понедельник, 30 января 2017 г.

Архив: Слуховые заметки Тихого Трейдера 18.11.2015.

В этом выпуске "слуховых заметок" постараюсь донести до слушателя свой взгляд на индекс доллара,SnP,золото и рынок вообще. Так же объясню ожидания Nomura по паритету EURUSD и пророчество Кийосаки о скором обвале рынка. Удачи!!!


Когда ждать посттрамповскую коррекцию? История повторяется не всегда.

Все заголовки газет и экономических обзоров теперь начинаются с Трампа, и это довольно сильно уже надоело. Мир превратился в большой цирк с Белым домом вместо арены, но инвесторы прежде всего оценивают цифры, ведь рискуют они собственными деньгами. Тем не менее, с приходом Трампа рынок акций США получил приток в $1.9 млрд. Аналитики предрекали крах рынка в случае его победы, а в итоге DJIA пробил 20000, и все остальные американские индексы показали новые максимумы, а в прошлый четверг VIX (индекс страха) упал до 2-х летних минимумов. Это безумие или адекватная реакция рынка на приход нового президента? Я думаю ни то, ни другое, но свою позицию изложу чуть ниже.

Всегда был уверен, что рынок не обманешь, в отличие от людей. Рынок не слушает аналитиков, и именно он и есть Истина в последней инстанции. Феноменальный поствыборный рост произошёл, но теперь нас мучает вопрос, когда ждать коррекцию? Можно искать ответ в прошлом, обратившись к статистике, которая прекрасно выражена в двух картинках:
Вся история коррекций на S&P 500 с момента ипотечного кризиса выглядит так:
Как минимум, мы уже пропустили среднюю коррекцию на 5% (от дна прошлой прошлой 11.2 месяца назад), а период без коррекции на 20% длиться уже в два раза дольше среднего с 1932г
Если тянуться к статистике, то посттрамповская коррекция уже не за горами, но здесь я позволю себе поразмышлять и привести, вернее повторить, своё мнение. Дело в том, что начиная с того же ипотечного кризиса, началась совершенно новая эпоха для рынка, где прошлые модели в большинстве случаев не работают. Именно это убило многие "квантовые" хедж-фонды и разрушило стратегии многих традиционных "buy and hold" фондов. Не раз уже писал о них в блоге, но сейчас важно только будущее, а оно за динамичными стратегиями, оптимизирующимися под волатильность рынка.
Почему рынок растёт? Я с начала прошлого года говорил о том, что бычий тренд на американских акциях ещё только в начале. Даже опираясь на прошлую статистику, можно ждать роста в несколько лет после первого повышения ставки. Растёт объём, растёт волатильность, и не стоит удивляться столь бурному росту. Не стоит забывать, что до этого рынок год стоял на месте, а его неизменяемое правило-чем дольше консолидация, тем сильнее будет движение. Этим рынок выталкивает неуверенных инвесторов, а разумным восполняет ожидание быстрым ростом.
Когда начнётся коррекция? Этого я не знаю, но это и не главный вопрос для долгосрочного инвестора в акции. Нас волнует как долго она продлится, а здесь я не ожидаю повторения сценария 2016г. Тогда было понятно, что рынок ждёт повышения ставки и результатов выборов, сейчас ждать нечего.
Завершая этот пост, напомню, что 80% банков заявили о том, что в этом году нарастят свои позиции в акциях. Идеи Трампа рынку понятны, экономический рост есть, цели ФРС так же ясны, почему бы фондовому рынку и не закладываться на будущее? Никакого пузыря здесь я пока не вижу, и надеюсь, что этот год порадует меня и моих долгосрочных инвесторов. Удачи!!!

четверг, 19 января 2017 г.

Чему учат книги? Обучение-это не инвестиции.

Не читал пока его книги, но перевод пролога из "Почему самые лучшие инвестиционные планы обычно срываются и Как найти надежность и прибыль в нестабильном мире" Гарри Брауна, приведённый в блоге Сергея Спирина, показался мне интересным. Личность Брауна так же вызвала у меня интерес, и, пожалуй, я вернусь ещё к его книгам, хотя изначальные тезисы довольно банальны.
По-хорошему, не стоило бы пугать инвестора этим постом, но я всегда говорил, что хороший инвестор для меня-это разумный инвестор. Умение определить горизонты инвестирования, риски и возможности предлагаемой стратегии и реальная заинтересованность рынком, именно эти свойства и отделяют инвестора от азартного игрока. 
В статье ниже действительно правильно изложены первые взлёты и падения инвестора, классическая формула страха и жадности, и этапы разочарования рынком. Не всё так плохо, и я бы это назвал, скорее, этапами становления разумного инвестора. Умение отличать спекуляции от инвестиций, сдержанная реакция на прибыль и просадки, психологическая отстранённость, это то, к чему должны при хорошем исходе привести эти ошибки.
Из подводных камней подобных книг всегда отмечаю отсутствие способов проверки работы стратегии самого автора. Все они в книгах и семинарах отрицают разумность различных инвестиций, привлекают адептов, пользуясь их страхами и потерями, и в итоге вкратце предлагают свой рецепт. Если результаты работы хедж-фондов и частных управляющих, которых они, собственно, и приводят в пример, можно проверить, то их стейтмент вы никогда нигде не увидите. Почему? Понятно любому. Они не зарабатывают инвестициями, их доход это книги и семинары, и это важно понимать. Удачи!!!

