среда, 24 февраля 2016 г.

Архив ТТ 05.03.2015: Как торговать с Тихим Трейдером Инструкции для новых клиентов.


Напряжение растёт.Трейдлист ТТ на среду.

Опасно? Да, в конце месяца, когда на SPX закрытие февраля имеет большое значение (здесь об этом), иметь четыре позиции против доллара очень опасно. Скажите, пока актуально, какие из них закроются стопом (вы их видите на скане в конце поста) до конца февраля. Осталось четыре торговых дня.
У нефти надолго запала не хватило, американцы не поддержали идею по сокращению добычи, и уже вчера она потянула SPX за собой опять вниз. А индекс на грани, и закрытием февраля на месячном графике может подтвердиться глобальный разворот, что оживит хедж-фонды для дальнейших шортов. Всё не в мою сторону, пока ещё радует только USDZAR:
Не прогнулся ещё гордый зарик под грязную зелёную бумажку) Если серьёзно, то на самом деле к концу месяца я подошёл с очень спорными позами:
Началась неделя с лося на золоте, пока по металлу нейтрален. Торговать  среднесрочно против доллара в начале периода повышения ставок опасно. Тем не менее, на этих парах я видел среднесрочный разворот и не мог не открыть эти позиции, я не нарушаю своих же правил стратегии.
 Эти сделки могут серьёзно испортить результаты за месяц для меня и моих клиентов, но я никогда не оглядываюсь на комиссионные в конце месяца, в любом случае я пытаюсь следовать за рынком с помощью своей стратегии "6пар+золото", так что выбора не было. В любом случае, февраль станет вторым подряд профитным месяцем в этом году, вопрос лишь в размере прибыли. Результаты увидите во вторник в отчёте за месяц. Думаю, и вам стоит попробовать торговать со мной, это профитно и интересно. Удачи!!!

вторник, 23 февраля 2016 г.

Миллиардеры идут в реальный сектор. Выиграет ли Баффет пари?

Интересная тенденция наметилась на глобальном рынке инвестиций. В то время как спекулятивные хедж-фонды снизили свои позиции на рост нефти на 5.3%, рекордный уровень с июля 2005г, долгосрочные инвесторы, похоже, нащупали дно в реальном секторе. Заметьте, что все четыре крупных инвестора, сделки которых приведены в статье ниже, в большей или меньшей степени выходят из биотеха и переходят в традиционные отрасли. Нефте- и газопроводы, с/х техника, авиаперевозки, фастфуд, энергетические компании....Именно в этих отраслях миллиардеры увеличивают пакеты акций своих фондов. А вот Apple все они сливают. Выход энергетического сектора из кризиса не за горами?
Эти инвестиции объединяет, если присмотреться, одно: все они принесут хороший результат при запуске инфляции, в противном случае перспективы туманны. Получается, верят они в цели ФРС по инфляции в 2% пусть и не в этом году. Что ж, им виднее, но тренд  этот интересен, есть над чем подумать.
Да, кстати, вы не забыли про пари Баффета на $1 млн., заключённое в 2008г. Пока он выигрывает, что ещё раз доказывает профессионализм миллиардера. В конце этого поста найдёте условия, цели и сроки этого пари. Удачи!!!


Berkshire Hathaway, инвестиционная компания американского миллиардера Уоррена Баффета, в четвертом квартале 2015 года купила акции Kinder Morgan Inc., оператора нефте- и газопроводов в США.

Как сообщается в материалах, направленных фирмой в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, инвестфирма приобрела 26,5 млн акций Kinder Morgan, что составляет 1,2% уставного капитала компании.

Кроме того, Berkshire Hathaway увеличила пакет акций банка Wells Fargo & Co. и компании Deere & Co., занимающейся производством сельскохозяйственной и другой техники. При этом фонд распродал часть бумаг телекоммуникационной компании AT&T Inc.

В целом на 31 декабря Berkshire Hathaway владела акциями на сумму $131,86 млрд по сравнению со $127,41 млрд тремя месяцами ранее. Таким образом, показатель вырос на 3,5%, в то время как подъем американского фондового индекса Standard & Poor’s 500 за это время составил 6,5%, отмечает MarketWatch.

Soros Fund Management, основателем которого является известный инвестор и миллиардер Джордж Сорос, в четвертом квартале сократил свои пакеты акций Facebook Inc., фармацевтической Allergan Plc и кабельного оператора Time Warner Cable Inc., а также полностью распродал бумаги компьютерной фирмы PMC-Sierra.

В то же время фонд провел существенные инвестиции в Synchrony Financial, занимающейся потребительским кредитованием, а также в оператора трубопроводов Columbia Pipeline Group Inc. Он также увеличил долю в авиаперевозчике Delta Air Lines Inc, энергетической компанииEQT Corp , интернет-ритейлере Amazon.com Inc. и McDonald’s Corp.

Soros Fund объявил о том, что купил 850 тыс. акций Ferrari NV, что составляет около 0,45% уставного капитала автопроизводителя.

Фонд Greenlight Capital миллиардера Дэвида Эйнхорна в октябре-декабре 2015 года снизил количество акций Apple Inc. до 6,3 млн с 11,7 млн, General Motors Inc. – до 13,9 млн с 16,3 млн, а также продал все бумаги Micron Technology Inc., Applied Materials Inc. и Bank of New York Mellon Corp. При этом он увеличил пакет Allergan и ритейлера Macy’s.

В целом инвестиции фонда в акции за три месяца сократились до $5,47 млрд с $6,03 млрд.

Миллиардер Карл Айкан в четвертом квартале купил акции экспортера природного газа Cheniere Energy Inc., производителя цветных металлов Freeport-McMoRan Inc. и Hertz Global Holdings Inc., занимающейся прокатом автомобилей. При этом он уменьшил пакет бумаг Apple. Источник.

Уоррен Баффет приблизился к выигрышу в пари на $1 млн

Восемь лет назад прозванный «инвестгуру» глава Berkshire Hathaway​ Уоррен Баффет поставил на то, что американский биржевой индекс S&P 500 в предстоящее десятилетие выступит лучше индекса хедж-фондов, если в показатели последних будут включены комиссионные сборы с инвесторов. Его противниками в споре выступил менеджмент инвестфонда Protégé Partners LLC.

Несмотря на трудный для рынков 2015 год и не менее сложно начавшийся 2016-й, прогноз Баффета пока сбывается, и через два года он должен выиграть пари, пишет Marketwatch.

Ставкой в пари стал $1 млн. Тогда каждая сторона купила за $640 тыс. казначейскую облигацию США, стоимость которой по истечении десяти лет достигнет $1 млн. Эта сумма пойдет на благотворительные цели независимо от исхода спора.

Баффет поставил на то, что вложения в хедж-фонды в долгосрочной перспективе с учетом высоких комиссионных, которые вынуждены выплачивать инвесторы, не могут превзойти инвестиции в один из американских индексов, отслеживающий среднее выступление рынка. Protégé Partners, управляющая инвестициями в хедж-фонды, в свою очередь поставила на то, что фонды, тщательно отобранные экспертами, выступят лучше рынка и принесут инвестору больше прибыли.

В 2008-м Баффет объяснял, что заключенное пари — это, по сути, спор о сравнительной эффективности двух инвестиционных стратегий — «активного» и «пассивного» управления инвестициями. Миллиардер поставил на то, что «пассивная» стратегия в долгосрочной перспективе окажется эффективнее попыток «обыграть» рынок.

Инициатором пари выступил Protégé, после того как Баффет подверг сомнению стратегию фонда в одном из своих выступлений. Protégé решил установить важное условие спора — названия выбранных компанией пяти хедж–фондов, показатели которых будут сопоставляться с S&P 500, не будут обнародованы.

