$CGDV: дивидендная стратегия, основанная на лидерах роста.

При дивидендной доходности индекса S&P 500 около 1,2% инвесторам, ориентированным на доход, сложно получить значимую прибыль от дивидендов. Погоня за более высокой доходностью часто приводит к более рискованным активам, таким как инвестиционные фонды недвижимости (REIT), подверженным волатильности или сокращению выплат. В таких условиях инвесторы всё чаще ищут качественные дивидендные фонды, предлагающие надёжность, а не избыточную доходность.

Фонд Capital Group Dividend Value ETF ($CGDV) воплощает философию «дисциплина важнее доходности». Несмотря на скромную доходность около 1,3%, фонд делает акцент на общей стратегии и устойчивых дивидендах, привлекая долгосрочных инвесторов, разочаровавшихся в традиционных высокодоходных стратегиях.

Запущенный в феврале 2022 г., фонд CGDV ознаменовал выход Capital Group на рынок ETF. Опираясь на свой опыт работы с American Funds, этот ETF быстро накопил активы на сумму более $22 млрд., что подтвердило доверие инвесторов.

Целью ETF является «доход, превышающий среднюю доходность акций США», а также прирост капитала за счёт фундаментально устойчивых компаний. Не менее 80% активов инвестировано в акции компаний с высокой капитализацией, выплачивающих дивиденды, преимущественно американских, с долей международного присутствия до 10%.

Коэффициент расходов фонда составляет 0,33% - это конкурентоспособный низкий показатель для активного управления. $CGDV копирует давний паевой фонд Capital Group Dividend Value, стратегия которого демонстрирует более чем двадцатилетнюю превосходящую доходность.

В данный момент фонд владеет 53 акциями, причём на 10 крупнейших приходится 44% активов, что свидетельствует о высокой уверенности. Ведущую долю занимают технологические компании (~25%), за ними следуют промышленность (17%) и здравоохранение (14%). Традиционные защитные секторы, такие как коммунальные услуги (~2,5%) и недвижимость (~2%), представлены минимально, и это подчёркивает, что $CGDV не является «тяжёлой» инвестицией в доход.

В число ведущих активов входят Microsoft, Nvidia, RTX, Broadcom, Eli Lilly, British American Tobacco, GE Aerospace, Philip Morris и Starbucks. В этом портфеле сочетаются как компании, традиционно выплачивающие дивиденды, так и компании, ориентированные на рост, что демонстрирует новый взгляд на дивидендное инвестирование: технологические компании могут внести значительный вклад в формирование доходных портфелей.

С момента своего основания в 2022 г. фонд стабильно превосходит бенчмарки. По состоянию на 3-й кв. 2025 г. годовая доходность компании составила около 17,8%, что превышает 11% индекса S&P 500 и 8–9% индекса Russell 1000 Value. Кроме того, $CGDV лучше переносит спады, потеряв –8,5% в 2022 г. против –18% у S&P.

Активная стратегия фонда позволила использовать потенциал роста во время ралли, обусловленных технологическими активами, в то время как защитные бумаги ограничивали просадки. Бета (~0,9) указывает на несколько более низкую волатильность, чем на широком рынке, а коэффициенты Шарпа и Сортино превышают показатели $SPY. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Любой донат через Дзен.  ////   Через Boosty.

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy

Снижение волатильности и рост самоуспокоенности на рынке. Риски на $SPX растут?

Американский рынок акций продолжает рост, несмотря на ослабление макроэкономических показателей, геополитические риски и политическую неопределённость. Реализованная волатильность акций находится на минимальных уровнях с середины 2024 г., а индекс VIX опустился в диапазон 12 пунктов. Такое спокойствие воспринимается инвесторами как сигнал стабильности, однако исторически оно часто предшествовало рыночным коррекциям.

