом квартале продажи электронной коммерции выросли на 22%, и теперь это уже 18% от общего объёма бизнеса. Компания показала очень солидный квартал, и это может быть предзнаменованием хорошего сезона праздничных покупок.

Во вторник Министерство торговли США заявило, что число строящихся односемейных домов упало в прошлом месяце, и скорее всего, это падение было вызвано недавними ураганами на юге. Тем не менее, более высокие ставки по ипотеке всё ещё заметно сдерживают рынок жилья.



Несмотря на то, что ФРС сейчас снижает процентные ставки, жилищный сектор по-прежнему сталкивается с последствиями агрессивного повышения ставок ФРС в 2022–2023 гг.

Число строящихся многоквартирных домов подскочило на 9,8% до 326 000 единиц. Общее число строящихся домов упало на 3,1% до 1,311 млн. единиц, и это сильно ниже прогноза аналитиков. Дело в том, что многие домовладельцы уже зафиксировали низкие ставки по своим ипотечным кредитам, поэтому они не хотят переезжать сейчас.

Доходность 10-летних казначейских облигаций, которая, как правило, отслеживает ставки по ипотеке, недавно достигла пятимесячного максимума. Более длительные доходности двигались против политики ФРС по снижению краткосрочных ставок.

Это хорошее напоминание о том, что требуется время, чтобы политика ФРС повлияла на реальную экономику. Трейдеры в настоящее время считают, что существует 60%-ная вероятность того, что ФРС снова сократит ставку в следующем месяце. Возможно, Уолл-стрит считает, что скоро появятся веские причины для того, чтобы ФРС сделала паузу.

Ещё один важный пункт. Сегодня после закрытия рынка Nvidia ($NVDA) собирается отчитаться о доходах. Приготовьтесь и пристегните ремни, потому что этот отчёт может перевернуть весь рынок. Признаюсь, я понятия не имею, чего ожидать, и никто другой тоже. Сейчас рыночная стоимость компании составляет примерно $3,6 трлн., остальное оценим уже завтра.

Год назад Nvidia заработала 40 центов на акцию. На этот раз консенсус-прогноз составляет 75 центов на акцию. Ожидается, что продажи вырастут с $18,12 млрд. до $33,14 млрд., но мы по опыту знаем, как сложно предсказать результаты этого гиганта после начала эпохи ИИ.

Мы можем посмотреть на действия на рынке опционов и увидеть, чего ожидать. Например, трейдеры опционов ожидают, что акции $NVDA скакнут на 8,5% после выхода отчёта о прибыли. Это вверх или вниз, и среднее колебание составляет примерно $300 млрд. Эта сумма намного больше, чем у большинства компаний в S&P 500.

$NVDA пережила несколько впечатляющих ралли после публикации прибыли, но в прошлый раз этого не произошло. Reuters цитирует Мэтта Эмберсона, который сказал, что из последних 12 квартальных отчётов о прибыли пять движений после публикации прибыли оказались за пределами ожиданий рынка. «Из них все увидели рост цены акций», - сказал Эмберсон.

Генеральный директор Nvidia недавно заявил, что спрос на ИИ-чип следующего поколения Blackwell «просто безумный». Интересно, что бы на это сказали люди в 1974 году? Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.
Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO
Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. российских банков.

вторник, 19 ноября 2024 г.

ChatGPT может предсказывать изменения прогнозов аналитиков. Когда ИИ придёт за рабочими местами Уолл-стрит?

Примерно три-пять раз в день я узнаю из того или иного утюга о том, что теперь может делать ИИ, или читаю о новых разработках в этой области, и каждый раз остаюсь с двойственным чувством. С одной стороны, я поражён и взволнован, узнав, какие дополнительные возможности инструменты ИИ разработали сейчас, ведь все эти штуки начинают иметь реальное значение. С другой стороны, я не могу не думать, что если эта тенденция сохранится, то изменения окажут влияние на мою инвестиционную стратегию, работу аналитиков акций и управляющих фондами по всему миру. Показательным примером является анализ конференц-коллов по отчётности с помощью chatGPT, который может прогнозировать будущие пересмотры доходов и изменения рекомендаций аналитиков.

Команда из Сиднейского университета разработала собственный инструмент, который анализирует вопросы аналитиков во время конференц-коллов с использованием chatGPT. Инструмент классифицирует заданные вопросы и полученные ответы по четырём ключевым параметрам:

  • Потенциал роста компании
  • Качество доходов
  • Качество управления
  • Риски для компании

В каждой категории они определили пять подкатегорий и ключевых параметров, по которым оценивались ответы.

Кстати, если вы молодой перспективный аналитик акций или заинтересованный розничный инвестор, вам следует прочитать Таблицу I в примечании (страницы 12-14) из этого исследования. Это отличный контрольный список того, как правильно думать о компании.

На основе полученных ответов исследователи попросили chatGPT оценить каждую категорию и подкатегорию, независимо от того, является ли новость положительной или отрицательной для компании. Затем был рассчитан средний балл по всем подкатегориям и категориям.