К концу минувшего года, то есть за восемь лет спора, доходность позиций Баффета в фонде Vanguard S&P 500 Index Fund, отслеживающем движение индекса S&P 50​0, составила 65,67%, сообщил Fortune. Доходность выбранных Protégé​ хедж-фондов за это время составила 21,87%.

Таким образом, для победы в споре хедж-фондам нужно преодолеть огромный разрыв между своими показателями и доходностью Vanguard S&P 500 Index Fund. Это может случиться при двух условиях.

Во-первых, если значительно увеличится отдача отдельных инвестиций, уже сделанных менеджментом Protégé, или фонд сейчас примет несколько исключительно дальновидных инвестиционных решений, которые в будущем принесут хорошую доходность. До окончания пари остается два года, а это значительный срок для фондового рынка.

Во-вторых, Protégé сможет выиграть, если фондовый рынок упадет в масштабах, сравнимых с 2008 годом, но при этом не утянет за собой инвестиции. Анализ последнего финансового кризиса свидетельствует о том, что шансы на такой сценарий весьма малы, поскольку первое, что делают инвесторы при резком ухудшении конъюнктуры, — это забирают свои деньги, что и происходило восемь лет назад.

На момент заключения пари в июне 2008 года Баффет c $62 млрд занимал первую строчку в рейтинге самых богатых людей в мире по версии журнала Forbes. На 20 февраля 2016 года его состояние находится почти на том же уровне — $61,8 млрд, при этом инвестор занимает только 13-е место среди богатейших людей мира по версии Forbes Источник.

понедельник, 22 февраля 2016 г.

Слуховые заметки Тихого Трейдера 22.02.2016.(Стопы и адаптивный трал).

Мало интересного произошло на рынке с прошлого выпуска "заметок" 03.02.2016, я закрыл за этот период лишь 5 сделок, 3 из которых были по золоту. Тем не менее, есть о чём вам рассказать, и внимание моё сконцентрировано на фондовом рынке как главном индикаторе сейчас для других инструментов. Так же в первой части уделю внимание ралли на золоте, позволив себе прогноз, и новому витку валютных войн, начавшейся после введения Банком Японии отрицательной ставки.
Во второй части, которую я уже назвал для себя "теоретической" расскажу о своём понимании правильного стопа и постараюсь объяснить основные правила уменьшения риска при движении позиции в положительном направлении. Речь пойдёт о моей стратегии, субъективный взгляд, и приведу лишь основные мысли, никого учить я, конечно, не собираюсь.
В третьей части как всегда отвечу на несколько ваших наиболее интересных вопросов. Надеюсь вам понравится этот выпуск. Жду ваших оценок, гневных порицаний и содержательных вопросов к следующему выпуску. Удачи!!!

воскресенье, 21 февраля 2016 г.

Две закрыл, две открыл. Отчёт ТТ за неделю.

Сложной для меня оказалась эта неделя и закрылась совсем неоднозначно. Убыток максимальным стопом принёс лонг USDMXN, после того, как ЦБ Месики поднял ставку овернайт. После этого за несколько часов пара добралась до моего стопа, такое бывает. Вряд ли это решение мексиканского банка переломит тренд, но в моменте получили сильный откат.
Здесь все закрытые за неделю сделки и открытые позиции. На странице STRATT-NA обновил отчёты и открытые позиции. Напомню, что золото, как проверенный профитный инструмент, я выделил с индикативного счёта в отдельную торговлю. Все отчёты по золоту вы всегда можете найти на странице STRATT-GL. Тем не менее, в итогах недели я буду давать комментарии по золоту в конце поста.
Тогда же в среду на закрытии рынка я зафиксировал прибыль на шорте   USDJPY, открытом 05.02. В результате за неделю было две закрытых сделки, которые вкупе принесли небольшой убыток.
Как видите на этой неделе я открыл два шорта против доллара: USDZAR и USDCAD. Если рэнд уже ушёл в хороший плюс, то с канадцем всё сложнее, т.к. он сильно коррелирует с нефтью. Многие ожидали устойчивого восходящего тренда по нефти после предварительной договорённости нефтедобывающих стран, но неделя закрылась довольно скромно, USDCAD оказался в небольшом минусе.
Закрытых сделок по золоту на прошедшей недели не было, но в четверг я открыл лонг, увидев большую вероятность начала нового краткосрочного тренда. Я писал уже много про золото и SPX, ситуация действительно сложная, и концу февраля мы оказались в решающей точке, прочитайте более ранние посты. 
С субъективной же стороны до этой сделки по золоту я закрыл три лонга подряд с огромной прибылью. Это четвёртый лонг, вероятность, что и он будет удачным мала, но за всю мою историю случались серии и из 6-и прибыльных сделок. Посмотрим. Думаю последняя неделя февраля будет опасной и решающей для многих инструментов, понедельник 29.02 можно уже отнести к марту. Мне будет интересно закрытие пятницы, но в любом случае февраль окажется прибыльным для меня и моих клиентов, вопрос только в величине профита. Удачи!!!

пятница, 19 февраля 2016 г.

Эдвин Лефевр. Воспоминания биржевого спекулянта. (Аудиокнига ТТ) Ч.2.

Эта книга-беллетризованная биография, пожалуй, самого известного трейдера. Написана в лёгком жанре, я бы назвал его бирже-приключенческим.Ходило мнение, что её автор-сам Джесси Ливермор, великий трейдер начала века, решивший поведать читателю свою биографию.Оказалось, что автор просто талантливый писатель, который и в зале биржи-то не разу не был, но посвящена книга именно Ливермору.
Действие происходит в начале прошлого века, когда американские биржи только наращивали своё могущество, а Нью-Йорк ещё не стал финансовой столицей мира. Мне почему-то вспоминался фильм "Однажды в Америке", хотя его действие происходит в более поздний период.
Наверное, такие ассоциации при прочтении возникали у меня из-за её героя. Ларри Ливингстон-14-летний мальчишка, который, работая в полулегальной брокерской конторке, мечтает построить свою американскую мечту.С этого начинается книга.
Ларри хорошо умеет считать и, записывая мелом на доску котировки, выплёвываемые биржевым телеграфом, выискивает закономерности в движении цен. Это у него не плохо получается и он начинает первые спекуляции на свои карманные деньги.
В то время в США, как и сейчас у нас, были разрешены ДЦ(кухни). Ларри, пользуясь своим талантом, начинает их обыгрывать, чем приводит в ярость их владельцев. В итоге они перестают его пускать, а юный биржевик перебирается на NYSE.
В начале книги, по характеру торговли, Ларри-настоящий скальпер, даже пипсовщик. В дальнейшем он постоянно совершенствует своё искусство торговли, что порой приводит его к полному банкротству, но Ларри-рисковый человек и постоянно выбирается из сложных ситуаций.
Накапливая биржевой опыт,Ларри переходит к позиционной торговле рынком в целом, а не отдельными акциями. В книге нет описания методов торговли, но есть советы великого трейдера, подкреплённые советами из собственной жизни. Два главных совета-старайтесь выращивать позицию и умейте ждать, не пытаясь по-быстрому оторвать кусочек.
Вот главный тезис этой книги: "На Уолл-Стрит и в спекуляциях на фондовом рынке нет ничего нового. То, что происходило в прошлом, будет происходить снова, снова и снова. Так происходит потому, что человеческая природа не меняется, а человеческие эмоции всегда стоят на пути у человеческого разума"
Книга-супер, в ней есть всё!Ставлю высшую оценку. Она не о бирже, она о жизни отдельного трейдера, который познал все соблазны, успехи и разочарования спекулятивной торговли. Сам я прочитал её ещё в 2008-м, когда ещё только начинал торговать акциями через thinkorswim, и эта книга была хорошим подспорьем для разработки мной собственной системы торговли. Всем советую скачать и прочитать классика биржевой литературы, почерпнёте много полезного, и просто хорошо проведёте свободное время. Удачи!!!

Предварительный итог отчётов SPX. Интрига закрытия февраля.

