вторник, 18 августа 2015 г.

Фиксация швейцарца и лонг золота.Трейдлист ТТ на вторник.

Собственно, все мои открытые позиции вы видели в недельном отчёте , новых не открывал, и единственное пока изменение на индикативном счёте-это фиксация прибыли на швейцарце. Лонг USDCHF я открыл ещё 30.07.2015, и, как помним, он был в лидерах роста. Быстрее всех рос, быстрее ушёл на коррекцию, которая продолжается и сейчас, пересиживать дальше которую нет смысла, не та это пара.
Самая большая текущая прибыль сейчас на USDZAR, который находится на исторических максимумах, если смотреть по закрытиям месяца:
Этот лонг был так же открыт в конце июля, и пока ралли продолжается.Уже на этой неделе возможен большой трал, как и фиксация прибыли.
Следующий сейчас по значимости для меня, это лонг USDMXN:
Пара пытается осилить перехай от 30.07.2015, пока эти попытки сомнительны. Уже сегодня на закрытии дня позицию ждёт трал, про фиксацию прибыль здесь говорить пока рано.
Лонг USDJPY пока остаётся в нулях, слабая активность, но потенциал роста ещё есть,лонг держу.Киви в небольшом минусе, а вот лонг EURUSD заметно накапливает текущий убыток. Напомню, это единственная среднесрочная позиция против укрепления доллара.
По золоту я сегодня открыл лонг с минимальным стопом,немного оно и поднялось, но пока это размер статистической погрешности, учитывая недавнюю волатильность на металле. Риск небольшой, но и вероятность выхода вверх невысокая. Продолжит ли оно коррекцию от глобального нисходящего тренда-большой вопрос, увидим уже скоро, хотя золото может запросто опять застрять в узком диапазоне, что мы видели в начале лета.Удачи!!!

суббота, 15 августа 2015 г.

Профит на золоте и канадце с лосём на фунте. Отчёт ТТ за неделю.

Эта неделя оказалась сложной для моих валютных позиций, но прибыльной для клиентов,торгующих со мной "6пар+золото", что увидите из отчёта. Напомню, что ни EURUSD, ни NZDUSD в список моих профитных инструментов не входят, тем не менее, я продолжаю вести по ним статистику, торгуя на индикативном счёте. Список же профитных инструментов вы всегда можете посмореть здесь
Ниже все закрытые за неделю сделки и открытые позиции. На странице STRATT-NA обновил отчёты и открытые позиции. Напомню, что золото, как проверенный профитный инструмент, я выделил с индикативного счёта в отдельную торговлю. Все отчёты по золоту вы всегда можете найти на странице STRATT-GL. Тем не менее, в итогах недели я буду давать комментарии по золоту в конце поста.
В начале недели я зафиксировал небольшую прибыль на канадце, опасаясь развития коррекции на USDCAD и нефти. В ужасную среду, когда рынок сильно порезало, шорт GBPUSD закрылся стопом со средним убытком. Остальное на месте, и сейчас из 6-и валютных позиции только лонг EURUSD против укрепления бакса. Все позиции из списка "6пар+золото" в плюсе, кроме USDJPY, которая в нулях закрыла неделю.
Долгосрочные акции пересиживают коррекцию, и на этой неделе все они укрепились, особенно порадовал $CSCO, который рос против рынка, и уже близок к выходу в плюсовую зону.

По золоту получилось собрать коррекцию от последнего обвала, на котором мы так  же неплохо заработали:
Вкупе с валютами золото принесло мне и моим клиентам неплохую прибыль на этой неделе по закрытым позициям, эта связка неплохо работает при правильном ММ. Продолжится ли коррекция на золоте (а кто-то уже говорит и про разворот)-большой вопрос, узнаем это на следующей неделе.Пока же на выходные я ушёл без открытых позиций, и в понедельник придётся рано просыпаться, ведь уже на азиатской сессии может случиться что угодно, теперь они стали главным драйвером и часто делают день. Удачи!!!