Эффективность акционерного капитала и AIS:


Источник: Минг и др. (2024)

Полученный Analyst Insight Score (AIS) оказывается мощным предсказателем действий аналитиков и цен акций в будущем. Например, он может предсказывать будущие изменения рекомендаций аналитиков, изменения целевой цены или пересмотры прибыли лучше, чем традиционные метрики, такие как сюрпризы по прибыли прибыли.

Этот инструмент примерно в два-четыре раза более влиятелен в определении размера пересмотров аналитиков, чем традиционные метрики. С помощью chatGPT инвесторы могут улавливать больше нюансов вокруг отчёта о прибыли и получать качественную информацию, которая имеет отношение к инвестиционным решениям, систематическим образом.

Как мы знаем, пересмотры аналитиков могут влиять на цены акций, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, поэтому, если AIS может прогнозировать будущие действия аналитиков, она также должна уметь прогнозировать будущие цены акций. Чтобы проверить это, исследователи создали портфели на основе рейтинга AIS 200 крупнейших акций в США. Каждый месяц они сортировали 200 акций в пять групп по 40 акций на основе рейтинга AIS в предыдущем месяце. Затем они повторяли это упражнение каждый месяц с 2015 по 2024 гг.

Как всегда, большая оговорка здесь в том, что результаты показаны без учёта транзакционных издержек и проскальзывания, и неясно, какой оборот имеют эти портфели. Тем не менее, тесты показывают, что качественная информация, полученная chatGPT, действительно помогает создавать дополнительную доходность в портфелях инвесторов.

Хорошая новость у нас в том, что пока анализ опирается на реальных аналитиков, задающих вопросы руководителям компании. С другой стороны, как только chatGPT научится сам задавать проницательные вопросы, он действительно придёт за рабочими местами стратегов и аналитиков с Уолл-стрит. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

среда, 13 ноября 2024 г.

Кредитование под залог чипов. Почему это опасно для всего рынка акций?

Финансовая история полна странных и замечательных примеров залога… Financial Times на днях сообщила, что крупнейшие финансовые учреждения Уолл-стрит предоставили более $11 млрд. группам «neocloud», подкреплённым их владением чипами Nvidia для ИИ. В число таких компаний входят такие имена, как CoreWeave, Crusoe и Lambda, и они предоставляют услуги облачных вычислений технологическим предприятиям, создающим продукты искусственного интеллекта. Эти компании приобрели десятки тысяч графических процессоров (GPU) Nvidia через партнёрские отношения с производителем чипов, а с ростом капитальных затрат на центры обработки данных, в спешке при разработке моделей ИИ, чипы компании стали реально драгоценным товаром.

Итак, схема такая...Neoclouds предоставляют инфраструктуру хранения данных для разработчиков ИИ через соглашения о покупке электроэнергии. Кредиты, которые они получают от таких компаний, как Blackstone, Pimco, Carlyle и BlackRock, обеспеченные чипами Nvidia, затем позволяют им покупать ещё больше чипов. В случае дефолта кредиторы приобретают их чипы и лизинговые контракты. Всё просто, но есть нюансы...



Быстрый рост нового рынка заёмных средств в ещё только зарождающейся отрасли требует, как мне кажется, особого внимания. Во-первых, маловероятно, что чипы сохранят свою залоговую стоимость в долгосрочной перспективе. Хотя спрос на GPU и остаётся высоким, предложение выросло, поскольку аппаратные резервы были перепроданы и могут вырасти ещё больше, когда истечёт срок действия лизинговых контрактов. Новые чипы, разработанные Nvidia или её будущими конкурентами, среди которых Microsoft, Google и Amazon, также могут подорвать стоимость существующего залога.

Во-вторых, сделки могут привести к увеличению стоимости в секторе. Точные детали соглашений между Nvidia и neoclouds неясны, но здесь производитель чипов, по сути, сам является инвестором в некоторые стартапы, которые, в свою очередь, входят в число его крупнейших клиентов. Вооружившись чипами Nvidia для обеспечения кредитов, поставщики облачных услуг могут затем использовать капитал для покупки большего количества чипов у той же Nvidia. Эта динамика может привести к раздуванию доходов Nvidia и означает, что группы neocloud также рискуют стать сильно закредитованными.

В-третьих, связи с поставщиками облачных услуг могут позволить Nvidia сохранить доминирование своих чипов, что увеличивает риски концентрации рынка. Тенденция «чипы в обмен на безопасность» ещё молода, и, исходя из текущих объёмов кредитования, крупнейшие финансисты Уолл-стрит, возможно, пока не слишком обеспокоены своей уязвимостью. Тем не менее, развитие событий проливает свет на некоторые рискованные кредитования, круговое финансирование и динамику конкуренции, которые поддерживают бум ИИ.

Инвесторам следует опасаться потенциальных ловушек, а Nvidia, в свою очередь, не плохо было бы мудро провести более чёткие границы между своими коммерческими и венчурными интересами, что будет способствовать прозрачности рынка.