Самая скрываемая тайна инвестиционного мира.
Пролог
Самая скрываемая тайна инвестиционного мира заключается в следующем:
Почти ничего не происходит так, как ожидалось
Прогнозы сбываются редко, торговые системы никогда не показывают результаты, указанные в их рекламе, инвестиционные консультанты с историями феноменальных успехов не в состоянии повторить их, когда на кону стоят ваши деньги, прогнозы лучших инвестиционных аналитиков противоречат реальности.
Короче говоря, самые продуманные инвестиционные планы, как правило, идут не так. Не иногда, не время от времени, но как правило.
Лишь немногие инвесторы принимают это как должное. Они знают, что мир полон сюрпризов.
Но большинство инвесторов никогда не откроют эту тайну – ведь это совсем не то, к чему они стремятся. Они ищут уверенности и надежности – систему, советника, или рыночный индикатор, который, как они рассчитывают, скажет им, что надо делать. И любое разочарование лишь усиливает желание найти способ устранить неопределенность из процесса инвестиций.
Опыт почти каждого инвестора раз за разом показывает, что все идет не так, как планировалось. Но инвесторы по-прежнему надеются, что успех и уверенность уже не за горами.
Мне ничего не известно о вашем опыте инвестиций. Однако, путь многих, если не большинства инвесторов можно описать типовым сценарием. Итак, позвольте мне рассказать вам историю типичного инвестора. И, возможно, вашу историю, поскольку многое в этой истории может напомнить вам о том, что произошло с вами.
История начинается в тот момент, когда вы впервые узнаете об инвестировании. Ваше внимание привлекает кто-то, о ком вы знаете, что он, кажется, очень хорошо управляется с деньгами. Хотя он не распространяется об этом подробно, время от времени он рассказывает об инвестициях, которые принесли ему прибыль. При это он никогда не упоминает о потерях.
Когда вы спрашиваете его об этом, он говорит вам, что инвестирует в акции, или товарные активы, или золото, или валюты, или еще во что-то модное. «У меня есть система, которая еще никогда не подводила меня» — объясняет он.
Со временем он становится немного более разговорчивым, изредка рассказывая вам о своих инвестиционных успехах – об акциях, которые он просто продал после роста на 60%, о большой прибыли от короткой продажи свинины, или о сорванном куше при девальвации валюты.
Он всегда говорит со знанием дела, и, должно быть, говорит правду. Иначе как он смог бы так хорошо жить при его профессии?
Наконец, вы больше не можете сдерживаться, и набираетесь наглости попросить его позволить вам инвестировать вместе с ним, когда он покупает и продает. Он соглашается, и вы начинаете мечтать о том, как вы разбогатеете.
Инвестирование с Чемпионом
Ваша первая торговая операций приносит небольшую прибыль, но она не столь велика, как вы ожидали. Вторая окупается больше – покупка за три недели удваивает ваши инвестиции. Теперь вы мечтаете о том, каким богатым вы станете всего через полгода.
Но третья торговая операция заканчивается катастрофой, да и четвертая не лучше.
Ваша мечта откладывается на неопределенный срок.
Когда вы спрашиваете у инвестиционного гения, что происходит, он говорит, что это лишь короткий спад, такие вещи время от времени бывают. Однако, спад продолжается, и в итоге вам остается только выбросить полотенце, прежде чем вы лишитесь ваших сбережений.
Он продолжает инвестировать, и, так или иначе, продолжает вести тот же образ жизни, что и раньше. (1)
(1) Год спустя вы узнали о его богатой тетушке.
В одиночку
Несмотря на ваши потери, вы попробовали успех на вкус. Вы знаете, что сорвать большой куш можно – просто это нелегко.
Поэтому вы начинаете инвестировать более методично. Вы подписываетесь на инвестиционные рассылки, читаете отчеты брокеров, и смотрите финансовые программы по ТВ. Уже очень скоро вы начинаете думать об инвестициях все время, даже когда вам нужно думать о чем-то еще.
Самостоятельные инвестиции у вас получаются лучше, чем до этого с вашим другом, но вы знаете, что вам есть чему поучиться. Поэтому вы обращаете внимание на полученную по почте брошюру с рекламой инвестиционного семинара.
Один из спикеров семинара объясняет, как определить основные поворотные моменты на рынках. Он рассказывает, как сделал большие деньги на драгоценных металлах в 1970-х, избавился от них на пике в 1980-м, и как он перевел своих клиентов в акции в августе 1982 года, в первый день большого бычьего рынка. Говорят, что его результаты просто феноменальны.
Он обещает, что скоро наступит другая возможность, которая бывает лишь раз в жизни – такая же прекрасная, как покупка золота в 1976 г. или акций в 1982 г. Поэтому вы вносите $295 за подписку на его рассылку, и начинаете действовать по его советам. Теперь вы будете работать с профессионалом – тем, кто имеет подтвержденные и задокументированные результаты.
Он говорит вам купить немного этого, и немного того. Некоторые из инвестиций вам не понятны, но вы все равно делаете их, поскольку не хотите что-либо упустить. Многие сделки советника работают неплохо – достаточно хорошо, чтобы компенсировать потери, и достаточно хорошо, чтобы вы продолжали доверять ему.
Затем наступает великий день. Он говорит: «Вот она: возможность, которая бывает лишь раз в жизни – наш последний шанс купить на сегодняшнем историческом минимуме цен, вроде покупки золота по $35 за унцию или акций, когда Доу был 800. Рискни всем, что имеешь – и сделай это сейчас!»
Вот то, чего вы так долго ждали. Вы выходите из всех инвестиций, которые у вас есть, занимаете деньги у банка, и вкладываетесь, пока не слишком поздно. Но цена идет вниз – не вверх!
Он говорит, «Замечательно! Это как раз то, на что я надеялся – возможность купить еще больше по бросовым ценам!»
Купить еще больше? На что? Вы уже вложили все, и даже больше.
Цена продолжает падать. Банк хочет вернуть свои деньги. Вы продаете инвестиции, гасите кредит, и задумываетесь, что же делать с небольшим остатком.
Вы знаете, что вы не самый искушенный инвестор в мире; возможно, поэтому вы неверно поняли инструкции советника. Должно быть, он знает, что делает: каждый выпуск его рассылки говорит о прибыли, которую он зарабатывает свои читателям. Возможно, это просто слишком сложно для вас. Поэтому вы ищете что-то другое.
Чтобы стать более проницательным, вы читаете книгу об инвестициях от автора, который пользуется репутацией «нового Жана Поля Гетти». Затем вы читаете еще одну книгу об инвестициях, и еще, и еще.
Наконец, одна из них объясняет вам: большинство инвесторов теряют деньги потому, что они инвестируют без системы – прыгая из одной инвестиции в другую без тщательного плана покупок и продаж.
Конечно! В этом и была ваша проблема.
Итак, вы начинаете использовать систему, которая работала в течение 23 лет подряд, генерируя доходность в среднем 26% в год. Не может быть, чтобы с такой системой произошло что-то не так.
Но именно так и случается. Почему-то она заканчивает свой первый год с убытком – как раз тогда, когда вы начинаете ее использовать.
На крючке
Тем не менее, вы продолжаете. Миллионы долларов делаются на рынках каждый день, и все, что вы хотите – это получить их небольшую часть. Вы уверены, что ответ существует, вам нужно только найти его.