четверг, 13 августа 2015 г.

Кто накачивает рынок деньгами? Статистика, которой можно верить.

Отличную работу запостил в своём ЖЖ Spydell, показав мастер-класс по обработке и аналитическому анализу статистики.Я всегда знал и говорил, что цифры-это единственная правда в мире, и их объективная оценка спасает от многих заблуждений.
Такие объёмы макроданных всегда интересны.Для собственного анализа не хватает времени,я работаю со статистикой лишь по отдельным инструментам, что необходимо для моей торговли,а подобные посты у Спайделла всегда смотрю утром, не торопясь.
По теме поста мне добавить нечего, автор и так всё разложил по полкам. Основа понятна: не только ФРС накачивает ликвидностью рынки. Тем,кто верит леонтьевым про то,что печатный станок-убийца есть только у Америки, не стоит менять своё мнение, тем же, кто верит только числам, таблицы и выводы Спайделла помогут разобраться, за что ему спасибо. Удачи!!!

Плюс 10 трлн долл от ЦБ мира за время кризиса
Так уж получилось, что медийное покрытие обеспечивается в сторону ФРС и ЕЦБ и в значительно меньшей степени Банка Японии. Но что с остальными странами и ЦБ? Кто там сколько накуралесил? Кто является основным поставщиком центральной ликвидности в мире?

Будет правильнее сравнивать не активы ЦБ, а денежную базу, как непосредственно деньги, попавшие в банковскую систему. Далее я приведу сведенные данные по денежной базе крупнейших 50 валютных зон планеты, за исключением Ирана, Вьетнама и Норвегии, где данные либо неполные, либо не совсем корректные. Сортировка по размеру экономики за 2013-2014 по ППС. Данные достаточно уникальные и редкие, т.к. затрагивают страны Африки и Ближнего Востока + страны третьего мира в Азии. По ним информация получена от МВФ, по ведущим странам из нац.источников.

Наибольшая денежная базы не в США, а в Китае.
денбаза1
В долларовом выражении это 4.7 трлн, в США около 4 трлн, на третьем месте Япония – 2.5 трлн долл, в Еврозоне 1.7 трлн. Но тут же стоит пояснить. Впрыск в банковскую систему Китая происходит совершенно иначе, чем в США и Японии. Практически весь прирост активов ЦБ Китая и соответственно денежной базы Китая – это избыточный валютный приток в Китай (как по линии счета текущих операций, так и по линии финансовых операций), который конвертировался ЦБ Китая и перенаправлялся на формирование ЗВР Китая.

В США и Японии с 2009 года на 99% прирост денежный базы формируется за счет необеспеченной эмиссии (попросту QE). В Еврозоне прирост денежной базы во время кризиса формировался через программы кредитования (LTRO и MRO) в 2009-2012, с конца прошлого года перешли на QE.

Еще важный нюанс. Ликвидность, полученная банками Китая более, чем на 93% замыкается непосредственно внутри Китая, и примерно на 90% идет на различные кредитные схемы, в том числе непосредственное кредитование экономики Китая.

В США все иначе. Практически все деньги, которые получены первичными дилерами от ФРС попали на финансовые рынки, как через выкуп государственного долга США (трежерис), так и через участие в принудительном раллировании активов на фондовом рынке. Плюс к этому, ликвидность от ФРС не концентрируется только в США и более того, далеко не только в долларах. Трансграничное проникновение QE от США очень высокое. Другими словами, деньги распределены в различных финансовых активах во многих странах мира. Трансграничное проникновение QE от Банка Японии весьма низкое. Почти все идет на внутренний рынок. У ЕЦБ структура распределения другая и больше похожа на модели, которые работают в США. У Банка Англии почти также, как в США.

В России денежная база в 25 раз меньше, чем в США, Китае и примерно на уровне Бразилии.