Финансовые инновации часто носят позитивный характер и, будучи реализованными хорошо, могут направить капитал на проекты, только способствующие росту. С другой стороны, поскольку миллиарды долларов продолжают поступать в инфраструктуру ИИ, давление на разработчиков, чтобы они получали доход, растёт. Если рискованная и непрозрачная финансовая инженерия продолжит подпитывать безумие, цены рискуют уйти ещё дальше от реальности, а в этом случае страдания инвесторов в случае коррекции будут ещё глубже и шире, что в свою очередь через ETF грозит уже всему широкому рынку. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

вторник, 12 ноября 2024 г.

Могут ли акции авиакомпаний стать следующей выигрышной фишкой? $JETS уже на трёхлетнем максимуме.

Авиационная отрасль может взлететь до новых высот, и сейчас прекрасная возможность рассмотреть, как это может принести пользу вашему портфелю. По данным Bloomberg, акции United Airlines выросли более чем на 110% за 12-месячный период по состоянию на 05.11, превзойдя своих конкурентов, таких как American, Delta и Southwest. Только в октябре акции United выросли более чем на 37%, что стало лучшим месяцем с 2010 г.



Похоже, что эти достижения отражают общие перемены в отрасли, обусловленные сокращением пропускной способности, ростом пассажирского спроса и повышением прибыльности крупнейших авиакомпаний.

Между тем спрос на международные поездки продолжает расти, особенно в таких регионах, как Китай, где объёмы пассажирских перевозок в 3-м кв. достигли рекордных максимумов, что свидетельствует о сильной глобальной динамике.

С подъёмом авиационной отрасли US Global Jets ETF (NYSE: $JETS) теперь позиционируется как диверсифицированный экспонент для этого динамичного сектора. Разработанный с учётом как стабильности, так и потенциала роста, $JETS использует стратегию, которая сочетает пассивное индексирование с активными инсайтами.

Этот подход позволяет $JETS сосредоточиться на высокоэффективных авиакомпаниях по всему миру, имея активы в крупных авиакомпаниях, производителях самолетов и службах аэропортов.



Сейчас $JETS торгуется на трёхлетнем максимуме, значительно выше своих 50-дневных и 200-дневных скользящих средних. Победа Трампа является способствующим фактором, но, как вы видите, этот ETF авиакомпаний начал расти ещё в начале августа, когда $SPX вступил в сезонно сильные осенние месяцы. Да, сейчас дорого, но на откатах, думаю, можно посмотреть повнимательней или поискать что-то среди других лидеров отрасли. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um

понедельник, 11 ноября 2024 г.

Мы знаем, что они сделали прошлым летом. Личный опыт и советы экспертов.

Учёные всё больше интересуются тем, как наши воспоминания влияют на наши инвестиционные решения и финансовые предубеждения. Я уже писал о некоторых из этих эффектов ранее в своём блоге, но что нахожу интересным в новом исследовании Джованни Бурро и его коллег, так это то, что на наши инвестиционные решения влияют конкретные и яркие воспоминания, а не коллективные воспоминания, которые у нас есть.

Для этого теста они пригласили 295 студентов и дали им £3 в качестве поощрения. Затем они попросили их инвестировать часть или все эти деньги, и независимо от результата их инвестиционного решения, они могли забрать полученные деньги поощрения.

Первый из этих экспериментов проверял влияние воспоминаний на инвестиционные решения. Половину участников попросили записать конкретное воспоминание о фондовом рынке и оценить, было ли это воспоминание положительным или отрицательным. После того, как они это сделали, их попросили решить, сколько инвестировать в акции производителя автомобилей. Контрольную группу сначала попросили принять решение об инвестициях, а затем попросили записать конкретное воспоминание о фондовом рынке.

На диаграмме ниже показано, что по сравнению с контрольной группой, люди, которые помнили положительные моменты своего взаимодействия с фондовым рынком непосредственно перед инвестицией, инвестировали примерно на 25% больше. Люди, которые помнили негативные или нейтральные моменты взаимодействия с фондовым рынком, инвестировали примерно на 28% меньше.

Влияние памяти на инвестиции:


Источник: Бурро и др. (2024).

Здесь пока всё просто: для наших инвестиционных решений имеет значение, есть ли у нас воспоминания о хорошем или плохом опыте.

Более важно, является ли это воспоминание личным опытом или более отдалённым, безличным воспоминанием. Во втором эксперименте авторы исследования попросили людей записать воспоминание о фондовом рынке, которое у них было. После этого половине участников дали информацию о производителе автомобилей и ожиданиях аналитиков относительно цены акций.

Интересный эффект, который можно увидеть на диаграмме ниже, заключается в том, что эта информация не повлияла на инвестиционное решение людей, у которых были личные воспоминания о взаимодействии с фондовым рынком, независимо от того, были ли эти воспоминания положительными или отрицательными. Другими словами, наш личный опыт делает нас «иммунными» или, скорее, менее восприимчивыми к советам экспертов. Мы думаем, что знаем лучше всех, потому что у нас есть непосредственный опыт в этой ситуации.

Но люди, у которых не было личных воспоминаний о фондовом рынке, были гораздо более склонны следовать советам экспертов. Поскольку информация о консенсусе аналитиков в отношении производителя автомобилей была положительной, эти люди инвестировали в акции гораздо больше после получения информации, чем люди, которым эта информация не была предоставлена. В отсутствие значимого личного опыта они были склонны следовать за профессионалами.