Вы пробуете купить новые акции на первичном размещении, а затем – «мусорные» акции – согласно статистике операций инсайдеров и активности биржевых профессионалов – отыгрывая спрэд между депозитами и казначейскими векселями и коэффициент золото/серебро с помощью подтвержденных индикаторов.
Вы очень тщательно подходите к выбору, используя только системы с документированными результатами, собираемыми в течение нескольких лет, и опираясь только на советы, которые убедительны и подтверждены научными исследованиями. Иногда они на самом деле показывают прибыль – настолько часто, чтобы заставить вас продолжать, но не настолько, чтобы вы могли заработать реальные деньги.
Тогда вы сталкиваетесь с советником, который, похоже, имеет ответы. Он не только имеет отличные результаты, но еще и трезво мыслит и реалистичен. Он объясняет, сколько каких активов покупать, что продать, чтобы купить что-то еще, когда и где совершить каждую сделку.
Все планируется до мельчайших деталей.
Впервые, ваши инвестиции осуществляются внимательно и вдумчиво.
Просто они не показывают прибыль.
Хватит!
Наконец, вы решаете, что все документированные результаты, исследования и индикаторы – это, в основном, фальшивка. Нет смысла пытаться отделить мошеннических и некомпетентных советников от честных и талантливых – или пытаться отделить разумные идеи от глупых.
Кроме того, вы начинаете подозревать, что вы не созданы быть спекулянтом.
Но вам нужно куда-то вложить свои сбережения, и вы хотите, чтобы ваши деньги росли. И тут вас осеняет, что все, что вам нужно – это хороший взаимный фонд – один из тех, что доказал свою успешность. Информационные рассылки и инвестиционные советники могут подтасовывать свои результаты, но результаты взаимных фондов публичны.
Вы изучаете опубликованные рейтинги взаимных фондов и находите фонд, который приносил прибыль ежегодно, начиная с 1975 года. $10’000, инвестированные в него в 1975 г., к 1987 г. выросли бы до $87’432,57. Все, что вам было нужно – инвестировать в него в 1975 году, вместо того, чтобы терять так много времени и денег.
Поэтому вы вкладываете деньги во взаимный фонд – в надежде, что все беды остались позади, и позволяете опытному, профессиональному управляющему фондом думать за вас. К сожалению, экономика слабеет, фондовый рынок обваливается, и фонд терпит неудачу – впервые более чем за десять лет. Затем фондовый рынок восстанавливается, и фонд возвращается к жизни, но он по-прежнему отстает от большинства других фондов акций.
В итоге вы обнаруживаете, что вновь вернулись к активной деятельности в качестве инвестора. Теперь вам придется изучать взаимные фонды и прыгать между ними, чтобы убедиться, что ваши деньги всегда находятся в «горячих руках».
И так далее, и тому подобное.
На каждом шагу вашей одиссеи в инвестиционном мире вы были осторожны, чтобы тщательно планировать, слушать только лучших предсказателей, работать только с проверенными системами, использовать самые лучшие и яркие умы – короче, чтобы использовать лишь самые продуманные планы.
Но все равно почему-то ничего не работает так, как должно бы.
САМЫЕ ПРОДУМАННЫЕ ПЛАНЫ
Добро пожаловать в мир инвестиций – в котором почти ничего не происходит так, как ожидалось.
Куда ни кинешь взгляд, повсюду прогнозы для экономики, предсказания процентных ставок, фондового рынка, золота, иностранной валюты, и товарных активов – однако все эти прогнозы редко сбываются.
Авторы инвестиционных бюллетеней хвастаются сенсационными результатами, но лишь немногие из их читателей выбирают продление подписки.
Инвесторы и их советники гарантируют работу своих последних торговых систем – всегда готовые объяснить, почему новейшая система лучше своих предшественниц, которые провалились.
Экономисты и инвестиционные советники появляются на семинарах, а также на ТВ и радио, чтобы толково и убедительно объяснить, почему те или иные события неизбежны. Но события либо не происходят, либо происходят гораздо позже, чем ожидалось, либо случаются настолько неожиданно, что предостережения оказываются бесполезными.
Несмотря на правдоподобные идеи, компьютерное тестирование систем, экономическую мудрость, изысканные методы, документально подтвержденные результаты и подходы на основе здравого смысла, правда заключается в том, что практически ничего в экономическом или инвестиционном мире не работает так, как мы предполагали.
Не то чтобы никто и никогда не делал деньги на своих инвестициях. На самом деле, некоторые инвесторы делают это вполне хорошо – и достаточно последовательно – в течение длительных периодов времени. Но даже эти прибыли получаются, так или иначе, наперекор событиям, которые разворачиваются не так, как ожидалось.
Проверьте себя
Если вы не согласны со мной, если вы думаете, что события разворачиваются примерно так, как и ожидалось, достаточно легко проверить, прав ли я.
Раскопайте прогноз из прошлогоднего выпуска вашего любимого инвестиционного бюллетеня.
Прочитайте, что по прогнозу автора должно было случиться в прошлом году. Задайте себе вопрос, насколько ценными оказались эти прогнозы. (Только не используйте опубликованные в этом году обзоры прошлогодних прогнозов; пересказ может существенно отличаться от оригинала!)
Затем откопайте несколько выпусков бюллетеней двух- или пятилетней давности. Или пойти в библиотеку и попросить старых копий Barron’s, The Wall Street Journal, Futures, Business Week, Financial World, Money –любых финансовых изданий. Прочитайте, как эксперты объясняли происходящие события, и посмотрите, что они предсказывали.
Вы можете поразиться, насколько наивными покажутся вам сегодня вчерашние комментарии и прогнозы. И вы, вероятно, согласитесь, что заработали бы очень мало денег, поставив на них, и, возможно, спасли бы много денег, игнорируя их.
Вы можете случайно наткнуться на сокровище – предсказание чего-то, что на самом деле произошло. Вполне вероятно, что его автор рекламирует свою проницательность и по сей день. Он не хочет, чтобы кто-то забыл про его уникальный прогноз, его проницательную догадку, его победный клич.
Но когда вы прочитаете сокровище в том виде, как оно изначально появилось, вы обнаружите, что оно содержало лазейки и оговорки — и что оно было похоронено среди десятков идей, которые не подтвердились. Вам будет трудно не спросить себя, а стали ли бы вы действовать согласно этому прогнозу, если бы столкнулись с ним в то время?
Очевидности
Сенсационные предсказания редко приносят деньги инвесторам. Но еще более опасным могут быть менее сенсационные очевидности – то, что мы воспринимаем как должное, поскольку все знают, что это верно.
Инвестиционная литература прошлого рассказывает о многих очевидностях – идеях, которые были так ясны, так разумны, так привычны, что не казались даже спорными. Пока время не доказало, что они неверны.
В начале 1980-х было легко поверить, что огромный дефицит федерального бюджета собирается отправить процентные ставки в небеса. Цены на нефть по мере восстановления экономики вновь устремятся к новым максимумам. Рост денежной массы, значительно превышающий прогнозы ФРС, спровоцирует неизбежный рост инфляции. Чтобы спастись от инфляции, покупайте недвижимость и золото на заемные средства, чтобы позже погасить кредиты более дешевыми долларами.