Всем привет! В этом фондовом обзоре подведу предварительные итоги сезона отчётов компаний США, и оценим (в т.ч. с помощью ваших комментариев в блоге) графики SPX и VIX, которые в этот раз в лучшей мере доказывают весь дуализм рынка.
Итак,  в прошлый четверг S&P 500 протестировал минимум на 1812, который американцы прозвали уровнем "Чайковского", первый раз этот раз был протестирован 20.01.2016, и, как и в этот раз, отскочил от него уверенным ралли.
За последние три сессии SPX вырос более 1.6%. С прошлого четверга до максимума этой среды индекс сделал +6.6%, что, конечно, прекрасно выглядит, но дьявол в деталях. Попробуем оценить ситуацию:
Пока нет окончательных цифр отчётов компаний за 4-й квартал, но уже понятно, что это очередной вялый период для S&P 500. Благодаря низким прогнозам, около половины компаний превзошли ожидания аналитиков по доходам, С одной стороны, это неплохо, и инвесторы любят идти в такие компании, но посмотрим на ситуацию в целом.
Средний доход для S&P 500 по имеющимся отчётам около 26.19$ (разные ресурсы оценивают его по разному). Получается доходы упали на 2% от этой цифры 4-ого квартала 2014г  Это будет пятый кряду квартал снижающихся доходов компаний на S&P 500. Выручка так же падает, и APPLE тому ярчайший пример.
За весь 2015г средний доход компаний из индекса составил 103.58$, он ниже, чем 113.01 в 2014г Ненамного,конечно, но меньше, и медведи про это помнят, учитывая, что прогноз аналитиков в начале 2015г был более 135$. Да, эксперты Уолл-стрит часто ошибаются, в этом и есть главная игра на рынке акций.
В этом же году аналитики ожидают 120$ средний доход для S&P 500, и 137$ в 2017г, и пусть абзац выше будет нам предостережением) Если же этот прогноз оправдается, а мне он, учитывая низкую базу, кажется правдоподобным, то получается, что рынок сильно недооценён. Это полностью совпадает с моим прогнозом в начале года.
Если помните, я писал и говорил в "Слуховых заметках ТТ", что не стоит пугаться этой коррекции, и пока она длиться лучше присматриваться не торопясь к лучшим акциям из индекса для долгосрока. На коррекции такую оценку сделать гораздо легче, чем на тупом бычьем рынке. Но входить ещё рано, и я ожидаю большей волатильности на рынке.
Посмотрим на главный индекс волатильности VIX:
Ни разу в этом году индекс не закрыл день ниже 19, и пока мы здесь видим восходящий тренд. Все мы помним, что это индекс страха, и он намекает на продолжение коррекции. В этом и есть дуализм рынка. Как и весь мир, он квантовый, т.е. всегда находится в суперпозиции и его состояние всегда зависит от наблюдателя. Особенно это видно сейчас. На дневном графике SPX в начале поста мы видим ралли, откат, который может перерасти в разворот, и многие уже заходят, увидев именно здесь дно коррекции, но я торопиться не стану. Покупать рано, посмотрим на месячный график:
Пока SPX находится ровно на уровне закрытия сентября прошлого года, прошлого предполагаемого дна коррекции. Впереди в феврале 6 торговых сессий. Продолжится ли восстановление и опять индекс отскочит от этого условного дна, или февраль закроется ниже и подтвердит разворот на долгосроке? Конечно, всё это условно, бывают и ложные пробои, но это будет хорошим сигналом для медведей, не так ли? В этом случае есть немалая вероятность чёрного лебедя уже этой весной. Не будем гадать и дождёмся закрытия месяца, пока фьюч растёт.
Мне важен не только сам по себе фондовый рынок, хотя я и жду долгосрочных входов на нём для свободного капитала, но он является главным драйвером и индикатором для валют, и, уж, тем более для любимого золота, которое давно уже стало производным от SPX. Волатильности на тех рынках хватает, и эта неделя была достаточно сложной для меня, но впереди ещё пятница и об её итогах напишу в отчёте в выходные. Удачи!!!

четверг, 18 февраля 2016 г.

Герой игры на понижение. Сколько зарабатывает правильный хедж-фонд?

Посмотрел на днях "Игру на понижение"(The Big Short), и, честно сказать, фильм мне не понравился, скучен, как и все фильмы на финансовую тему. Особняком в них, пожалуй, лишь "Волк с Уолл-Стрит", и то, потому что он совсем не о рынке. Лучший фильм про ипотечный кризис, по моему скромному мнению, это "Слишком крут для неудачи (Too Big to Fail)", снятый по книге Эндрю Росс Соркина, ну, и, может быть, "Предел риска" со Спэйси.
Тем не менее, "Игра на понижение" интересна тем, что, вроде как, это true story про 
основателя хедж-фонда Scion Capital LLC. В статье ниже подборка материалов о его жизни, действительно заслуживающей внимания. Человек сделал себя сам, его хедж-фонд долгое время приносил инвесторам деньги, и до сих пор он остаётся в рынке. А на фильм в кинотеатр я бы не советовал ходить, но дома посмотреть стоит. Удачи!!!

Майкл Бьюрри

После кинчика The Big Short аж стало интересно, что за дядька этот Майкл Бьюрри.


Ну во-первых, он настоящий. Основатель хедж фонда Scion Capital LLC, которым он управлял с 2000 до 2008 года, а затем прикрыл, начав заниматься инвестициями на свои собственные средства. Как мы уже знаем, был одним из первых, кто почувствовал кризис ипотечных займов мягким местом.

Бьюрри. Начало.
Бьюрри родился в 1971. Получил степень бакалавра в University of California, Los Angeles(UCLA) по экономике, а также проходил подготовку для поступления в медицинское учебное заведение. Закончил аспирантуру в Vanderbilt University School of Medicine и работал в ординатуре в неврологическом отделении в Stanford Hospital and Clinics. В свободное время по ночам занимался своим пожизненным хобби — инвестициями. Однажды, переутомившись от совмещения тяжелой работы в медицине со своими исследованиями в области финансов, он заснул стоя прямо во время операции, упав на тент закрывавший пациента, за что бы выгнан из операционной главным хирургом.

Инвестиции.

Бьюри покинул ординатуру, чтобы основать свой хедж-фонд. Он на тот момент уже был известен, как достаточно успешный value-инвестор, благодаря выдающимся результатам и постам на форуме Silicon Investor, где он обитал начиная с 1996 года. Он так удачно выбирал акции для инвестирования, что им начали интересоваться такие компании, как Vanguard, White Mountains Insurance Group и такие известные инвесторы, как Joel Greenblatt.

В ноябре 2000 он основал Scion Capital на небольшие деньги, полученные по наследству, а также заняв деньги у родственников. Компания была названа в честь The Scions of Shannara — его любимую книгу в детстве. Бьюрри удавалось быстро зарабатывать сверхприбыль для себя и своих инвесторов.


К концу 2004 года под управлением Майкла Бьюрри было 600 млн $ и фонд перестал принимать деньги от новых инвесторов.

В 2005 Бьюрри начал фокусироваться на ипотечном рынке. Проанализировав состояние рынка ипотечных займов в 2003 и 2004, он верно спрогнозировал образование пузыря и его крах в 2007 году. Исследование быстрорастущих цен жилой недвижимости убедило его в том, что ипотечные займы, особенно с плавающей пониженной ставкой, а также облигации, основанные на этих ипотечных займах, начнут обесцениваться, не позже, чем через два года, когда ставку повысят. В соответствии с этим заключением, Бьюрри зашортил рынок ипотечных займов, уговорив Goldman Sachs продать ему кредитные дефолтные свопы на ипотечные облигации, которые ему казались переоцененными. Его предположение подтвердилось и он таки получил прибыль. По иронии судьбы, Бьюрри потом заявлял: «я не ищу, что бы мне такое зашортить. Напротив, я пытаюсь найти хорошие возможности для покупок. Я зашортил ипотечные займы потому что мне пришлось. Каждая частичка логики во мне говорила, что я должен совершить эту сделку».