Личные воспоминания и советы экспертов:


Испытуемыми в этом лабораторном исследовании были студенты, но мой личный опыт общения с инвесторами и воспоминания, которые приходят в голову, пока пишу этот пост, говорят мне, что и розничные, и профессиональные инвесторы подвержены схожим эффектам.

Вот почему лучшие управляющие фондами и специалисты по инвестициям подчёркивают важность всего инвестиционного процесса, ведь это лучший инструмент для того, чтобы держать эти ментальные сокращения и предубеждения под контролем. Независимо от того, что мы делаем, мы не можем не помнить прошлый опыт с определёнными акциями или фондами. Могу признать, что каждый раз, когда я анализирую акции, которыми я владел ранее, то невольно думаю о том, приносили ли мне эти акции деньги в прошлом или нет, и, конечно же, в какой-то мере, это искажает моё инвестиционное решение. Здесь вопрос в этой мере. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um

Спотовые биткоин-ETF установили рекорд ежедневного притока средств. $IBIT привлёк $1,1 млрд.

По данным британской компании по управлению активами Farside Investors, в прошлый четверг спотовые биткоин-ETF привлекли рекордный приток средств в размере почти $1,4 млрд., при этом фонд iShares Bitcoin Trust ($IBIT) от BlackRock собрал более $1,1 млрд. от этой суммы.

Скачок совпал с достижением биткоином исторического максимума в 76943$, когда инвесторы продолжали вкладывать деньги в криптовалютные фонды после победы на президентских выборах Трампа, любимого кандидата криптоиндустрии. $BTC потерял часть этого роста в пятницу, торгуясь около 76300$, но всё ещё рос более чем на 10% с дня выборов.

Массовый приток средств знаменует собой резкий разворот по сравнению с началом прошлой недели, когда инвесторы вывели более $712,8 млн. из спотовых ETF в преддверии, как ожидалось, "исключительно напряжённых" выборов в США.



Приток средств $IBIT в четверг возглавил всплеск, но и другие фонды также отметились заметным ростом. Согласно данным Farside, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund ($FBTC) привлёк $190,9 млн. ARK 21Shares Bitcoin ETF ($ARKB) получил $17,6 млн. инвестиций, а Bitwise Bitcoin ETF ($BITB) добавил $13,4 млн.

«Вчера биткоин-ETF привлекли рекордные $1,4 млрд. (эффект Трампа)», — написал Эрик Балчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg в своём посте. «В общей сложности они получили около 18 тыс. BTC за один день (против 450 добытых) и сейчас находятся на 93% пути к тому, чтобы обойти 1,1 млн. BTC на счёте Сатоши».

По данным Farside, годовой приток средств для спотовых биткоин-ETF теперь составляет $25,5 млрд. $IBIT лидирует по годовому притоку средств с $27,1 млрд. с момента своего дебюта, в то время как $FBTC идёт следом с $10,7 млрд.

Спотовые Ethereum-фонды, дебютировавшие в июле, провели третий лучший день с притоком $79,7 млн, поскольку цена его базового актива, токена $ETH, выросла более чем на 8% в разные моменты, согласно данным поставщика данных о криптовалютных рынках CoinMarketCap. iShares Ethereum Trust ($ETHA) от BlackRock и Fidelity Ethereum Fund ($FETH) лидировали с притоком $23,7 млн. ​​и $28,9 млн. соответственно. Фонд VanEck Ethereum ETF ($ETHV) привлёк $12,7 млн., а фонд Grayscale Ethereum Mini Trust ($ETH) добавил $5,5 млн. новых активов.

Общие годовые потоки ETF Ethereum остаются отрицательными, с оттоком в размере $410,1 млн., в основном из-за оттока более чем $3,1 млрд. из Grayscale Ethereum Trust ($ETHE) с момента его конвертации. Он имеет коэффициент расходов 2,5%, самый высокий для этих фондов. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO


Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in 


воскресенье, 10 ноября 2024 г.

FactSet: Сезон отчётов за 3-й кв. на S&P 500 08.11.2024.

На данный момент 91% компаний из S&P 500 сообщили о фактических результатах за 3-й кв. 2024 г. Из этих компаний 75% сообщили о фактической прибыли на акцию (EPS) выше прогнозов, что ниже среднего показателя за 5 лет (77%), но равно среднему показателю за 10 лет (75%). В совокупности компании сообщают о прибыли, которая на 4,3% выше прогнозов, что ниже среднего показателя за 5 лет (8,5%) и ниже среднего показателя за 10 лет (6,8%).

В результате индекс сообщает о более высоких доходах за 3-й кв. сегодня по сравнению с концом прошлой недели и по сравнению с концом квартала. Смешанный (объединяет фактические результаты компаний, которые отчитались, и предполагаемые результаты компаний, которые ещё не отчитались) темп роста прибыли за квартал составляет 5,3% сегодня по сравнению с темпом роста доходов в 5,0% на прошлой неделе и темпом роста доходов в 4,3% на конец квартала (30.09). Если фактический темп роста за квартал составит 5,3%, то это будет 5-й кв. кряду, когда индекс демонстрирует рост прибыли в годовом исчислении.