Если эти идеи сегодня кажутся странными, как пиджак а-ля Неру или обруч хула-хуп, попробуйте вспомнить, насколько широко они были распространены всего несколько лет назад. Подумайте, сколько хорошо продуманных планов – возможно, некоторые из них даже были вашими – были основаны на них.
Вспомнить об этих очевидностях, должно быть, довольно поучительно. Это должно продемонстрировать нам, насколько мало мы знаем о том, как работают рынки, и насколько мало мы понимаем, что в любой момент творится в мире.
Если вы помните о таких вещах в прошлом, то могли бы быть настроены немного более скептически относительно сегодняшних очевидностей – вроде тех «истин», что дефицит федерального бюджета будет расти, всемирный долговой кризис не за горами, ФРС не позволит крупным банкам упасть, а доходы по пенсионным счетам всегда будут освобождены от налогообложения.
Понимание настоящего и прошлого
Не только будущее покрыто завесой тайны. Эксперты редко сходятся во мнении и относительно того, что происходит в настоящем.
Помните высокие процентные ставки начала 1980-х – ставки, которые были аномально выше уровня инфляции? В то время многим было очевидно, что высокие ставки вызваны крупным дефицитом федерального бюджета. Нет, говорили другие люди, это происходит из-за страха, что инфляция вернется. Нет, нет, говорили третьи, это потому, что кредитно-денежно политика ФРС слишком жесткая. Нет, нет, нет, это потому, что дерегулирование банков позволило банкам устанавливать любые процентные ставки, которые они захотят.
Вспомните также аргументы, которые называли причиной бычьего рынка 1980-х в акциях. Было очевидно, что рынок пошел вверх, потому что инфляция была, наконец, побеждена. Или это произошло потому, что процентные ставки снизились? Или ни то, ни другое; просто фондовый рынок после многих лет сократил свое отставание от других инвестиций, или это было сокращение налогов Рейганом, или это был переток средств из фондов денежного рынка. Или это потому, что деньги потекли на пенсионные счета?
Если даже настоящее не является очевидным, тогда как можно надеяться читать будущее?
Даже прошлое не является закрытой книгой. Знатоки до сих пор спорят о причинах нехватки нефти в 1970-х, взлете цен на серебро в 1979-1980 гг., Великой Депрессии, испано-американской войны, и о том, кто убил петуха Робина.
Общая тайна
Тайна о том, что все редко происходит так, как ожидалось, невольно объединяет инвесторов, брокеров, советников, аналитиков и финансовых журналистов – каждый из которых имеет причину воздержаться от признания истины.
Каждый стремится изобразить, что он управляет ситуацией, держит рынки в своих руках, понимая, что происходит, и то, что произойдет – и изобразить, как будто все, что происходит, было ожидаемо.
Профессионал занимает такую позицию, поскольку думает, что этого требует его бизнес. В конце концов, все конкуренты ведут себя так, как будто знают все, что важно, прогнозируют будущее с «сверхъестественной» точностью, и имеет «невероятный» послужной список. Поэтому каждый советник чувствует себя вынужденным все знать: если будет казаться, что он в чем-то не уверен, его клиенты отвернутся от него в пользу того, кто выглядит лучше.
Инвестор имеет свои собственные причины хранить это в тайне. Большинство людей рискуют своим самоуважением вместе с деньгами, которые они инвестируют. Никто не хочет казаться единственным неудачником, когда у всех остальных, как кажется, дела идут хорошо.
И так каждый играет свою роль в защите тайны. Прогнозы сделаны и забыты. Сведения об успехах распространяются, но никогда не проверяются. Беспроигрышные системы теряют деньги, но никогда не ставятся вслух под сомнение. Инвестиционные советники продолжают практиковать то, что на самом деле является предрассудками, но никто это так не называет. Финансовые эксперты продолжают объяснять настоящее и будущее, хотя очень мало из того, что они говорили в прошлом году сейчас звучит разумно, даже если бы мы смогли это вспомнить.
Большинство инвесторов продолжают надеяться на то, что будущее будет развиваться предсказуемо, позитивно, что есть надежная система, которую нашли другие люди. Они находится в поиске Святого Грааля, но они никогда не найдут его.
ЕСТЬ СПОСОБ ЛУЧШЕ
Начало инвестиционной мудрости – признать, что мы живем в нестабильном мире, что мы не в полной мере понимаем, что заставляет рынки двигаться, что мы многого не знаем о настоящем, и еще меньше о будущем.
Никто не может сказать вам, когда фондовый рынок достигнет своего пика, как сильно он упадет, или какая группа рынков находится на пути к восстановлению. Люди не в состоянии надежно предсказывать будущее. На каждый пример инвестиционного прогноза, который сбылся, можно привести пять, которые не сбылись – причем многие них будут из того же источника, который цитируется.
Когда вы оставляет надежду, что некий советник, некая система, некий источник инсайда собираются указать вам короткий путь к богатству, вы, наконец, начинаете брать в свои руки контроль над вашим финансовым будущим.
Как только вы прекращаете поиск определенности, гора падает с ваших плеч – и вы можете начать инвестировать реалистично.
Цель книги
В этой книге я надеюсь показать вам, как можно найти безопасность и прибыль в нашем нестабильном мире, без необходимости в правильных прогнозах или системе, без рисков, которые вам не нужно принимать, и без необходимости каждое утро принимать на завтрак The Wall Street Journal.
Я не могу гарантировать, что с помощью идей этой книги вы поймаете удачу за хвост, хотя и это возможно. Но я верю, что могу помочь вам получить полную отдачу от вашего таланта, ваших амбиций, и вашего интереса к инвестициям.
И это должно упростить вашу жизнь. Я думаю, что вы сможете наилучшим образом достичь надежности и прибыли, исключив ваши инвестиционные заботы – без дополнительной нагрузки и беспокойства.
Возможно, вы сомневаетесь в моем утверждении, что почти ничего не происходит так, как ожидалось. Поэтому Часть I этой книги рассматривает множество способов, с помощью которых инвесторы ищут уверенности в завтрашнем дне, выполняют самые продуманные планы, а затем подсчитывают свои убытки.
Эти способы включают в себя:
  • поиск предсказателей с превосходной репутацией
  • привлечение советников, чьи мотивы конфликтуют с вашими;
  • попытки найти научную систему, которая будет сигнализировать обо всех разворотах рынка;
  • согласие с предрассудками, которые имеют хорошую репутацию;
  • Не зная брода, соваться в воду с использованием сложных тактик
  • увлечение фундаментальным или техническим анализом;
  • принятие слоганов или других острот за объяснения в сложных экономических вопросах;
  • ставки на кон денег, которые вы не можете позволить себе потерять;
  • множество других способов, которые мешают реалистичному инвестиционному планированию.
Если вы являетесь опытным инвестором, некоторые из этих вопросов вызовут у вас хорошо знакомые чувства – и я надеюсь, что они станут для вас понятнее, чем то, что мы назвали тайной. Если вы новичок в инвестировании, то многие из вещей, которые я опишу, могут показаться странными или далёкими, но они являются обычной практикой в инвестиционном мире, и вы должны быть о них предупреждены. Источник.