Падение волатильности указывает не на исчезновение рисков, а на снижение восприимчивости инвесторов к ним. В периоды продолжительного роста и низкой турбулентности участники рынка склонны экстраполировать текущее спокойствие в будущее, сокращая объёмы хеджирования и увеличивая риск. Это приводит к накоплению хрупкости в структуре рынка. Когда волатильность возвращается, она делает это резко, усиливая эффект через маржинальные продажи и ликвидацию позиций.

История подтверждает, что периоды низкой волатильности часто заканчиваются резкими коррекциями. В конце 2017 г. VIX оставался на однозначных уровнях, за чем последовал всплеск волатильности в начале 2018 г. Аналогично, в 2023 г. индекс S&P 500 три месяца не корректировался даже на 3%, что стало одной из самых длительных серий за десятилетия. Каждый раз устойчивое спокойствие оказывалось временным.

Снижение спроса на защиту и рекордные объёмы покупок колл-опционов в 2025 г. отражают чрезмерный оптимизм. Хеджирование воспринимается как излишняя трата, а волатильность - как исчезнувшее явление.  Когда инвесторы перестают бояться, риск возвращается в наиболее болезненной форме.

Нынешний уровень волатильности не означает безопасность. Он означает только самоуспокоенность, а именно она, как правило, становится причиной следующего шока. Удачи!!!

Nvidia дороже всех банков США и Канады вместе взятых.

Рыночная капитализация $NVDA достигла $4.6 трлн., превысив совокупную стоимость всех крупнейших банков США и Канады ($4.2 трлн.). JPMorgan Chase, крупнейший из них, оценивается в $816 млрд., то есть менее одной пятой стоимости Nvidia.

За последние годы компания, начавшая как производитель видеокарт, превратилась в ядро глобальной инфраструктуры ИИ. Рост спроса на вычислительные мощности для генеративных моделей и робототехники сделал Nvidia символом новой технологической эпохи.

Для сравнения: капитализация Bank of America $371.6 млрд., Wells Fargo $264.4 млрд., Morgan Stanley $258.2 млрд., Goldman Sachs $234.7 млрд., Royal Bank of Canada $205.4 млрд. Даже суммарно эти гиганты не достигают рыночной стоимости одного эмитента.

Аналитики предупреждают о возможных признаках пузыря. По данным Deutsche Bank, рост Nvidia вышел за рамки исторических прецедентов. Поисковый интерес к фразе “AI bubble” в октябре 2025 г. достиг максимума.

Институциональные инвесторы теперь начинают хеджировать позиции (в т.ч. через золото), несмотря на продолжающийся приток капитала в сектор. Вопрос в том, отражает ли эта капитализация новую технологическую реальность или повторяет модель перегрева, знакомую с конца 1990-х? Удачи!!!

Джесси Ливермор и магнит танцующих цен на акции. Как изменились "пузыри" за 100 лет?

Газета «Нью-Йорк Таймс» в 1929 г. написала статью, которую очень интересно читать, оглядываясь назад:

Вот основные моменты бурных 20-х годов из этой газеты:

"Несмотря на неудачи, брокерские линии снова забиты заказами на акции со всей страны, советы распространяются свободно, резкие взлёты и падения ведущих акций стали повседневным явлением.

Совершенно верно, что за последние несколько месяцев больше всего денег на фондовом рынке заработали те, кто меньше всего знает о нём".

Джесси Л. Ливермор, один из самых проницательных биржевых спекулянтов этого поколения, однажды заявил, что «акции можно обыграть, но никто не сможет обыграть фондовый рынок». Под этим он подразумевал, что прибыль можно получать на отдельных акциях в особые времена, но что сохранение позиций на рынке в целом в долгосрочной перспективе обернётся финансовым крахом даже для самых проницательных игроков. Однако нельзя исключать из списка тех, кто пытается обыграть акции, и члены фондовой биржи подтвердят, что тысячи дилетантов делают именно это, и весьма успешно.