7 из 11 секторов сообщают о годовом росте, во главе с секторами коммуникационных услуг и здравоохранения. С другой стороны, 4 сектора сообщают о годовом снижении прибыли, во главе с секторами энергетики и материалов.



Что касается выручки, 60% компаний S&P 500 сообщили о фактических результатах, превышающих прогнозы, что ниже среднего показателя за 5 лет в 69% и ниже среднего показателя за 10 лет в 64%. В совокупности компании сообщают о выручках, которые на 1,2% превышают прогнозы, что ниже среднего показателя за 5 лет в 2,0% и ниже среднего показателя за 10 лет в 1,4%.

В результате темп роста смешанной выручки за 3-й кв. на сегодняшний день составляет 5,5% по сравнению с темпом роста выручки на прошлой неделе в 5,3% и темпом роста выручки на 4,7% на конец квартала. Если 5,5% — это фактический темп роста выручки за квартал, то это будет 16-й кряду квартал роста выручки для индекса. Это также будет самый высокий темп роста выручки, зарегистрированный индексом с 3-го кв. 2022 г. (11,0%).

Заглядывая вперёд, аналитики ожидают годовой темп роста прибыли на 12,2%, 12,7% и 11,9% для Q4 2024, Q1 2025 и Q2 2025 соответственно. Для CY 2024 аналитики прогнозируют годовой рост прибыли на 9,4%. Для CY 2025 аналитики прогнозируют рост на 14,8%.

Коэффициент P/E на 12 месяцев вперед составляет 22,2, что выше среднего значения за 5 лет (19,6) и выше среднего значения за 10 лет (18,1). Этот коэффициент P/E также выше коэффициента P/E на 21,6, зафиксированного в конце 3-ого кв. На предстоящей неделе 12 компаний из S&P 500 (включая 3 компонента Dow 30) должны опубликовать результаты за 3-й кв. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um

среда, 30 октября 2024 г.

Вакансии в США упали на 400000. Как ведёт себя S&P 500 по дням и числам месяца.

Сезон отчётов о прибылях в самом разгаре, и это доминирует в новостях на Уолл-стрит, что хорошо, ведь совсем скоро будет одна политика. Прошла примерно треть отчётов, и эта неделя будет особенно насыщенной. Компании, составляющие 42% рыночной стоимости S&P 500, должны отчитаться на этой неделе.

Многие технологические акции чувствуют себя хорошо, и вчера Nasdaq поднялся до нового максимума. Alphabet, материнская компания Google, сообщила об очень хороших результатах после закрытия. Несколько других технологических гигантов должны также вскоре отчитаться.



Пока сложно выделить общую тему для этого сезона отчётов. Некоторые акции чувствуют себя довольно хорошо, например, Royal Caribbean повысила свой прогноз в 4-й раз в этом году, а Ford заявил, что доходы будут на нижней границе ожиданий.

Ещё рано говорить, но пока скорость опережения для этого сезона отчётности низкая. На данный момент только 78% компаний, которые сообщили о прибыли, превзошли ожидания. Если тенденция сохранится, то это будет самая низкая скорость опережения с 4-ого кв. 2022 г. Это включает тот факт, что оценки были снижены — иногда значительно — по мере приближения сезона отчётности.

S&P 500 готов к шестому положительному месяцу кряду, но рынок не двигался сильно ни в одном направлении за последние 2 недели. Обычно это медвежий знак, но всё может измениться в одночасье, ведь впереди выборы, и волатильность точно начнёт расти уже на днях.

Американцы, похоже, настроены оптимистично, по крайней мере, по данным Conference Board. Во вторник аналитики заявили, что их показатель потребительской уверенности подскочил на 11% в октябре до 138. Это самый большой месячный рост за последние 3 года. Conference Board также имеет «индекс ожиданий», который вырос на 8% до 89,1.

Плохая новость в том, что количество вакансий в сентябре упало до 7,44 млн. Это падение более чем на 400 000, а предыдущий месяц также был пересмотрен в сторону понижения. Сейчас количество вакансий находится на самом низком уровне с января 2021 г. Соотношение вакансий к имеющимся работникам снизилось до 1,1. Не так давно это соотношение было более 2,0.



Увольнения в США сейчас самые высокие с начала 2023 г. Обычно это признак того, что рынок труда слабеет, и если это правда, то сильно отличается от данных, которые мы получили в последнем отчёте о занятости.

Скоро мы узнаем больше. Отчёт о занятости за октябрь должен выйти в эту пятницу, и Уолл-стрит ожидает прироста в 110 000 новых рабочих мест. Это низкая планка, и если она окажется слабой, весь взгляд на экономику может измениться.

К сожалению, будет нелегко угадать тенденцию по этим числам, и основная проблема в том, что цифры по вакансиям могут быть искажены из-за забастовки Boeing и недавних ураганов. Другими словами, всё может быть хуже, чем говорят официальные цифры, кроме того, данные по вакансиям, как правило, очень нестабильны.