До того момента, когда его прогноз реализовался, начали возникать серьезные разногласия с инвесторами. Доходило до отзыва инвестиций из фонда. Тем не менее, Бьюрри удалось лично заработать 100 млн $, а прибыль оставшихся с ним инвесторов составила более 700 млн $. В конечном счете, Scion Capital зафиксировал 489.34% (данные разнятся с таблицей выше) чистой прибыли после всех расходов и выплат вознаграждений за период с 1 ноября 2000 по июнь 2008. Индекс S&P500 показал рост лишь 2% за этот период.

Судя по информации на его сайте, Бьюрри закрыл свою позицию по кредитным дефолтным свопам в апреле 2008 и никак не заработал на оплаченном налогоплательщиками спасении ситуации и росте в 2008 и 2009. Позже он ликвидировал компанию, чтобы управлять своими личными средствами.

3 апреля 2010 в статье журнала The New York Times Бьюрри утверждал, что каждый, кто внимательно изучал финансовые рынки в 2003, 2004 и 2005 годах мог заметить растущий риск на рынке ипотечных займов. Он обвинил федеральных регуляторов в неспособности слышать предупреждения от кого-либо кроме как от узкого круга приближенных.

Личная жизнь.

Майкл живет в Калифорнии с женой и сыном. Его сыну поставили диагноз Asperger syndrome. Бьюрри полагает, что также страдает от этого заболевания.

Бьюри. Возрождение легенды.
После нескольких лет лежбища на дне, он решил снова стать управляющим хедж фонда. В 2013 году Бьюрри основал фонд, снова назвав его Scion — Scion Asset Management, LLC, и управляет им до сих пор. Несмотря на то, что порог входа в его фонд высок, доктор также раздает маленькие финансовые советы тем, кто готов слушать. И кажется, что к нему стоит прислушиваться, тем более, что Майкл говорит о новом надвигающимся финансовом кризисе из-за сохранившейся несправедливости финансовой системы. Кроме того, он рекомендует инвестировать в воду.
Потом, к сожалению, он передумал на счет воды и стал рекомендовать ивестировать в воду через еду
Миша, ты не прав!
Нашлась еще статейка, где Мишу критикуют за его предвзятость по поводу всеобъемлющей вины правительства во всех бедах человечества.

Как он это делает, чертяка?!

Скрупулезные жители интернета скомпоновали его посты 2000-2001 годов, и вот что получилось: Michael-Burry-Case-Studies.

Если коротко, вот что он писал о своем подходе:

«Моя стратегия не слишком сложная. Я покупаю акции непопулярных компаний выглядящих так, как будто они на грани краха и продаю, когда они немного приведены в порядок. Управление портфелем для меня в целом также важно, как и выбор акций, и если у меня получится удачно делать и то и другое, я буду на высоте.

Мое орудие выбора акций — исследования. Для меня критически важно понимать стоимость компании до того, как ставить деньги. Тут у меня не было выбора. Когда я наткнулся на работы Benjamin Graham, я почувствовал, что был рожден для того, что б быть value-инвестором. Мой выбор акций на 100% основывается на концепте запаса прочности, который описан в книге «Security Analysis» Graham’a в соавторстве с David Dodd. Сейчас у меня собственная версия их техник, с учетом того, что я хочу контролировать просадки и предотвратить постоянные потери капитала. Еще одна особенность — катализаторы роста необязательны. Value вполне достаточно.

Я предпочитаю покупать на уровне 10-15% от 52-недельного low, где видна хоть какая поддержка цены. Это контртрендовая часть меня. И если акция падает на новые низы, я режу убытки, кроме случаев тех редких птичек, о которых речь пойдет ниже.

Я обычно смотрю на free cash flow и enterprise value. Я просматриваю большое количество компаний, глядя на соотношение EV/EBITDA, хотя пороговые значения этого соотношения я рассматриваю разные в зависимости от сектора и экономического цикла. Если компания подходит под этот критерий, я смотрю более детально, чтобы определить цену и реальную стоимость компании.

Я также инвестирую в «редкие птички»: акции «в игре», арбитражные идеи и компании, торгующиеся по цене ниже, чем две трети их net value (net working capital liabilities). Я с удовольствием обращаю внимание на компании, которые выбирает Уорен Баффет — компании с устойчивым конкурентным преимуществом, подтвержденным многолетним высоким возвратом на инвестиции. Если их можно купить по привлекательной цене.

Успешное управление портфелем выходит за границы простого выбора акций и требует ответа на следующие важные вопросы. Какое оптимальное кол-во акций в портфеле? Когда покупать? Когда продавать? Нужно ли уделять внимание диверсификации между секторам и cyclicals / non-cyclicals? Насколько налоги должны влиять на принятие инвестиционных решений? Является ли целью низкий оборот? В целом, это личное дело каждого. Но я предпочитаю держать 12-18 акций, диверсифицируя портфель по разным секторам. Стараюсь держать портфель полностью загруженным. Этого достаточно для моих лучших инвестиционных идей, а также позволяет сгладить волатильность портфеля. Не то что бы я считаю, что волатильность сколько-нибудь связана с риском, но я страдаю от изжоги и лишний стресс мне ни к чему.» Источник.

среда, 17 февраля 2016 г.

Ралли на золоте подходит к концу. Goldman Sachs советует шортить золото.

Пока многие ждут дальнейшего роста золота после консолидации, экономисты Goldman Sachs выпустили новый прогноз по золоту, который был написан ещё на День Президента. Золото скатится до 1100$ за три месяца, и до 1000$ год, -говорят Джефри Кури и Макс Лэйтон. Аналитики сравнивают настоящий момент с периодом перед инаугурацией Рузвельта в 1933г, когда США были опустошены Великой депрессией. "Пришло время продавать барометр страха"-приводят они цитату тех времён.
Причину феноменального роста золота в феврале GS видит в обвалившихся ценах на нефть и опасения по росту экономики штатов. Разгоняли ралли и новости от европейских банков, которые близки к ризису на фоне отрицательных процентных ставок. GS ожидает дальнейшего роста ставок в штатах, а риск рецессии оценивает лишь в 15-20%.
"Мы уверены, что последние страхи не оправданны. Системные риски от падения нефти и других комодитиз ничтожно малы",-пишут аналитики в своём прогнозе и призывают продавать золото с текущих уровней.
Во всех своих прошлых обзорах, как и в "Слуховых заметках ТТ", я писал и говорил о том, что мы можем увидеть краткосрочное ралли на золоте вслед за продолжением коррекции на SPX, оно и случилось, цена на металл выросла на 18% с начала года. Мне же тремя краткосрочными лонгами удалось собрать всё это ралли, и вышел из последнего я в прошлую пятницу.
Тем не менее я говорил, и продолжаю так думать, что о развороте и конце глобального медвежьего тренда говорить рано. Пока это всего лишь коррекция, пусть и достаточно сильная, посмотрите на график сами:
 Пока же мы видим 12 недель коррекции, которая вполне сравнима с позапрошлой коррекцией, закончившейся 19.01.2015, объёмы чуть больше, чем тогда, благодаря прошлой взрывной неделе. Пока я на заборе по золоту, но на H4 уже формируется разворот, и при получении его подтверждения, я уже скоро могу зайти в шорт. Возможно, что на этот раз этот разворот на краткосроке не удастся, и золото продолжит ралли, но в глобальном плане пока ничего не изменилось, и я врагу бы не посаветовал на долгосрок входить в металл и, уж, тем более, покупать физическое золото, опасаясь краха рынков. До этого ещё далеко, и новые минимумы в этом году мы ещё увидим. Удачи!!!

вторник, 16 февраля 2016 г.

Людей губит кухонный вопрос.Кто перекроет ваши сделки?

