Кредитование под залог чипов. Почему это опасно для всего рынка акций?

Финансовая история полна странных и замечательных примеров залога… Financial Times на днях сообщила, что крупнейшие финансовые учреждения Уолл-стрит предоставили более $11 млрд. группам «neocloud», подкреплённым их владением чипами Nvidia для ИИ. В число таких компаний входят такие имена, как CoreWeave, Crusoe и Lambda, и они предоставляют услуги облачных вычислений технологическим предприятиям, создающим продукты искусственного интеллекта. Эти компании приобрели десятки тысяч графических процессоров (GPU) Nvidia через партнёрские отношения с производителем чипов, а с ростом капитальных затрат на центры обработки данных, в спешке при разработке моделей ИИ, чипы компании стали реально драгоценным товаром.

Итак, схема такая...Neoclouds предоставляют инфраструктуру хранения данных для разработчиков ИИ через соглашения о покупке электроэнергии. Кредиты, которые они получают от таких компаний, как Blackstone, Pimco, Carlyle и BlackRock, обеспеченные чипами Nvidia, затем позволяют им покупать ещё больше чипов. В случае дефолта кредиторы приобретают их чипы и лизинговые контракты. Всё просто, но есть нюансы...

Быстрый рост нового рынка заёмных средств в ещё только зарождающейся отрасли требует, как мне кажется, особого внимания. Во-первых, маловероятно, что чипы сохранят свою залоговую стоимость в долгосрочной перспективе. Хотя спрос на GPU и остаётся высоким, предложение выросло, поскольку аппаратные резервы были перепроданы и могут вырасти ещё больше, когда истечёт срок действия лизинговых контрактов. Новые чипы, разработанные Nvidia или её будущими конкурентами, среди которых Microsoft, Google и Amazon, также могут подорвать стоимость существующего залога.

Во-вторых, сделки могут привести к увеличению стоимости в секторе. Точные детали соглашений между Nvidia и neoclouds неясны, но здесь производитель чипов, по сути, сам является инвестором в некоторые стартапы, которые, в свою очередь, входят в число его крупнейших клиентов. Вооружившись чипами Nvidia для обеспечения кредитов, поставщики облачных услуг могут затем использовать капитал для покупки большего количества чипов у той же Nvidia. Эта динамика может привести к раздуванию доходов Nvidia и означает, что группы neocloud также рискуют стать сильно закредитованными.

В-третьих, связи с поставщиками облачных услуг могут позволить Nvidia сохранить доминирование своих чипов, что увеличивает риски концентрации рынка. Тенденция «чипы в обмен на безопасность» ещё молода, и, исходя из текущих объёмов кредитования, крупнейшие финансисты Уолл-стрит, возможно, пока не слишком обеспокоены своей уязвимостью. Тем не менее, развитие событий проливает свет на некоторые рискованные кредитования, круговое финансирование и динамику конкуренции, которые поддерживают бум ИИ.

Инвесторам следует опасаться потенциальных ловушек, а Nvidia, в свою очередь, не плохо было бы мудро провести более чёткие границы между своими коммерческими и венчурными интересами, что будет способствовать прозрачности рынка.

Финансовые инновации часто носят позитивный характер и, будучи реализованными хорошо, могут направить капитал на проекты, только способствующие росту. С другой стороны, поскольку миллиарды долларов продолжают поступать в инфраструктуру ИИ, давление на разработчиков, чтобы они получали доход, растёт. Если рискованная и непрозрачная финансовая инженерия продолжит подпитывать безумие, цены рискуют уйти ещё дальше от реальности, а в этом случае страдания инвесторов в случае коррекции будут ещё глубже и шире, что в свою очередь через ETF грозит уже всему широкому рынку. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

Могут ли акции авиакомпаний стать следующей выигрышной фишкой? $JETS уже на трёхлетнем максимуме.