ФРС снова соберётся на следующей неделе, 6 и 7 ноября. Это уже после выборов, но, возможно, не раньше, чем мы узнаем, кто победил. Несмотря на всю шумиху последних недель, аналитики ожидают, что ФРС снова снизит процентные ставки, на этот раз на 0,25%. Фьючерсный рынок считает, что снижение ставки имеет вероятность 99%. Я не вижу признаков того, чтобы ФРС изменила свой путь в ближайшее время.

Реальные действия в последнее время происходили не на фондовом рынке, а на рынке облигаций. Казначейские облигации должны быть в безопасности, но они переживают худший месяц за 2 года. Вероятно, это потому, что трейдеры поняли, что экономика лучше, чем они думали. Опять же, дело не столько в том, что экономика стремительно растёт, сколько в том, что она держится лучше, чем ожидалось.

Доходность 10-летних казначейских облигаций во вторник выросла до 4,28%, а это на 55 б.п. выше, чем 01.10. То есть получается, что ФРС снижает ставки, а долгосрочные начинают расти? Этого не должно было случиться, но Уолл-стрит не всегда любит делать то, что ей говорят. В этом отношении она как четырехлетний ребенок, да и во многом другом.

В конце этого обзора давайте взглянем на интересную статистику. На графике ниже все данные по S&P 500, начиная с 1957 г. Вот как в среднем менялись показатели индекса за месяц:



Здесь используются данные с 1957 г., потому что именно тогда индекс был расширен с 90 до 500 акций. Как вы можете видеть, фондовый рынок чувствует себя намного лучше в начале и конце каждого месяца. С 6-го по 25-е число каждого месяца было только немного позитивно, а остальное время приходится на бОльшую часть роста.

Очевидно, я не одобряю стратегию быстрого входа и выхода из рынка. Я убежденный сторонник стратегии «купи и держи», но я нахожу такие рыночные модели увлекательными.

Вот как вёл себя индекс S&P 500 по дням и числам месяца:



Лучшие дни - синий цвет, а худшие — красный. Интересно, что пятница 13-е оказалась не такой уж плохой для инвесторов. Кстати, вчера исполнилось 95 лет Чёрному вторнику, который также является вторником 29-го числа. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.
Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO
Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. российских банков.

вторник, 29 октября 2024 г.

Краткий обзор:«Почему страны терпят неудачи?». Нобелевские лауреаты указывают на риск международных ETF.

Соседние города Ногалес, штат Аризона, и Ногалес, Мексика, занимают видное место в работах Дарона Асемоглу и Джеймса Робинсона, которые стали лауреатами Нобелевской премии по экономике этого года. В своей книге "Why Nations Fail" (в русском переводе «Почему одни страны богатые, а другие бедные») Асемоглу и Робинсон объясняют, что эти два приграничных города идентичны почти во всем — от демографии до географии и климата. Отличаются они в одном ключевом отношении: Ногалес на американской стороне границы процветает, а его южный сосед — нет. Таким образом авторы используют пример Ногалеса, чтобы проиллюстрировать, почему, по их мнению, существуют экономические различия между странами.


До Асемоглу и Робинсона учёные обычно приписывали экономические различия таким факторам, как география, климат или наличие природных ресурсов. Некоторые исследователи указывали на уровень образования, культурные факторы или опыт колониализма. Другая популярная теория утверждала, что страны с более тёплым климатом, как правило, были менее экономически продуктивными из-за разрушительного воздействия малярии. Но такие места, как Ногалес, где по сути нет различий в демографии, географии или климате между соседними городами, опровергают многие из этих старых теорий.

Вместо этого авторы утверждают, что различия в богатстве в основном проистекают из различий в политических и экономических институтах. Например, в США концепция патентной защиты прописана в Конституции. Робинсон отмечает, что первое заседание Патентного совета состоялось в 1790 г., на нём присутствовал ещё Томас Джефферсон, и вот насколько это оказалось важно.

Робинсон подчёркивает влияние патентных прав на раннюю американскую экономику, отмечая, что они предоставлялись в широком смысле «ремесленникам, фермерам, элите, неэлите, профессионалам, необразованным людям». По этой причине Робинсон характеризует такие страны, как США и им подобные, как имеющие «инклюзивные» экономические институты. Благодаря защите патентов и в целом сильным правам собственности предприниматели мотивированы начинать новый бизнес.

Это контрастирует с менее развитыми странами, которые имеют то, что Робинсон называет «экстрактивными» системами. В этих странах коррупция настолько распространена, что потенциальные предприниматели не заинтересованы в открытии своего бизнеса. Робинсон приводит пример Роберта Мугабе, диктатора, правившего Зимбабве почти 40 лет. В 1999 г. он повысил себе зарплату на 200%, а затем в следующем году чудесным образом выиграл главный приз в правительственной лотерее. По мнению Робинсона, страны коррумпированы не потому, что они бедны; они бедны, потому что они коррумпированы.