В 20-х было много тем, которые пугающе напоминают современную обстановку:

Это был конец великолепного бычьего рынка .

Розничные инвесторы обыгрывали профессионалов.

Инвесторы вложили все силы в фондовый рынок.

Казалось, ничто не сможет остановить неистовый поезд бычьего рынка.

Взгляните на эту диаграмму из Financial Times, показывающую, как вели себя наиболее активно продаваемые акции в этом десятилетии:

Эту тенденцию можно интерпретировать двумя способами:

1. Спекуляция вышла из-под контроля. Частные инвесторы вложились в спекулятивные, неликвидные акции.

2. Профессиональные инвесторы всё чаще играют на понижение акций. Возможно, что хедж-фонды не извлекли урок из короткого сжатия акций Gamestop и других мемов несколько лет назад.

На самом деле это может быть и то, и другое. В своей новой книге «1929» Эндрю Росс Соркин рассказывает о том, как Джесси Ливермор использовал чрезмерную эйфорию розничной торговли как признак того, что великий бычий рынок подходит к концу. Тогда Ливермор открыл короткую позицию по рынку, получив предполагаемую прибыль в размере $100 млн.

Другим известным контриндикатором из «Великого краха» был чистильщик обуви, который давал советы по акциям Джозефу Кеннеди в 1929 г. Он также получал прибыль, делая ставки против рынка до его пика.

Сложность использования противоречивых показателей в информационную эпоху заключается в том, что их можно найти везде, куда ни глянь. Существует так много платформ, на которых люди обмениваются мнениями и анализом, что всегда найдется пища для любой желаемой вами рыночной позиции.

Почти все сейчас думают, что мы находимся в пузыре ИИ, но все также считали, что в 2022 г. нас ждёт рецессия со 100% вероятностью. Этого не произошло. А что, если текущий пузырь - это ещё одно общее мнение, которое окажется ошибочным?

Обычно существуют убедительные аргументы как в пользу быков, так и в пользу медведей. Ливермор однажды сказал: «Ещё один урок, который я усвоил рано, заключается в том, что на Уолл-стрит нет ничего нового. И быть не может, потому что спекуляция стара как мир. Всё, что происходит сегодня на фондовом рынке, уже происходило раньше и произойдёт снова». Это та составляющая человеческой натуры, которая никогда не меняется.

Люди испытывают возбуждение, уныние, приподнятое настроение, подавленное настроение и все остальные чувства. Разница между нынешней и прежней рыночной ситуацией заключается лишь в том, что миллионы и миллионы людей ежедневно делятся этими чувствами со всем миром. Если хотите, можете попробовать выбрать верхние и нижние значения, но с каждым днём ​​это становится всё труднее. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. СБП российских банков.

BYBIT - отличная криптобиржа с удобным интерфейсом. 1955 токенов в листинге. Работает с РФ без VPN. P2P c банками РФ без проблем.

Недельный обзор ТТ 26.10.2025. PodcastTT.

 

Обновление сезона отчётов на S&P 500 26.10.2025.

Треть сезона отчётности закрыта, и итоги выглядят сильнее ожиданий. Из 29% компаний индекса, уже представивших отчётность за 3-й кв. 2025 г., 87% превзошли прогнозы по прибыли на акцию, что выше среднего уровня за 5 лет (78%) и за 10 лет (75%).

Средний размер сюрприза по прибыли составил 7.6%, что также превышает десятилетнюю норму. Рост прибыли по индексу на 9.2% против 7.9% на конец сентября - это 9-й кряду квартал положительной динамики. Основной вклад в рост внесли технологический, финансовый и промышленный сектора. Снижение наблюдается в энергетике и здравоохранении.

Рекордно сильны и результаты по выручке: 83% компаний превысили прогнозы аналитиков, что стало лучшим показателем с 2021 г. Совокупный рост выручки составил 7.0% против 6.3% месяцем ранее. Это 20-й квартал кряду, когда компании демонстрируют рост продаж. Лидером вновь выступает сектор технологий, а единственным слабым звеном остаётся энергетика.