Авиационная отрасль может взлететь до новых высот, и сейчас прекрасная возможность рассмотреть, как это может принести пользу вашему портфелю. По данным Bloomberg, акции United Airlines выросли более чем на 110% за 12-месячный период по состоянию на 05.11, превзойдя своих конкурентов, таких как American, Delta и Southwest. Только в октябре акции United выросли более чем на 37%, что стало лучшим месяцем с 2010 г.

Похоже, что эти достижения отражают общие перемены в отрасли, обусловленные сокращением пропускной способности, ростом пассажирского спроса и повышением прибыльности крупнейших авиакомпаний.

Между тем спрос на международные поездки продолжает расти, особенно в таких регионах, как Китай, где объёмы пассажирских перевозок в 3-м кв. достигли рекордных максимумов, что свидетельствует о сильной глобальной динамике.

С подъёмом авиационной отрасли US Global Jets ETF (NYSE: $JETS) теперь позиционируется как диверсифицированный экспонент для этого динамичного сектора. Разработанный с учётом как стабильности, так и потенциала роста, $JETS использует стратегию, которая сочетает пассивное индексирование с активными инсайтами.

Этот подход позволяет $JETS сосредоточиться на высокоэффективных авиакомпаниях по всему миру, имея активы в крупных авиакомпаниях, производителях самолетов и службах аэропортов.

Сейчас $JETS торгуется на трёхлетнем максимуме, значительно выше своих 50-дневных и 200-дневных скользящих средних. Победа Трампа является способствующим фактором, но, как вы видите, этот ETF авиакомпаний начал расти ещё в начале августа, когда $SPX вступил в сезонно сильные осенние месяцы. Да, сейчас дорого, но на откатах, думаю, можно посмотреть повнимательней или поискать что-то среди других лидеров отрасли. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um

Мы знаем, что они сделали прошлым летом. Личный опыт и советы экспертов.

Учёные всё больше интересуются тем, как наши воспоминания влияют на наши инвестиционные решения и финансовые предубеждения. Я уже писал о некоторых из этих эффектов ранее в своём блоге, но что нахожу интересным в новом исследовании Джованни Бурро и его коллег, так это то, что на наши инвестиционные решения влияют конкретные и яркие воспоминания, а не коллективные воспоминания, которые у нас есть.

Для этого теста они пригласили 295 студентов и дали им £3 в качестве поощрения. Затем они попросили их инвестировать часть или все эти деньги, и независимо от результата их инвестиционного решения, они могли забрать полученные деньги поощрения.

Первый из этих экспериментов проверял влияние воспоминаний на инвестиционные решения. Половину участников попросили записать конкретное воспоминание о фондовом рынке и оценить, было ли это воспоминание положительным или отрицательным. После того, как они это сделали, их попросили решить, сколько инвестировать в акции производителя автомобилей. Контрольную группу сначала попросили принять решение об инвестициях, а затем попросили записать конкретное воспоминание о фондовом рынке.

На диаграмме ниже показано, что по сравнению с контрольной группой, люди, которые помнили положительные моменты своего взаимодействия с фондовым рынком непосредственно перед инвестицией, инвестировали примерно на 25% больше. Люди, которые помнили негативные или нейтральные моменты взаимодействия с фондовым рынком, инвестировали примерно на 28% меньше.

Влияние памяти на инвестиции:

Источник: Бурро и др. (2024).

Здесь пока всё просто: для наших инвестиционных решений имеет значение, есть ли у нас воспоминания о хорошем или плохом опыте.

Более важно, является ли это воспоминание личным опытом или более отдалённым, безличным воспоминанием. Во втором эксперименте авторы исследования попросили людей записать воспоминание о фондовом рынке, которое у них было. После этого половине участников дали информацию о производителе автомобилей и ожиданиях аналитиков относительно цены акций.