Украл. В этот раз просто украл, но честно и со ссылью, пост со смартлаба, встреченный на днях в твиттере (на СМ меня нет). Правдивость текста автора об общении с брокером DM не вызывает сомнений, да и если он и вымышленный, техдетали и оценка темы от этого не пострадает. Всё на уровне.
Я не раз писал и говорил в "Слуховых заметках ТТ", что не очень важно выводят твои сделки на биржу или нет, если брокер серьёзный. Пусть рынок внутри брокера, но если график не отличается от CME, то какая вам разница кто перекроет вашу сделку. Прошли эти дикие кухонные времена, и сейчас дилер отличается по качеству вывода и соответствию графиков.

Для индрадейщиков ещё важны спреды, для долгосрочников-свопы. МТ4 уже не является признаком кухни. Британский LMAX по моим оценкам имеет объём не меньше биржи ММВБ, а он на выбор предлагает любые платформы, в т.ч. мультичарт и МТ4(5). Это прямой поставщик ликвидности и является поставщиком котировок, а МТ4 включить можно, правда, вход от 10K. Ладно, топчемся на месте, почитайте лучше статью, больше мне добавить нечего, а автору спасибо. Удачи!!!

На днях пообщался с одним товарищем из DB на тему дилеров и брокеров. Товарищ оказался весьма осведомлён во многих вопросах и даже показал мне несколько схем использования FIX протокола (Financial Information eXchange protocol)самим Deutsche Bank. Основные правила действия дилеров и брокеров мало различаются, если показывать на пальцах, то есть всего одно основное различие: брокер сводит контрагентов (покупателей и продавцов любого актива) напрямую, взимая комиссию, а дилер действует «от имени» или «по поручению» клиента, и в конечном итоге всё равно обращается к каком-либо брокеру, зачастую к прайм-брокеру, если разговор идёт о рынке Forex.
После довольно продолжительных поисков, нашёл крохи информации об объёмах, проводимых через себя разными провайдерами ликвидности, и одним из самых мощных оказался всё тот же Deutsche Bank, по нескольким разным оценкам (одну из них публиковал Рейтерс), через этот системообразующий институт проходит до 35% ликвидности рынка FX. И немаловажная деталь для нашего разговора, DB подключен к основным системам ECN — Reuters, Currenex, Electronic Broking Service (EBS).
Немецкий товарищ начал с предыстории, которая оказалась не столько информативной, сколько поучительной. Уж не знаю в какой период времени это произошло, но в один прекрасный момент крупнейшие прайм-брокеры форекс обратили свой взор на ритейл, на обыкновенных частных инвесторов и спекулянтов. Ведь изначально форекс создавался для облегчения проведения операций по обмену валют лишь для крупных институтов, под это дело и были разработаны ECN. А уж затем финансовые акулы, поразмыслив об оживлении этого рынка и увеличении объёмов, начали привлекать частников.
Изначально порог входа был практически таким же, как и для институциональных участников, однако приток новых членов оказался невелик. Поэтому консорциумом было принято решение снизить порог по давно разработанной и известной схеме собирания пула заявок. На ликвидном рынке, каковым является forex (и при нынешних скоростях коммуникаций), заявка оформляется за тысячные доли секунды, а пул собирается за десятые доли. Программное обеспечение под это дело работает тоже очень быстро.
Итак, в итоге получаем следующую схему: дилеры «от имени и по поручению» клиента(ов) формируют пул заявок (стандартного размера для данной ECN, к примеру Currenex) от совсем мелких клиентов, брокеры посылают заявки непосредственно проводя «через себя» заявку клиента, а прайм-брокер уже формирует более крупный пул, который готов выкупить институциональный участник рынка. Схема достаточно условная, но так оно и работает, и мелкому трейдеру совсем не обязательно знать о том, кто и как у него купил, ему важно другое, его деньги ушли именно в рынок.
Сейчас крупными прайм-брокерами (тем же Deutsche Bank) открыты тысячи каналов связи (если не десятки тысяч) с разрозненными брокерскими и дилинговыми центрами, где минимальный порог входа уже меньше ста долларов. Когда-то все ECN имели порог в 5 млн. долларов, естественно предположить, что частному трейдеру вход туда был заказан даже с учетом пятидесятикратного дробления контракта до так называемого стандартного лота в 100000 е.б.в (единиц базовой валюты). Сейчас, заглянув в список партнёров того же Currenex, мы видим множество посредников, работающих с начальным депозитом в 50 долларов, и даже на платформе MetaTrader. Сама система Currenex уже давно позволяет торговать начиная с суммы в 40000 единиц базовой валюты, хотя пороговый вход на так называемый «большой Currenex» начинается с трёх миллионов е.б.в.
О Метатрейдере. Я очень уважаю этот терминал как отличную «рисовалку», хотя раскраской графиков я забросил заниматься достаточно давно. Почти наверняка можно сказать, что сам МТ не имеет выхода со стандартным FIX-протоколом, то есть к тому же Currenex его напрямую не подключить (пишу это, руководствуясь мнением API-шников). Посредством этого терминала мы можем соединиться с дилингом или брокером, а он с помощью собственного программного обеспечения сформирует пул заявок и только тогда отправит по FIX-протоколу прайм-брокеру. Думаю, не так важен терминал, с помощью которого мы соединяемся с исполнителем приказа, а надёжность самой компании-провайдера. Поэтому, присутствие в арсенале дилера такого инструмента как MT совершенно не говорит о том, что фирма является кухней.
И ещё один момент: при достаточной величине дилингового центра ваши 50-100-1000 долларов могут найти контрагента и внутри той самой «кухни», но это ещё ни о чём не говорит. Если кто-то думает, что его 100 долларов каким-то образом повлияют на котировки FX даже в составе пула заявок, то он глубоко ошибается. Вообще-то именно отсюда и возникло понятие «кухня», где заявки «варятся» в одном котле без выхода на реальный спот Форекс, а не от того, что «кухня» делает с вашими деньгами что захочет. В принципе, любая биржа — кухня.
О так называемых «поставщиках ликвидности». Есть мнение, что чем крупнее поставщик ликвидности, тем он надёжнее. Для общего взгляда достаточно взять принципы работы любого брокера (прайм-брокера) и дальше никуда не ходить. Ни один из этих посредников практически никогда не использует собственные средства для покрытия сделок клиентов. Любой брокер сначала потребует от клиента маржу (залог), а уж только после предоставления залоговой суммы позволит торговать. Поэтому, поставщик ликвидности оперирует только суммами, предоставленными ему в качестве маржинальных самими участниками рынка. Если вы находите контрагента, то и он и вы рискуете лишь собственными средствами, банк-посредник (брокер) практически не рискует ничем, не считая форс-мажорных ситуаций, когда вычислительные средства не поспевают за изменениями рынка.
Выводы простые:
1. На форекс через брокера реально торговать, начиная с 40000 е.б.в.
2. Через дилера, собирающего пул заявок, реально торговать, начиная с 50 е.б.в.
3. Выбирая брокера (дилера) необходимо руководствоваться несколькими факторами:
     а) Возраст компании. Чем дольше фирма на рынке, тем больше информации о её надёжности (ненадёжности) можно собрать.
     б) Кто является прайм-брокером (поставщиком ликвидности и котировок) компании. Эта информация должна находиться в открытом доступе, в этом случае компания должна состоять в партнёрах у прайм-брокера.
     в) Юрисдикция компании. Где и как решаются спорные вопросы. Источник.

понедельник, 15 февраля 2016 г.

Китайцы не поверили в золото.Каким закроется февраль для SPX?