четверг, 12 января 2017 г.

Биржевые белки останавливают торги. Так ли сильны хакеры?

Пока золото пытается закрепиться выше 1200$ и продолжить ралли, я работаю с новой формой отчётов для клиента и озвучиваю новую книгу, какую пока не скажу. Вам же сегодня предлагаю небольшую, но интересную статью, которая ломает некоторые стереотипы.
Так ли опасны хакеры? Тема актуальная, ведь сейчас и выборами в штатах они рулят, и биржи останавливают, и в работу метро вмешиваются. Так ли это? А может их угроза преувеличена, и иногда просто удобней списать на них все беды как на высшую неведомую силу? Надеюсь, что в ашу работу они пока не вмешиваются, а про их значение на биржевых торгах узнаете из текста ниже. Удачи!!!
Тайфун «Нида», обрушившийся на Гонконг 2 августа, приостановил экономическую жизнь крупнейшего финансового центра Азии. Тропический циклон стал причиной отмены полутора сотен авиарейсов, закрытия торговых центров и прекращения на один день торгов на крупнейшем рынке ценных бумаг и деривативов — Гонконгской фондовой бирже. Впрочем, далеко не всегда причиной «падения» бирж становятся стихийные бедствия и локальные катаклизмы. Рассмотрим неожиданные происшествия, способные привести к «биржевым неполадкам».