Интересный эффект, который можно увидеть на диаграмме ниже, заключается в том, что эта информация не повлияла на инвестиционное решение людей, у которых были личные воспоминания о взаимодействии с фондовым рынком, независимо от того, были ли эти воспоминания положительными или отрицательными. Другими словами, наш личный опыт делает нас «иммунными» или, скорее, менее восприимчивыми к советам экспертов. Мы думаем, что знаем лучше всех, потому что у нас есть непосредственный опыт в этой ситуации.

Но люди, у которых не было личных воспоминаний о фондовом рынке, были гораздо более склонны следовать советам экспертов. Поскольку информация о консенсусе аналитиков в отношении производителя автомобилей была положительной, эти люди инвестировали в акции гораздо больше после получения информации, чем люди, которым эта информация не была предоставлена. В отсутствие значимого личного опыта они были склонны следовать за профессионалами.

Личные воспоминания и советы экспертов:

Испытуемыми в этом лабораторном исследовании были студенты, но мой личный опыт общения с инвесторами и воспоминания, которые приходят в голову, пока пишу этот пост, говорят мне, что и розничные, и профессиональные инвесторы подвержены схожим эффектам.

Вот почему лучшие управляющие фондами и специалисты по инвестициям подчёркивают важность всего инвестиционного процесса, ведь это лучший инструмент для того, чтобы держать эти ментальные сокращения и предубеждения под контролем. Независимо от того, что мы делаем, мы не можем не помнить прошлый опыт с определёнными акциями или фондами. Могу признать, что каждый раз, когда я анализирую акции, которыми я владел ранее, то невольно думаю о том, приносили ли мне эти акции деньги в прошлом или нет, и, конечно же, в какой-то мере, это искажает моё инвестиционное решение. Здесь вопрос в этой мере. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um

Спотовые биткоин-ETF установили рекорд ежедневного притока средств. $IBIT привлёк $1,1 млрд.

По данным британской компании по управлению активами Farside Investors, в прошлый четверг спотовые биткоин-ETF привлекли рекордный приток средств в размере почти $1,4 млрд., при этом фонд iShares Bitcoin Trust ($IBIT) от BlackRock собрал более $1,1 млрд. от этой суммы.

Скачок совпал с достижением биткоином исторического максимума в 76943$, когда инвесторы продолжали вкладывать деньги в криптовалютные фонды после победы на президентских выборах Трампа, любимого кандидата криптоиндустрии. $BTC потерял часть этого роста в пятницу, торгуясь около 76300$, но всё ещё рос более чем на 10% с дня выборов.

Массовый приток средств знаменует собой резкий разворот по сравнению с началом прошлой недели, когда инвесторы вывели более $712,8 млн. из спотовых ETF в преддверии, как ожидалось, "исключительно напряжённых" выборов в США.

Приток средств $IBIT в четверг возглавил всплеск, но и другие фонды также отметились заметным ростом. Согласно данным Farside, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund ($FBTC) привлёк $190,9 млн. ARK 21Shares Bitcoin ETF ($ARKB) получил $17,6 млн. инвестиций, а Bitwise Bitcoin ETF ($BITB) добавил $13,4 млн.

«Вчера биткоин-ETF привлекли рекордные $1,4 млрд. (эффект Трампа)», — написал Эрик Балчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg в своём посте. «В общей сложности они получили около 18 тыс. BTC за один день (против 450 добытых) и сейчас находятся на 93% пути к тому, чтобы обойти 1,1 млн. BTC на счёте Сатоши».

По данным Farside, годовой приток средств для спотовых биткоин-ETF теперь составляет $25,5 млрд. $IBIT лидирует по годовому притоку средств с $27,1 млрд. с момента своего дебюта, в то время как $FBTC идёт следом с $10,7 млрд.