Новая неделя и вторая половина короткого февраля началась, с чем спешу вас поздравить) Впереди ещё 11 торговых дней, а результаты по закрытым сделкам уже неплохи, волатильность рынка всегда нам на руку. В прошлом обзоре 05.02. я обращал ваше внимание на снижение до негатива ставки ЦБ Японии, которое не дало ожидаемого эффекта, и предполагал, что это приведёт к новому витку валютных войн и большой волатильности на forex. Все эти отголоски мы и увидели на прошлой неделе.
Именно тогда 05.02 я открыл шорт иены, который удерживаю и сейчас, несмотря на второй день отката:
Иена забила на отрицательную ставку, и на прошлой неделе произошло самое стремительное ралли её укрепления с 1999г Сегодня же Nikkei вырос на 7.1%-максимальный рост с 2008г Несмотря на это, иена пока довольно умеренно откатывается. Я готов зафиксировать прибыль на развитии коррекции, но пока об этом говорить рано.
Китайцы вышли с долгих новогодних выходных, и, после заявлений правительства о борьбе со спекулянтами, поставили свой рекорд. Юань укрепился на 1%, это самый большой рост с 2005г Шанхайский индекс на этом упал -0.6%, единственный из азиатского региона, на остальных мы увидели рост.
Про ралли на золоте я уже писал в отчёте в субботу  , на нём я закрыл два краткосрочных лонга с огромной прибылью собрав весь тренд. В пятницу в начале коррекции я закрыл последний лонг, вовремя вышел. Китайцы не оценили это ралли и сегодня золото теряет 2%. 
Золото поднималось даже на откатах доллара, и причина одна, сейчас металл противовес SPX, снова принял функцию "safe haven". Сейчас в этом главная интрига: продолжится ли коррекция на SnP?
В слуховых заметках я уже говорил об этом. Да, на дневных и недельных графиках мы видим чёткий нисходящий тренд, но о глобальном развороте говорить пока рано. Закрытие февраля о многом скажет:

Сейчас индекс ушёл ниже закрытия ноября, что золото отлично и отыграло. Да, большая вероятность, что и закроем месяц  закрытием ниже прошлого минимума, но... Это рынок, впереди ещё две торговых недели, и ФРС тоже смотрит на этот график. Сейчас мы видим второй день отката, причём довольно стремительного.Возможно, это и перерастёт в нечто большое, и золото этого опасается. Пока же будем смотреть на отчёты крупных компаний, вот главные на этой неделе:
Пока же не советую искать несуществующие уровни на золоте, лучше внимательней смотрите за фьючерсом SnP, в нём весь перец. График иены так же будет вам в помощь, а я жду новых входов на валютах.Удачи!!!

воскресенье, 14 февраля 2016 г.

Эксперимент порадовал Эйнштейна.Стивен Хокинг, Леонард Млодинов "Великий замысел".

"Незабытый" эксперимент удался, и теперь официально доказано существование гравитационных волн и чёрных дыр, которые предложил науке Эйнштейн 100 лет назад. Это сложная теория, а практический смысл её осознать ещё сложней, но я сразу вспомнил эту книгу, которая консолидирует все накопленные со времён Аристотеля знания и опыты. 
Тем, кто хочет быстро понять важность гравитационных волн, достаточно прочитать или послушать пятую главу "Великого замысла". Для меня же она давно является настольным справочником несколько в другом смысле. Вы знаете, что я давно интересуюсь квантовой теорией, пытаясь применять её в т.ч. и к рынку. Так вот здесь есть все основы, причём, не в смысле отдельной теории, а как части "теории всего". Всем советую, хотя бы для общего развития, прочитать эту книгу. Думаю, вас она натолкнёт на многие полезные мысли, для примера приведу отрывок о М-теории. Удачи!!!

"Квантовые теории можно сформулировать по-разному, но, наверное, наиболее интуитивное определение было дано Ричардом (Диком) Фейнманом, колоритным персонажем, который работал в Калифорнийском Технологическом университете и играл на барабанах «бонго» в придорожном стриптиз-клубе. Согласно Фейнману, система имеет не только какую-то одну историю, но все возможные истории. В процессе поиска наших ответов мы детально разъясним Фейнмановский подход и используем его, чтобы рассмотреть идею о том, что сама Вселенная не имеет не только одной истории, но даже свободного бытия. Эта идея кажется радикальной даже для многих физиков. Несомненно, как и множество точек зрения в современной науке, эта выглядит нарушающей всякий здравый смысл. Однако, здравый смысл основан на повседневном опыте, а не на проявлениях Вселенной посредством чудес технологий, подобных тем, что позволяют устремить взор в глубины атома или охватить им Вселенную целиком.
   До появления современной физики было принято думать, что все знания мира могут быть получены путём непосредственного наблюдения, что вещи являются такими, какими выглядят и воспринимаются нашими органами чувств. Но волнующий успех современной физики, базирующейся на концепциях, подобных Фейнмановской, вступающей в противоречия с повседневным опытом, продемонстрировал, что это не так. Наивный взгляд на реальность, таким образом, не сочетается с современной физикой. Чтобы разрешить подобные парадоксы, нам следует применить подход, который мы называем модельно-зависимым реализмом. В его основе лежит идея, что наш мозг интерпретирует исходные данные, получаемые нашими органами чувств, посредством построения модели окружающего мира. Когда подобная модель позволяет успешно объяснить те или иные события, мы стремимся приписать ей, равно как и составляющим её элементам и концепциям, качество реальности или абсолютной истины. Но возможно существование различных способов, когда можно смоделировать такую же физическую ситуацию, но с использованием отличных фундаментальных составляющих и концепций. Если две такие физические теории или модели с достаточной степенью точности позволяют предсказать одни и те же события, одна из них не может считаться более реальной, нежели другая; более того, мы вольны использовать ту модель, которую сочтём наиболее подходящей.
   В истории науки мы обнаруживаем последовательность совершенствующихся теорий или моделей, от Платона к классической теории Ньютона и далее к современным квантовым теориям. Возникает естественный вопрос: Достигнет ли эта последовательность конечной точки, сформировав абсолютную теорию Вселенной, включающую все силы и предсказывающую каждое наблюдение, которое мы сможем сделать, или же мы будем вечно продолжать открывать всё лучшие теории, так и не найдя ту, что не подлежит дальнейшему улучшению? Определённого ответа на этот вопрос у нас пока нет, однако есть кандидат на абсолютную теорию всего, если таковая в самом деле существует, и называется он M-теория. М-теория это единственная модель, обладающая всеми качествами, которые, по нашему мнению, должна иметь окончательная теория и это та теория, на которой основаны многие наши дальнейшие рассуждения".

   

суббота, 13 февраля 2016 г.

Два профита на золоте и ралли иены. Отчёт ТТ за две недели.

Как помните, на прошлой неделе закрытых сделок у меня не было, эта неделя оказалась намного интересней, и в обзоре в понедельник я писал почему. Золото превысило мои ожидания, но главное правильный вход и разумное сопровождение сделки. Целей я никогда не ставлю, а лишь пытаюсь следовать за рынком.
Здесь все закрытые с начала февраля сделки и открытые позиции. На странице STRATT-NA обновил отчёты и открытые позиции. Напомню, что золото, как проверенный профитный инструмент, я выделил с индикативного счёта в отдельную торговлю. Все отчёты по золоту вы всегда можете найти на странице STRATT-GL. Тем не менее, в итогах недели я буду давать комментарии по золоту в конце поста.
В среду я добавил лонг USDMXN, который сейчас в небольшом плюсе и теперь на счёте две валютные позиции. Отлично повела сегодня на этой неделе иена, показав самое стремительное ралли с 1999г. После падения фондовых рынков капитал паркуется в защитные активы, и шанс на дальнейшее укрепление ещё есть.
На золотом счёте на этой неделе я закрыл два профитных лонга, увеличив после первого лотность на "золотом" счёте, согласно моей стратегии. Получилось собрать весь краткосрочный тренд, выйдя в пятницу в начале коррекции. Получилось неплохо. Кстати, это был третий кряду профитный лонг, неплохая серия.
Подробнее о рынке напишу скоро в обзоре, но здесь отмечу, что по-прежнему считаю главным дальнейшее поведение фондовых рынков. Думаю, на следующей неделе  будут новые входы на валютах, про золото пока рано говорить. В любом случае будет интересно. Не забываем, что китайцы выйдут с долгих выходных, и уже в понедельник увидим их реакцию на всё произошедшее за это время. Удачи!!!