  Киберпреступления
В минувшем году сотрудник Центра стратегических и международных исследований США Джеймс Льюис опубликовал в The Washington Post авторскую колонку, в которой раскритиковал «обывательское» представление американских граждан о частоте атак хакеров на фондовые биржи. По мнению эксперта по вопросам американской кибербезопасности, хакерская угроза превратилась в главную страшилку XXI века и часто бывает переоценена. «Хакеры не стремятся обрушить биржи, ведь они хотят зарабатывать на них» — уверен Льюис.

В исследовании, подготовленном корреспондентами The New York Times, из 10 наиболее масштабных биржевых «падений», произошедших в период с 1967 по 2015 год, только 2 было признано последствием хакерской атаки — в 2001 и 2013 годах киберпреступники нарушили работу крупнейшей ИТ-биржи мира NASDAQ. В первом случае неизвестные хакеры взломали систему обслуживания корпоративных клиентов, так и не получив доступа к информации о сделках. Вторая атака ударила по репутации биржи сильнее — злоумышленникам удалось взломать компьютерную систему NASDAQ и проникать в нее незамеченными в течение двух лет.

Нередко последствиями хакерской атаки считают события, не имеющие отношения к деятельности киберпреступников. Например, хакерским взломом неоправданно сочли мгновенный обвал фондового рынка США в 2010 году или сбой в работе Нью-Йоркской фондовой биржи 8 июля 2015 года. Однако, назвать хакерскую угрозу абсолютно нереальной нельзя, ведь киберпреступники продолжают совершать атаки на финансовые учреждения. Одно из последних «достижений» киберприступников — атака на Гонконгскую криптовалютную биржу Bitfinex, в результате которой курс биткоина к доллару США упал на 13%.


Атака белок
Крупнейшая в мире фондовая биржа NASDAQ «падала» не только в результате хакерских атак, но и после неудачного столкновения с живой природой: в 1987 и 1994 годах причиной остановки работы биржи на 82 и 34 минуты соответственно становились… атаки белок. Заблудившиеся животные дважды проникали в Главный компьютерный центр, расположенный в городе Трамбулл штата Коннектикут, и перегрызали проводку, оставляя здание центра без электропитания.

В результате первой атаки грызуна в торгах перестали участвовать более 20 млн акций, вторая же совпала по времени с несколькими сбоями в работе биржи из-за багов системы и вызвала массовое недовольство трейдеров.


Компьютерные системы не выдерживают нагрузки, связанной с выходом на IPO крупных компаний
В 2012 году Facebook разместил свои акции на американской фондовой бирже NASDAQ, специализирующейся на ценных бумагах ИТ-компаний. Однако, к невероятному огорчению инвесторов, торги в день IPO завершились на отметке в $38,23 за акцию при цене открытия в $38. Возможная причина, по которой компании не удалось достичь запланированного успеха, кроется в задержке торгов на 3 часа и последующей некорректной работе торговой площадки.

Президент NASDAQ Роберт Грайфилд заверил журналистов в том, что «технические проблемы биржи не повлияли на дебют Faceebok», но признал, что руководство NASDAQ было крайне обеспокоено неполадками в день IPO.

Проблемы с железом

Ошибки техники и перебои в сетевом подключении — главные причины «падений». К примеру, именно «технические неполадки» (а не киберпреступники, как предполагали пользователи сети интернет) стали причиной нашумевшего сбоя в работе Нью-Йоркской фондовой биржи 8 июля 2015 года.

Из 10 описанных корреспондентами The New York Times масштабных падений бирж, около семи были так или иначе вызваны проблемами с железом и сетью. Сбои коммутаторов, баги торговых машин и ошибки при переходе на новую систему счисления наносили серьезный ущерб мировым фондовым биржам. 10 из 11 сбоев в работе Московской фондовой биржи в 2015 году также были вызваны именно техническими и сетевыми неполадками.

Человеческие ошибки

Многие «падения» вызваны техническими неполадками и багами, однако временное прекращение работы биржи может произойти и по вине ее работников. Так, в 1967 году биржевой компьютер Нью-Йоркской фондовой биржи приостановил работу из-за ошибки одного из операторов IBM 7010 — некоторые транзакции были пропущены или отмечены дважды.

Человеческие ошибки влияют на работу бирж и в XXI веке. 16 сентября 2015 года Московская биржа не транслировала котировки индекса РТС, индекса металлов и добычи и индекс широкого рынка около часа из-за ошибки, вкравшейся в документы, содержащих данные о ежеквартальном пересмотре индексов. Источник.

среда, 11 января 2017 г.

