суббота, 5 июля 2014 г.

...и рынок очень "bullish". Кто бы сомневался?

Американские индексы ушли на долгие выходные начертив новые максимумы после публикации данных с рынка труда за прошлый месяц. Консенсус-прогноз был 215000 новых рабочих мест, я же в прошлом недельном обзоре, опираясь на мнение многих управляющих, ожидал 250000, и не стал закрывать длинные позиции в акциях.
Результат превзошёл все ожидания: 288000 в июне. ОК! Это был первый раз, с момента краха доткомов, когда экономика добавляла более 200000 рабочих мест пять месяцев кряду. Безработица упала до 6.1%, уровня 09.2008, когда рухнул Леман. О чём то это, но говорит, чтобы не пророчили паникёры после плохого ВВП на прошлой неделе. Пока ещё птица за горами.
Кроме того, в лучшую сторону был пересмотрен рост на рынке труда за апрель и май. Индексы опять в космос,и CSCO один из флагманов. Лонг удерживаю, трал включен. подробнее в недельном отчёте чуть позже.

Теперь о главном. DJIA показал новый исторический максимум 17000, и всего 227 дней понадобилось индексу, что бы подняться с 16000 до 17000 и, заметьте, происходит это на сокращении QE, что многих пугало. Первый раз Доу пробил отметку 1700 21.02.1986, и 28 лет понадобилось чтобы прибавить ещё один нолик. S&P так же оказался на хаях в конце недели, и это был 25й раз за год. Неплохо.
За последние пять месяцев штаты сделали 1,241 млн рабочих мест, и это привлекает инвесторов, несмотря на сворачивание стимулирующих программ. По мнению ФРС к концу года безработица будет на уровне 6.1-6.3%. В прошлом месяце этот прогноз был 6.0-6.1%. Видно, ФРС намеренно закладывает более низкие ожидания в попытке хоть немного охладить рынки.
Если всё будет так продолжаться, без чёрных лебедей, похоже, QE будет полностью завершена к началу следующего года, и Йеллен придётся поднять ставки уже в 1-ом квартале 2015, усилив долговую нагрузку на правительство. У неё не будет выхода,т.к. целевой уровень безработицы,  от которого плясал и Бернанке, и она в начале своего правления(позже отказалась, правда), к концу года будет достигнут. С увеличением числа работающих, возрастут и расходы, что уже чревато инфляцией. Выбора у Феда нет, и многие его представители уже переносят повышение ставок на 1 кв 2015, что бакс и отыгрывает.
Пока же разница между краткосрочными и долгосрочными ставками велика, между 2-х и 10-летками сейчас это 213 пп, и это на руку быкам. Новые долгосрочные позиции я не открывал, как и не заходил во фьючерс, ожидая всё-таки отчётов. Имеющиеся GE,CSCO и IP удерживаю. Подробнее в моём отчёте. Удачи!!!