понедельник, 8 февраля 2016 г.

Пора ли выходить из золота? Краткая диспозиция понедельника.

Понедельник.Обед.Пишу этот пост и краем глаза слежу за тем, как на соседнем мониторе золото подбирается к 1180$, а фьючерс ES, пока на малых утренних объёмах пытается пробить вниз прошлый локальный минимум на 1852. В обзорах на прошлой неделе я писал уже о SnP, и говорил об этом в последнем выпуске слуховых заметок. На дневном графике мы увидели лишь небольшую коррекцию на среднесрочном нисходящем тренде, и уже сегодня она может закончится. Закрытие февраля будет решающим для SPX, и можем увидеть подтверждение и на долгосроке. На дневном графике пока всё на это и указывает:
Естественно, при дальнейшем прорыве индекса вниз и золото обещает хорошее продолжение восходящего тренда. Пока рано об этом говорить, но и сейчас металл подобрался к 1180$, значимому уровню, который при походе вниз получилось пробить далеко не с первого раза. Сейчас же мой лонг в большом плюсе, и уже в ближайшие дни стоп выйдет в плюсовую зону, что не может не радовать моих клиентов:
Сюрпризы возможны, особенно сейчас на интересном волатильном рынке, когда и золото, и индекс подошли к значимым уровням. Возможно, рынок акций отскочит, и на этой неделе на это могут повлиять отчёты многих компаний. Вот самые значимые из них:
Возможно всё, это рынок, но пока всё говорит о большей вероятности продолжения нисходящего тренда на индексе, а значит и росте золота. Судя по всему, коррекция SPX ещё не закончена, и о долгосрочных покупках амеракций рано говорить, а прицениваться неторопясь к отдельным компаниям самое время. Негатива добавляет и динамика дефолтных свопов на банках за прошлую неделю:
Огромный рост CDS говорит о нехватке ликвидности, а это может вызвать новую волну распродажи ликвидных активов, в т.ч. американских фишек.
Если посмотреть календарь на эту неделю, то красным отмечены только розничные продажи и заявки по безработице. Тем не менее, я бы обратил внимание на очередные комментарии Йеллен в среду:
Статистики немного, но опять же отчёты компаний будут делать эту неделю. Не думаю, что она будет отличаться от прошлой низкой волатильностью. Помимо золота, у меня сейчас открыт только шорт USDJPY, он пока в небольшом плюсе. Закрытых сделок на прошлой неделе не было, поэтому и отчёт по сделкам в выходные я не выкладывал в блоге. Думаю, фиксация прибыли на золоте уже не за горами, ожидаются большие входы на валютах, тогда и будет, что отразить в следующем отчёте.Удачи!!!

пятница, 5 февраля 2016 г.

Валютные войны и взрыв на золоте.Что же будет с SPX?

Есть у меня все основания полагать, что мир стоит на грани очередной валютной битвы. Как правило в таких войнах нет победителей, и страдают, прежде всего, фондовые рынки, как глобальные, так и региональные. Рынок forex был шокирован понижением ставки Банка Япония до -0.1%, по сути, вкладчики теперь должны платить за услуги по хранению их средств. Японцы борются с дорогой йеной, но пена осела, и уже вчера USDJPY снова пробила локальные минимумы.Тренд укрепления иены возобновляется, и даёт хорошие возможности для шорта пары на среднесроке:
Именно это снижение ставки Японией может дать искру для нового витка валютных войн. Это спорная политика. В теории мы знаем, что дешёвая валюта даёт любой стране большие экспортные возможности. Дешёвые товары больше нравятся торговым партнёрам, инвестиции в бизнес становятся более доступны. Но это в теории.
В реальности нестабильность валют развивающихся рынков,во-первых, даёт экономическую и политическую нестабильность внутри этих стран. Входить в бизнес этих стран разумному инвестору страшно, да и дешёвые товары при неправильном управлении могут дорожать в местной валюте, догоняя инфляцию.
Все валюты EM и так сильно подешевели при росте доллара, т.е. под внешним влияний, а вот валюты развивающихся стран продолжают укрепляться при всём нежелании правительств. Доллар понятно, ФРС свою программу выполнила и просто обязана была поднять ставку. Про Японию я уже написал, что бы не делало правительство, иена продолжает укрепляться. Посмотрим на Европу. Драги полностью копирует программу ФРС с 5-летним временным лагом. Ставки снижены до 0, выкупает бонды, но евро по прежнему дорога по отношению к региональным валютам, а внутри ЕС не получается запустить новый виток восстановления.
В результате что мы имеем? В Китае явное замедление, посмотрите любые индикаторы. В Европе и Японии стагнация, а козыри в рукавах центробанков кончается, припоздали они немного со смягчением. По причинам нестабильности валют и роста политического напряжения на EM, эти рынки страшны для инвестора. Куда пойдёт капитал? Да, там тоже не всё просто, но при сильном долларе американские акции становятся тихой гаванью для инвестора. Выбора нет.
В своём прогнозе в начале года я говорил о том, что на ближайшие два-три года американский фондовый рынок будет в приоритете, но чтобы зайти в их акции следует подождать выхода из коррекции. Момент ещё не настал. Посмотрим на SPX:
Закрытие недели 11.01.2016 подтвердило нисходящий тренд.Теперь мы видим три недели отката от этого тренда, это даже коррекцией ещё назвать нельзя. Возможно, и хорошо бы, это был ложный пробой, и откат перерастёт в восстановление, но заметьте, это было первое подтверждение тренда после хорошей коррекции, откат проходит на сезоне отчётов, так что с большей вероятностью я вижу возможность дальнейшего похода индекса вниз, как бы мне этого и не хотелось.
Если у вас есть кэш для долгосрочных инвестиций, то не стоит торопиться с покупками. Коррекция продолжается и это лучшее время не спеша понаблюдать за отдельными акциями, подобрать кандидатов. Не все они падают вместе с рынком, есть хорошие идеи, которые можно будет купить при выходи индексов из коррекции. Именно этим я сейчас и занимаюсь, открытых позиций по акциям у меня сейчас нет.
Конечно же, новый виток валютных войн, коррекция на долларе и полная сумятица на фондовых рынках многих загнали в золото. Многие ещё пользуются правилом, не знаешь, что делать-покупай золото. Мне это нравится, и как я уже писал и говорил в слуховых заметках в понедельник я опять зашёл в лонг, который держу и сейчас, трал уже почти дошёл до БУ:

Для среднесрочников я писал и говорил в заметках о возможности входа, когда увидел подтверждение разворота на дневках 26.01. Хорошо если кто-то воспользовался этим советом, они сейчас в шоколаде. Мне же прекрасно на H4, и этот трейд станет вторым профитным лонгом кряду.
Тем не менее, глобального разворота на золоте я пока не вижу, нет оснований так полагать.Посмотрим недельный график GLD:
Да, текущая коррекция довольно сильна и переросла две прошлые, но вот коррекция закончившаяся 19.01.2015 г была намного сильнее. Кстати, объёмы сейчас уже сравнимы как раз с той коррекцией, т.е. растут. Пока это коррекция не вышла за рамки последних лет, обычное дело, поэтому я бы не торопился перебегать в стан "золотых жуков", с пеной у рта доказывать разворот и скупать всё золотое. Не торопитесь,торгуйте ситуацию, а не навязывайте рынку своё мнение. Удачи!!!

четверг, 4 февраля 2016 г.

Слуховые заметки Тихого Трейдера 03.02.2016 (Золото и Усреднение).