Прогнозы аналитиков на будущие кварталы остаются оптимистичными: +7.4% в 4-м кв. 2025 г., +11.9% в 1-м кв. 2026 г. и +12.8% во 2-м кв. 2026 г. Совокупный рост прибыли за 2025 г. оценивается в 11.0%.

Форвардный P/E S&P 500 составляет 22.7, что выше средних за 5 и 10 лет (19.9 и 18.6 соответственно), но чуть ниже уровня конца 3-го кв. (22.8). На следующей неделе отчётность представят ещё 175 компаний, включая 11 из индекса Dow Jones. Удачи!!!

Нефть за неделю 26.10.2025.

Фиксированные цены подскочили почти на 5$ за баррель на фоне новостей о том, что США вводят более жёсткие, чем ожидалось, санкции в отношении крупнейших российских экспортеров нефти. Нефть марки Brent отскочила от отметки в 50$ и закрылась чуть ниже 66$.

Временные спреды резко возросли, обратив вспять (и даже больше) устойчивое ослабление, наблюдавшееся в течение последнего месяца, всего за 2 дня после новостей о санкциях США для России. Кривая резко выросла с края всеобщего контанго обратно к очередному ярко выраженному «смайлику».

Данные по запасам выявили снижение в США и ARA Europe, когда сингапурские запасы выросли, но только благодаря очень подозрительному (и, вероятно, ошибочному) скачку запасов средних дистиллятов.

Шок от санкций против РФ также повлиял на сектор нефтепродуктов, поскольку цены на дизельное топливо, основным экспортером которого является Россия, выросли вдвое по сравнению с ценами на сырую нефть. Крэк-спреды на дизельное топливо выросли примерно на 5$ за баррель, в то время как маржа переработки бензина снизилась из-за роста стоимости сырой нефти.

На повестке: что эти санкции США в отношении крупных российских нефтяных компаний означают для нефтяной торговли Москвы, для более широкого рынка нефти, и как они изменят (если вообще изменят) ситуацию с переизбытком поставок в 2026 г.? Удачи!!!

Трамп помиловал основателя Binance Чанпэна Чжао.

Дональд Трамп подписал полное помилование основателя криптобиржи Binance Чанпэна Чжао, осужденного за нарушение американских законов о противодействии отмыванию средств. Об этом сообщает Wall Street Journal.

Решение стало результатом нескольких месяцев закулисных переговоров и лоббистских усилий сторонников Чжао, утверждавших, что его дело имело политическую подоплеку. По данным источников, Чжао также обсуждал потенциальное участие в криптопроектах, связанных с семьей Трампа.

Пресс-секретарь Белого дома Каролин Левитт заявила, что президент «воспользовался своим конституционным правом», чтобы исправить «политически мотивированное преследование» и положить конец «войне против криптовалют», начатой предыдущей администрацией.

Помилование полностью снимает с Чжао судимость и может стать сигналом резкого пересмотра криптополитики Вашингтона. Это решение Трампа уже называют одним из самых спорных шагов его нового срока.

Чанпэн Чжао, более известный как CZ, признал вину в 2023 г., заплатил штраф $50 млн. и провёл 4 месяца в федеральной тюрьме. Его дело стало символом жёсткой линии властей против крупных криптобирж. Теперь, при администрации Трампа, Белый дом демонстрирует противоположный подход - курс на поддержку отрасли и смягчение регулирования.

Binance и сам Чжао пока не прокомментировали помилование. История продолжает развиваться. Удачи!!!

Как продать прибыльные акции и золото? Выпуск 39.

Ваша акция выросла в 10 раз, так продавать или держать? В 39-м выпуске подкаста «ТТ» я разбираю 3 стратегии фиксации прибыли: «никогда не продавать», «сорвать пластырь» и методичный постепенный выход. Посмотрим, почему решение зависит не от графиков, а от ваших эмоций, целей и готовности к полному краху.