Большая ротация только началась. Трейдлист ТТ на среду.

Сегодня изменю порядок, т.е. начну пост с глобальных трендов и перейду ниже к дню грядущему и собственным сделкам. Вчера попалась интересная статья на Блумберге, в которой приведена часть послания клиентам от аналитиков Sanford C. Bernstein & Co. Суть такова: наступает эра растущей волатильности инфляции, и на рынки вернётся корреляция между бондами и акциями наблюдавшаяся с 1763г
Дело в том, что последние 30 лет в большинстве случаев, несмотря на положительную доходность обоих инструментов, мы видели негативную корреляцию между бондами и акциями.
Это давало отличную возможность дальновидным инвесторам использовать на долгосроке стратегию "купил и держи" с соотношением 60:40 между акциями и бондами. На падающем рынке растут бонды с фиксированным доходом, на растущем прибыль от акций перекрывает падение на бондах. Идеальная возможность спокойного заработка.
Так вот, аналитики Бернстейна предупреждают, что эти 30 лет были исключением, и теперь всё будет не так просто, и теперь даже 5% в год на стратегии изложенной выше будет сложно. Корреляция между бондами и акциями будет расти и в итоге станет позитивной, что несёт дополнительные риски инвестору, ведь тогда они не будут хеджировать друг друга. Так  что же нам теперь делать? Бернстейн не даёт, но, думаю, нам не помешает работа над новыми моделями долгосрочного инвестирования, будет чем заняться в этой новой эре.
Параллельно этому прогнозу в другой статье Блумберга приводится мнение других аналитиков: GS, Citigroup, Charles Schwab Corp.’s Если, кратко то все они предполагают, что большая ротация из бонды в акции, начавшаяся после победы Трампа, продлится годы.
Напомню, что после 08.11 мировой долговой рынок потерял $2 трлн., а на рынок акций пришли $3трлн Похоже, это только начало. Доходность на бондах растёт, и аналитики допускают 3% на 10-летках уже 2017г
Напрашивается желание сделать вывод из моих последних обзоров по фондовому рынку и прогнозов аналитиков и наложить их на золото, чтобы понять в каком всё-таки тренде мы находимся. Так не получится, я писал уже об этом в октябре, и вторую часть новых "Слуховых заметок", которые выйдут уже совсем скоро, обязательно посвящу корреляциям золота с другими основными инструментами. С металлом не всё так просто, поэтому торгую его краткосрочно, и на данный момент имеется лонг, открытый в понедельник. Это была первая сделка в новом году, и пока лонг в среднем плюсе:
Во вторник добавил шорт фунта, и это ещё более сложный вход. Думаю, в ближайшее время время число позиций на наших счетах заметно увеличится, и не факт, что они будут открыты в ту же сторону:
Это всё, чем я хотел поделиться с вами в среду утром, работаю над новым выпуском "Заметок", и от вас хотелось бы получить вопросы в комментариях блога, на которые обязательно отвечу в третьей части. Сорри, что на месяца задержал этот выпуск и потерял многие ваши вопросы, действительно был очень занят. Постараюсь в этом году быть более пунктуальным на ютуб-канале, уделяя большее внимание самым важным  темам, новостям, и вопросам. От вас же злобные и не очень комментарии) Удачи!!!

вторник, 10 января 2017 г.

Металл принёс +40%.Все сделки ТТ по золоту в 2016г

В моей торговле прошедший год оказался сложным для валют, ведь, по сути, они стояли на месте, а вот золото как всегда принесло хороший профит. Напомню, что только золото я торгую краткосрочно на H4, и оно же входит удвоенным лотом в стратегию "6пар+золото". Все результаты по золоту вы всегда можете посмотреть на странице "STRATT-GL" моего блога, а на "STRATT-NA" найдёте и все сделки на валютных парах. В этом же посте подведу итог по золоту за год на общем графике, а после этого выложу все свои сделки за этот период и подведу статистику. Бычий ли тренд принёс 2016г?
Итак, с начала прошлого года золото прибавило +8.7% Весь основной рост происходил до конца июля, где на пике металл прибавлял +28% от начала года, после чего началась коррекция, которая продолжается уже 7-й месяц. Продолжит ли золото разворот на месячном графике, или пробьёт минимумы и продолжит глобальный медвежий тренд? Это большой вопрос, но нервы инвесторам, поверившим в него в начале прошлого года, золото, конечно, потрепало. Если помните, в "Слуховых заметках" и обзорах в начале 2016г я сильно сомневался в устойчивости восходящего тренда здесь, но....Так это выглядело на склейке фьючерса /GC:
На долгосрок я вкладываться в золото в любом случае не собираюсь, и торгую его только на H4 спекулятивно, но пока я сильно сомневаюсь в окончательном развороте.Сейчас бы исход я считал равновероятным. На более низких ТФ уже давно виден бычий тренд, но вот на месячном графике пока подтверждения нет, и сейчас для этого металлу нужно закрыть месяц выше 1360$ Многим этого хочется, и к этому можно притянуть за уши тысячу причин, но вот подтверждения на графике пока я не вижу. Скорее, сейчас мы  видим лишь коррекцию от глобального нисходящего тренда, начавшегося в 2011г Время покажет.
Перехожу к своим баранам. Здесь все мои сделки на отдельном "золотом" счёте с начала 2016г:
Все эти сделки вы видели в прошлом году в моём блоге и инстаграме. Все входы, стопы и выходы полностью совпадают со сделками моих клиентов, здесь отличается только лотность, т.к. здесь ММ оптимизирован конкретно под один инструмент.
Подведу итоги. Всего за год было закрыто 46 сделок: 20 лонгов и 26 шортов. Из них 24 принесли прибыль, 22 закрылись стопом. Вполне спокойно и размеренно.
Не знаю как поведёт себя золото дальше, но оно по прежнему остаётся мои любимым инструментом, пусть им сложно и нервно торговать на краткосроке. При рекомендуемом новым клиентам начальном балансе для начала торговли в масштабе 1500$ на 0.1 лот, прошедший год принёс около 40% прибыли, а на стратегии "6пар+золото" металл отлично балансировал риски на валютах.
Стать моим клиентам всегда легко, если прочитать чёткие и понятные инструкции. Про ДУ инструкцию вы найдёте здесь, про торговые сигналы-здесь. Новый год начался, волатильности хватает, и впереди много интересного. Удачи!!! 