Спотовые Ethereum-фонды, дебютировавшие в июле, провели третий лучший день с притоком $79,7 млн, поскольку цена его базового актива, токена $ETH, выросла более чем на 8% в разные моменты, согласно данным поставщика данных о криптовалютных рынках CoinMarketCap. iShares Ethereum Trust ($ETHA) от BlackRock и Fidelity Ethereum Fund ($FETH) лидировали с притоком $23,7 млн. ​​и $28,9 млн. соответственно. Фонд VanEck Ethereum ETF ($ETHV) привлёк $12,7 млн., а фонд Grayscale Ethereum Mini Trust ($ETH) добавил $5,5 млн. новых активов.

Общие годовые потоки ETF Ethereum остаются отрицательными, с оттоком в размере $410,1 млн., в основном из-за оттока более чем $3,1 млрд. из Grayscale Ethereum Trust ($ETHE) с момента его конвертации. Он имеет коэффициент расходов 2,5%, самый высокий для этих фондов. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO

Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in 

FactSet: Сезон отчётов за 3-й кв. на S&P 500 08.11.2024.

На данный момент 91% компаний из S&P 500 сообщили о фактических результатах за 3-й кв. 2024 г. Из этих компаний 75% сообщили о фактической прибыли на акцию (EPS) выше прогнозов, что ниже среднего показателя за 5 лет (77%), но равно среднему показателю за 10 лет (75%). В совокупности компании сообщают о прибыли, которая на 4,3% выше прогнозов, что ниже среднего показателя за 5 лет (8,5%) и ниже среднего показателя за 10 лет (6,8%).

В результате индекс сообщает о более высоких доходах за 3-й кв. сегодня по сравнению с концом прошлой недели и по сравнению с концом квартала. Смешанный (объединяет фактические результаты компаний, которые отчитались, и предполагаемые результаты компаний, которые ещё не отчитались) темп роста прибыли за квартал составляет 5,3% сегодня по сравнению с темпом роста доходов в 5,0% на прошлой неделе и темпом роста доходов в 4,3% на конец квартала (30.09). Если фактический темп роста за квартал составит 5,3%, то это будет 5-й кв. кряду, когда индекс демонстрирует рост прибыли в годовом исчислении.

7 из 11 секторов сообщают о годовом росте, во главе с секторами коммуникационных услуг и здравоохранения. С другой стороны, 4 сектора сообщают о годовом снижении прибыли, во главе с секторами энергетики и материалов.

Что касается выручки, 60% компаний S&P 500 сообщили о фактических результатах, превышающих прогнозы, что ниже среднего показателя за 5 лет в 69% и ниже среднего показателя за 10 лет в 64%. В совокупности компании сообщают о выручках, которые на 1,2% превышают прогнозы, что ниже среднего показателя за 5 лет в 2,0% и ниже среднего показателя за 10 лет в 1,4%.

В результате темп роста смешанной выручки за 3-й кв. на сегодняшний день составляет 5,5% по сравнению с темпом роста выручки на прошлой неделе в 5,3% и темпом роста выручки на 4,7% на конец квартала. Если 5,5% — это фактический темп роста выручки за квартал, то это будет 16-й кряду квартал роста выручки для индекса. Это также будет самый высокий темп роста выручки, зарегистрированный индексом с 3-го кв. 2022 г. (11,0%).

Заглядывая вперёд, аналитики ожидают годовой темп роста прибыли на 12,2%, 12,7% и 11,9% для Q4 2024, Q1 2025 и Q2 2025 соответственно. Для CY 2024 аналитики прогнозируют годовой рост прибыли на 9,4%. Для CY 2025 аналитики прогнозируют рост на 14,8%.

Коэффициент P/E на 12 месяцев вперед составляет 22,2, что выше среднего значения за 5 лет (19,6) и выше среднего значения за 10 лет (18,1). Этот коэффициент P/E также выше коэффициента P/E на 21,6, зафиксированного в конце 3-ого кв. На предстоящей неделе 12 компаний из S&P 500 (включая 3 компонента Dow 30) должны опубликовать результаты за 3-й кв. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um