Именно поэтому мы видим предпринимателей, таких как Сергей Брин, которые становятся соучредителями Google в США, а не в России, или Илона Маска, который создаёт свои компании в США, а не в своей родной Южной Африке. Список компаний, основанных американцами первого поколения, также обширен по причинам, которые определили Асемоглу и Робинсон.

Книга подчёркивает важность патентов и прав собственности. Развитые страны, утверждают авторы, ходят по тонкой грани, позволяя бизнесу процветать, но не позволяя ему становиться слишком могущественным. Чтобы проиллюстрировать это, Робинсон любит показывать фотографию Билла Гейтса 1998 г., когда он был вынужден сталкиваться с антимонопольным расследованием. Страны со слабыми экономическими институтами не ограничивают монополистический бизнес, и часто им владеет само правительство.

С другой стороны, антимонопольное законодательство в развитых странах гарантирует, что предприятия не вырастут до такой степени, что станут доминирующими, а это подавит инновации и нанесёт вред экономическому росту. Хотя иногда антимонопольное законодательство и воспринимается как жёсткое, оно является причиной того, что сегодня в развитых странах есть здоровая конкуренция на рынках от энергетики до телекоммуникаций.

Критики инклюзивно-экстрактивной структуры часто указывают на Китай, страну, которая добилась значительного экономического роста, но не имеет инклюзивных институтов. Политическая власть там сильно сконцентрирована, и правительство имеет тяжелую руку в управлении экономикой.

На презентации в 2015 г. Робинсон обсуждал Китай как потенциальное исключение из своего правила. Он признал успех страны, но утверждал, что он неустойчив. «Порыв Коммунистической партии душить всё, что выглядит смутно угрожающим ей в политическом плане, в корне несовместим с инновациями».

Это было 9 лет назад. Последние данные подтверждают, что он был прав, и что автократический подход Китая действительно начал давать обратный эффект, давая результаты, которые предсказывал Робинсон. В частности, политика правительства «одна семья — один ребёнок» создала дисбаланс в числе молодых мужчин и женщин, что затруднило заключение брака и нанесло ущерб структуре общества.

В экономической сфере руководство Китая, которое руководит большей частью экономической деятельности, слишком сильно акцентировало строительство. Это привело к избытку жилья в то время, когда из-за политики «одна семья — один ребенок» население сокращалось. Согласно одному исследованию , сейчас может быть около 90 млн. пустующих домов, которые никогда не будут проданы. Это, в свою очередь, привело к значительным банкротствам застройщиков, и ничто из этого, конечно, не было хорошо для инвесторов.



Подход Японии к экономическому развитию представляет собой интересный контраст с Китаем. В прошлом Япония стремилась направлять распределение ресурсов, но она всегда останавливалась вдали от своего рода железного кулака, предпочитаемого Пекином.

Известный пример датируется 1961 годом. Министерство международной торговли и промышленности Японии решило , что Toyota должна производить автомобили, а Honda должна ограничиться мотоциклами. Оно также пыталось навязать, что автомобили не могут быть окрашены в красный цвет, но Соитиро Хонда не хотел ничего из этого. Он проигнорировал правительство и начал производить автомобили, часто красного цвета. Сегодня Honda производит 14 млн. автомобилей в год. Результаты более лёгкого прикосновения правительства Японии к экономике согласуются с гипотезой Робинсона о том, что инклюзивные системы более успешны.

Каковы последствия этого исследования для индивидуальных инвесторов? Ключевой спор в области личных финансов заключается в том, имеет ли смысл включать международные акции в портфель. "Why Nations Fail" подчёркивает важный момент: международные рынки существенно отличаются друг от друга, поэтому важно различать их, когда мы распределяем наши портфели.

Это означает критический анализ политических и экономических структур страны, прежде чем доверить ей наши деньги. Вот почему я не люблю вкладывать средства в международные фонды фондового рынка, ведь они взвешивают акции только в соответствии с их размером, игнорируя политические факторы, которые в конечном итоге могут представлять риски. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um

Tesla готовится запустить многотриллионный проект по производству роботакси в 2025 г. Анализ ARK после отчёта.

На прошлой неделе Tesla порадовала инвесторов своими доходами за 3-й кв. Компания сообщила о прибыли, которая превзошла ожидания, благодаря рекордно низким расходам на транспортные средства, увеличению доходов от высокорентабельного программного обеспечения Full Self-Driving (FSD) и неожиданно сильному росту прибыли от хранения энергии и услуг.

Tesla также подтвердила свои планы по запуску недорогого транспортного средства в первой половине следующего года, что поддержит её целевой показатель роста в 20-30% для роста объёма продаж её транспортных средств. Илон Маск подтвердил, что в следующем году $TSLA запустит сервис такси-каров (по мнению аналитиков ARK, открывающий многотриллионные возможности для роботакси) в Техасе и Калифорнии. Стало известно, что сотрудники Tesla уже довольно давно тестируют этот сервис в Калифорнии.