А ещё и золото, которое в этом году бьёт рекорды и меняет мировую финансовую архитектуру. Но история Джона Полсона напоминает: даже гениальные идеи могут обернуться крахом, если в них сильно верить. Говорим о том, как сохранить профит (и голову) в эпоху рекордных рынков. Welcome!!!

Центральные банки впервые за 30 лет держат больше золота, чем казначейских облигаций США.

В октябре 2025 г. совокупные золотые резервы центральных банков впервые с 1996 г. превысили объём их вложений в казначейские облигации США. Это символический перелом, фиксирующий смещение мировой структуры резервов от долларовых активов к драгметаллам.

По данным Crescat Capital, к июню 2025 г. доля золота в международных резервах составила 24%, а доля Treasuries — 23%. Для сравнения, в 1980 г. золото занимало 60%, а облигации США - лишь 8%. В последующие десятилетия, особенно в эпоху петродоллара, акцент постепенно смещался в сторону американского долга.

С 2022 г. начался новый цикл активных покупок золота: только в 2022 г. центральные банки приобрели 1136 тонн - рекордный объём за всю историю. В 2023–2024 гг. темпы остались близкими к этим уровням, и сейчас почти пятая часть всего когда-либо добытого золота находится на балансе у регуляторов.

Рост цен на золото до рекордных 4000$ за унцию в октябре 2025 г. усиливает этот тренд. Участники рынка трактуют сдвиг как признак снижения доверия к долларовым активам на фоне растущего долга США и обостряющихся геополитических рисков.

Для центральных банков приоритет сместился от доходности к сохранности. Золото обеспечивает ликвидность, политическую нейтральность и защиту от валютных рисков. По оценкам МВФ, доля золота в мировых резервах выросла с 10–11% в середине 2010-х до около 18% в 2024 г. Наибольшая часть новых покупок пришлась на развивающиеся экономики - Китай, Россию и Турцию.

Мировая финансовая архитектура постепенно возвращается к модели, где физические активы снова служат опорой доверия. Это не крах доллара, но явный сигнал о том, что эпоха безрисковой доходности в американских бумагах подходит к концу. Удачи!!!

Arkade. Первый за десятилетие Layer-2 для биткоина запущен.

21.10.2025 г. компания Ark Labs запустила Arkade - первый значимый Layer-2 протокол для биткоина со времён Lightning Network. Цель проекта - превратить BTC из «цифрового золота» в полноценную программируемую финансовую платформу, не жертвуя его безопасностью.

Arkade основан на протоколе Ark, представленном 2 года назад, и использует собственный фреймворк Arkade Assets для выпуска токенов и стейблкоинов на базе биткоина, включая будущую поддержку USDT. Это первый шаг к возвращению децентрализованных финансов в экосистему Bitcoin, где ранее доминировали Ethereum и другие сети.

Технически Arkade не меняет консенсус биткоина и не создаёт отдельную цепь, а виртуализирует UTXO-модель, позволяя запускать off-chain операции без потери безопасности. Пользователи сохраняют полный контроль над средствами благодаря системе предподписанных транзакций, что гарантирует возможность вернуть активы на основной блокчейна.

Ключевые инновации: Virtual Transaction Outputs (VTXO) для мгновенного исполнения, пакетное сведение тысяч операций в одну транзакцию и интеграция с Lightning через Boltz для ликвидности. Среди партнёров запуска Breez, BlueWallet, BTCPayServer, BullBitcoin и LayerZ Wallet.

Главное значение Arkade в том, что он возвращает идею «программируемого биткоина» в повестку. Возможность размещать стейблкоины и другие активы на самом Bitcoin может стать фундаментом для следующего цикла развития сети от платёжного средства к финансовой инфраструктуре. Удачи!!!