И вот, почти через три недели выходит новый выпуск "Слуховых заметок Тихого Трейдера", в который я постарался вместить всё, что произошло за время с выхода прошлого ролика. Извиняйте за временной лаг, писал я "заметки" в обед 03.02.2016, но пока нашёл время отредактировать, золото уже пробило 1130$ и пытается там закрепиться. Это ничего, ведь в этом моём аудиопроекте не главная тема- цифры моей торговли, их вы видите в отчётах и трейдлистах в блоге. Здесь же главное о рынке, вкратце, о моих успехах (или провалах) и ответы на ваши вопросы.
В этом выпуске первую часть я посвятил моему "вижу" по золоту, главная тема, и немного о SPX (более детально разберём в конце февраля). Здесь же немного о новом законе для Forex-кухонь с банановых островов.
Во второй части выпуска, как логично это бы и было, третья подчасть из моей статьи про Граали, которые рущат мозг новичка. На этом мы закончим эту примитивную тему, и уже в следующих заметках вторую часть наполню более позитивной теорией трейдинга.
В третьей части, как обычно, отвечаю на ваши вопросы. В этот раз это будет, в основном, щекотливая тема экономики РФ. Этим я не торгую, но слишком вопросов много, поэтому отвечу один раз, а далее подробные вопросы буду фильтровать. Мне это не интересно, очень субъективно, как для гражданина РФ, и, уж, совсем не хочется грязнуть в политике. Но в этот раз, исключение, поговорим об этом (заочно,конечно).
Я рад и благодарен всем, кто следит за  этим моим проектом. Это начало. Ещё более благодарен за объективную критику и хорошие вопросы. Регулярности выпусков нет, всё зависит от статистики ваших просмотров. Надеюсь, этот выпуск вам понравится.Удачи!!!

среда, 3 февраля 2016 г.

Когда же схлопнется вселенная "Dollar". Пост-дискуссия.

Вчера день начался с такого вот циничного твита, который для многих только подтвердил уверенность в том, что крах американской экономики уже не за горами:
Да, действительно, госдолг США превысил $19 трлн, но хочу вам сказать, что на рынок эта новость не оказала никакого влияния, и каких-то алармистских статей в западной прессе я так же не видел. Более того, даже в предвыборных дебатах, несколько из которых я смотрел, кандидаты намного больше уделяют внимание внешней политике, а не, собственно, госдолгу отечества. Правильно ли это?
Сама величина госдолга значение действительно имеет небольшое, отдавать его всё равно никто не собирается. Это расширяющаяся вселенная, у которой есть только одно направление, и я не считаю, что это плохо. Если плохо, ответьте детально кому и почему?
Вопрос стоит больше в расходах бюджета США по обслуживанию госдолга, но пока Америка с этим справляется и никаким дефолтом не пахнет. Я слушаю иногда всяких хазиных-делягиных, которые уверяют, что вот-вот уже весь мир отойдёт от доллара, и вся мировая финансовая система построенная на нём рухнет. Однажды, в следующей жизни, оно может, конечно, так и случится, но пока, как трейдер, я вижу лишь укрепление бакса и падение всех остальных валют. Тренд понятен. Что станет началом конца? Это сложный вопрос. Возможно цифры и инфографика из статьи a_nalgin ниже поможет вам в этом разобраться. Удачи!!!

Рухнет ли Америка под бременем собственных долгов?

Вопрос не праздный, а ответ не простой. Чтобы разобраться, можно для начала спросить чего попроще. Например, а сколько же всего должны Соединённые Штаты?

Есть вот такие знаменитые долговые часы. Считается, что они показывают все американские долги в реальном времени. Многие российскиепатриоты заходят туда понаблюдать за бегом цифр и помедитировать. Помечтать о том, как вся эта пирамида накроется медным тазом. И медь будет непременно российского производства.

US-Debt3

Но даже они часто смотрят не на те числа. Внимание привлекает почти 19-триллионный госдолг, отображающийся в левом верхнем углу. Он уже превышает номинальный размер крупнейшей в мире экономики. Но это не самая большая проблема. Интереснее другое число, которого нет на этом циферблате, и лишь некоторые эксперты знают о нём. Почти 49 трлн долл. Это - совокупный долг США*. Включает в себя долги федералов, штатов, бизнеса, банков и домохозяйств.

Он в 2,7 раза больше американского ВВП. Много это или мало?

В международном сопоставлении - не очень много. Скажем, все мировые долги сегодня оцениваются примерно в 200 трлн долл. Но это уже в2,9 раза больше совокупного мирового ВВП. 

GlobalDebt

То есть, в относительном выражении американский долг - не есть нечто из ряда вон выходящее. Хотя в абсолютном и самый крупный в мире. Так что, накроются Штаты под его непосильным грузом?

Не будем спешить. 

Если чуть-чуть продолжить цепочку сравнений, то надо назвать настоящих лидеров. Так, у Японии совокупный долг в пять раз превышает размер национальной экономки, у Испании - в четыре раза, у Китая и Кореи - почти в три (в 2,82 и 2,86 раза для любителей точности). Никто пока не рухнул.

ChinaDebt

Ещё один срез проблемы - качество долга. Оно разное даже в сопоставимых категориях.

Сравним долги Дании и Соединенных Штатов. В 2007 году задолженность датских домашних хозяйств по отношению к их располагаемым доходам составила 269%, в то время как в США пик был 125%. Но проблемы возникли не в Дании, а в Штатах, где почти четверть ипотечных кредитов стали необслуживаемыми, что оказало понижательное давление на цены на жильё, а также причинило немало вреда всем домохозяйствам, имевшим ссудную задолженность.

Всё дело в том, что в Дании, стране с высокими личными доходами жителей, стандарты ипотеки были высоки. Размер кредита никогда не превышал 80% залоговой стоимости, а надёжность заёмщиков тщательно проверялась. С другой стороны в Америке распространение субстандартной ипотеки и спонсируемых начальных взносов, до времени маскировавшееся секьюритизацией, породило эффект домино.

Другой пример. У Японии отношение государственного долга к ВВП составляет 230%, а у Греции - 177%. Но долговые проблемы оказались гораздо более серьёзными в Греции, чем в Японии. Почему? Распределение кредиторов сыграло решающую роль. Большинство владельцев японских гособлигаций являются гражданами страны и заинтересованы в политической стабильности. Большинство греческих облигаций удерживали у себя иностранные банки. Они и создали проблемы Элладе, которые приходится расхлёбывать до сих пор.

Всё это говорит о том, что сами по себе цифры имеют малую прогностическую ценность. Надо смотреть вглубь.

А здесь имеет значение всё. И перспективы экономики, и уровень ставок, и степень доверия экономических агентов к собственным правительствам, и величина интернационализации долга, и продвинутость локальных финансовых рынков, и даже направления использования госзаймов. Скажем, когда за счёт заимствований финансируются государственные вложения в инфраструктуру или снижаются налоги, это приносит больше пользы, чем если за счёт займов оплачиваются раздутые социальные счета (хотя такие трансферты и оказывают поддержку потребительскому спросу). 

Тут можно провести параллели с бизнесом. Когда компания привлекает кредит для покрытия кассовых разрывов и выплаты зарплат, её дела плохи и риск банкротства велик. Когда же она занимает ресурсы для модернизации производства, шансы её преуспеть сильно выше.

В итоге ответ на поставленный вопрос сводится к тому, насколько умел и опытен национальный менеджмент. Насколько он сосредоточен на рутинных задачах интенсивного развития, а не на амбициозных мегапроектах, отдающих маниловщиной. И пока американские менеджеры не производят впечатление идиотов: всё-таки конкурентный отбор действует эффективнее келейного выбора. Даже какие-то собственные промахи они ухитряются повернуть во благо, пусть даже и через экспорт проблем в другие страны.

Кто-то ещё ждёт скорого банкротства и краха Америки? Источник.