Во время своего конференц-звонка Tesla поделилась идеями о такси, которые многие ожидали услышать ещё на мероприятии Cybercab 10.10. Очевидно, что Маск принял стратегическое решение отложить некоторые важные для инвесторов детали до публикации отчётов. Во время инвестиционного звонка руководство отметило, что в некоторых штатах потребуется "водитель безопасности", пока Tesla не достигнет определённых пороговых значений времени и пробега. Учитывая большой автопарк, Tesla должна легко соответствовать этим пороговым значениям. Даже если регуляторы отложат удаление водителей безопасности, ARK обрисовал стратегические и тактические преимущества запуска сервиса такси всё ещё управляемого человеком.

По мнению аналитиков, Tesla должна получить ценовой зонтик при запуске своего роботакси благодаря высокому уровню текущих цен на услуги обычного такси, как показано на диаграмме, при этом используя более низкую стоимость за милю, чем у среднего транспортного средства. Почему? Эксплуатационные расходы, связанные с электромобилями, составляют примерно одну треть от расходов на их аналоги, работающих на бензине.



Компания предположила, что без водителей, обеспечивающих безопасность, поездки на её роботакси будут стоить потребителям всего 0,30–0,40$ за милю, что немного выше оценки ARK в ~ 0,25$, но значительно ниже текущих расходов на услуги такси, составляющих ~ 2$ на милю, и расходов на владение личным автомобилем, составляющих ~ 0,70$. Более низкие цены могут открыть ~ $11 трлн. потенциального дохода, что в ~ 80 раз больше, чем целевой рынок, на который сегодня нацелены Uber и Lyft. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um

понедельник, 28 октября 2024 г.

Растущий партийный раскол в портфелях инвесторов США. Левацкая повестка на примере ESG.

Выборы в США состоятся всего через неделю, и их результат приведёт к значительным изменениям в портфелях инвесторов и поведении потребителей. Не верите мне? Тогда вы не обратили внимания на многочисленные исследовательские работы, которые документируют растущий партийный раскол в США не только в политических, но и в финансовых вопросах.

Элизабет Кемпф и Маргарита Цоутсура обобщили основные выводы этих исследований в краткой обзорной статье. Хотя политическая поляризация растёт в Великобритании и Европе, она далеко не так экстремальна, как в США, и я не знаю ни одного исследования, которое бы показывало значимое влияние политических взглядов на поведение инвесторов. Тем не менее, в США вы можете увидеть партийный раскол в самых разных местах.

Опросы потребительских настроений к настоящему времени настолько запятнаны политическими взглядами, что стали бессмысленными. Если президентом становится республиканец, республиканцы думают, что экономика работает отлично, а демократы думают, что она работает ужасно. Но когда президентом становится демократ, настроения меняются в день инаугурации, чтобы снова измениться, когда президентом снова становится республиканец. По-видимому, экономика США меняется за одну ночь в день инаугурации нового президента)

Потребительские настроения по партийной принадлежности в США:

Источник: Panmure Liberum, Мичиганский университет.

Эта партийность — не только вопрос сентиментальности, она имеет и реальные последствия:

  • Кредитные аналитики дают худшие рейтинги и ещё больше понижают рейтинги в те времена, когда президент является представителем оппозиционной партии, тем самым повышая стоимость долга для пострадавших компаний.
  • Принадлежность корпоративных банкиров к партии президента влияет на их решения о ценообразовании по синдицированным кредитам.
  • Менеджеры республиканских взаимных фондов увеличили свои чистые вложения в акции на 2% примерно в то время, когда Трамп стал президентом, и поддерживали этот более высокий уровень на протяжении всей его администрации, прежде чем снова сократить его, когда был избран Байден. Они также увеличили свои вложения в циклические акции по сравнению с защитными и, таким образом, увеличили общий риск портфеля при Трампе.
  • Но нигде партийное разделение не выражено так ярко, как в инвестициях ESG и отношении к корпоративной социальной ответственности. На диаграмме ниже показана доля фондов, классифицированных как социально ответственные фонды по политическим пристрастиям управляющего фондом. Конечно же, фонды ESG гораздо более популярны среди управляющих демократическими фондами, чем среди управляющих республиканскими фондами. Так и работает левацкая повестка.

Доля мандатов, классифицированных как ESG по политическим взглядам управляющего фондом:

И инвесторы по-разному относятся к инвестированию в ESG. Институциональные инвесторы в штатах, где правят демократы, с большей вероятностью будут инвестировать в мандаты ESG, а розничные инвесторы в гипотетическом округе, где 100% демократов, готовы заплатить на 31 б.п. больше за фонд ESG, чем за сопоставимый традиционный фонд, тогда как в гипотетическом округе, где 100% республиканцев, они готовы заплатить всего на 12 б.п. больше.

Опытные инвесторы знают одно: нужно просто не вмешивать свои политические взгляды в инвестиционные решения. Рынок не знает, левые вы или правые в политическом плане, и не знает, левые или правые у вас компании. Принятие инвестиционных решений на основе политических взглядов — гарантированный способ упустить возможности. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.
Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO
Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. российских банков. 

Пятьдесят лет с момента Большого падения S&P 500. Что отчёт $WMT сказал об экономике?

Скоро нас ждёт важная годовщина рынка, ведь через две недели исполнится 50 лет с момента одного из самых драматичных минимумов в истории Уол...