понедельник, 9 января 2017 г.

О старых работах и новых отчётах. Начинаем торговать!!!

Отгремели все праздники, год начался, и пора включаться в работу. Не торговал я эти дни не потому что рынок тонок, или мне хотелось отдохнуть, а чтобы избежать дуализма на счетах клиентов. У разных брокеров разные дни считались праздничными, тем более в 2016г у меня в управлении появились и несколько счетов с фортса. Теперь же все брокеры работают в штатном режиме, а значит и у всех моих клиентов будут одинаковые входы и результаты, это один из главных принципов в работе с ними.
Пока мы отдыхали рынок не стоял на месте, и, пожалуй, главное событие за эти дни-большой отчёт по безработице в прошедшую пятницу. Так же на рынок оказали влияние "минутки" с последнего заседания ФРС. Обо всём это вкратце в этом обзоре, а так же постараюсь уделить внимание прогнозам по отчётам компаний за 4-й кватрал, которые уже скоро станут главным драйвером для рынка. Поехали!
Срок Обамы подошёл к концу. По разному можно оценивать результаты, но с цифрами не поспоришь, и график безработицы не худший показатель:
 Здесь нужно оговориться, что, хотя безработица и падала всё время правления Обамы, но имел место эффект низкой базы после обвала в начале ипотечного кризиса.  Если и декабрь окажется. Экономика США добавляет рабочие места последние 75 месяцев кряду, это самый длинный период с 1939г, но в итоге за время Обамы этот рост составил лишь 3.8% Конечно, это больше чем при Джордже Буше, но намного меньше, чем при Рэйгане или Клинтоне.
Смотреть на эти цифры можно и нужно под разным углом, делая выводы на будущее, но пока понятно одно, тренд на рынке труда положительный, несмотря на несколько последних месяцев, и главное для решений ФРС, что видно из последних минуток Прочитав этот стейтмент, увидите, что в этот раз решение о повышении ставки совсем не было спорным. Большинство членов Феда видит возможность дальнейшего роста экономики ( и это уже при Трампе!), опираясь, прежде всего, на рынок труда. В результате рынок отыгрывает эти события( минутки и отчёт) новыми историческими максимумами на индексах:
Здесь ешё не стоит забывать, что уже на этой неделе начинается сезон отчётов американских компаний, и рынок, вздохнув после заседания ФРС и последних макроотчётов, уже закладывается на результаты 4ого квартала, которые обещают быть приличными для всех отраслей.
Для 4ого квартала 2016г аналитики ожидают для индекса S&P500 операционную прибыль в 30.48$ на акцию, что на 30% выше этого показателя годом ранее. Ещё в начале этого года они ожидали рост до 33,35$, за год снизив прогноз на 8.6% В любом случае это будет неплохой результат, даже учитывая низкую база конца 2016г
Если прогноз сбудется, то всего прибыль компаний по индексу в 2016г составит в среднем 108.84$ на акцию, а в 2017г они ожидают рост до 130,92$ Но стоит ли нам верить аналитикам? Каждый решает для себя сам, я лишь напомню, что два года назад они ожидали 135$ уже в этом году, и я тогда писал об этом. Ошиблись они сильно, но никто тогда не ждал падения выручки нефтяных компаний, когда цена нефти дошла до 30$ С поправкой на нефтяной сектор, прогноз вполне себя оправдал.
За весь 2016г дивиденды выросли на 5.53%, и он стал седьмым календарным годом растущих дивидендов. За этот период дивиденды в среднем росли на 10.7% в год Именно рост дивидендов ломает убеждённость многих в пузыре на американском рынке. Если эти 7 лет надуи пузырь на акциях, то тогда они же надули пузырь и на дивидендах, а это протитворечит самой сути пузыря, где цена растёт в отрыве от реальных доходов компаний и дивидендов, т.е. пузырь надувается воздухом. Спорить об этом можно долго, но нужно хотя бы не путаться в терминах. Назовите это как угодно, но только не пузырём.
Пока это всё, хотел закончить абзацем про сильный доллар на фоне заявлений Трампа, но решил, что это тема отдельного поста, и пока собрал мало данных, да и новый президент реальных действий ещё не предпринимает. Об этом в новом году ещё будет время поговорить. Совсем скоро увидите мой отчёт за год по золоту, которое снова оказалось самым прибыльным для меня инструментом, и свежий выпуск "Слуховых заметок" Ещё раз поздравляю своих читателей и клиентов со всеми праздниками, и уверен, что этот год принесёт нам более значимый и стабильный профит, чем 2016. В каком-то смысле, начинается новая эра, и нам нужно не пропустить возможности в её начале. Удачи!!!!