Оценочный объем денежной базы для ведущих 50 валютных зон составляет 16.5 трлн долл на май 2015, из которых 13.9 трлн приходится на 6 ЦБ - ЦБ Китая, ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и Швейцарский Нац.банк. Т.е. все остальные страны – это около 2.5 трлн.

Удивительно, но масштаб кумулятивного QE от ФРС за 6 лет более, чем в 1.3 раза превышает СОВОКУПНУЮ денежную базу 42-44 валютных зон (не считая ЦБ перечисленные выше) и в 1.2 раза больше, чем активы ЦБ в этих 44 валютных зон. Чистое приращение долларовой ликвидности от ФРС за 6 лет более, чем в ТРИ раза больше, чем приращение активов ЦБ и денежной базы для 44 валютных зон. Это чтобы понимать масштабы QE.

НЕ считая ТОП 6 ЦБ свыше 100 млрд денежной базы у ЦБ Индии, России, Бразилии , Кореи, Турции, Тайваня, Гонконга. Т.е 13 стран (ЦБ) или 11 стран, если Тайвань и Гонконг считать частью Китая.

За 6 лет чистое приращение денежной базы в долларом выражении составляет почти 10 трлн долл. Основные поставщики ликвидности – это США + 3.1 трлн, Китай + 3.1 трлн, Япония + 1.7 трлн, Великобритания и Швейцария по 430-450 млрд, а ЕЦБ лишь 222 млрд, что обуславливается прежде всего сильным падением евро относительно уровней в 2008 году до кризиса. Т.е. свыше 9 трлн пришло от указанных ЦБ.

Еще интересно, что свыше 2/3 глобальной денежной базы контролируется США, как прямо, так и косвенно.

В таблице подробно указано, как изменялась денежная база от мая 2015 по сравнению к выбранным датам в млрд долл.
денбаза2
За последний год деньги пришли в основном от Китая и Японии, при этом совокупная денежная база выросла на жалкие 264 млрд долл (из-за укрепления доллара).

Если за точку сравнения брать май 2011, как момент перед отключением обратных связей на рынках и тотальной рассинхронизации , то 4.9 трлн поступило, из которых Китай + 1.6 трлн, США +1.4 трлн, Япония + 1.13 трлн.

В национальной валюте все иначе.
денбаза4
За последний год сократили ден.базу только Россия и Бразилия, если брать крупнейшие страны. Относительно России это выглядит полным идиотизмом, учитывая дефицит ликвидности в системе (в том числе по причине низких темпов роста денежной массы), инвестиционный голод и необходимость в рефинансировании внешних долгов. Но об этом в другой раз.

У ЦБ Японии башню оторвало знатно. Плюс 80 трлн иен за год, 150 трлн за 2 года и почти 190 трлн иен за 3 года. Для сравнения, дефицит бюджета центрального правительства около 45-50 трлн. Т.е. масштаб эмиссии в разы больше, чем дефицит бюджета.

Тоже самое, но в процентах.
денбаза5
Среди ведущих стран за последние 3 года наиболее агрессивная эмиссия только в Японии. Еще стоит отметить, что в начале 2015 ЦБ Дании неплохо вжарил и ЦБ Швеции с QE активизировался.

Изменение денежной базы за последние 13 лет в национальной валюте.
денбаза3
Что я бы отметил?

  • Свыше 90% глобальной центральной ликвидности формируют 6 ведущих ЦБ (Китай, ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии и ШНБ).

  • Почти 60% от глобальной денежной базы сосредоточено в Китае и США

  • Центральная ликвидность, генерируемая в Китае и Японии почти не выходит за пределы страны.

  • Ликвидность от ФРС и Банка Англии имеет очень высокую трансграничную степень проникновения.

  • Ликвидность от ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и ШНБ на 90% идет на выкуп активов, монетизацию гос.долга и поддержку банков.

  • Основные поставщики ликвидности за последний год – Китай и Япония.

  • Основной поставщик ликвидности для абсорбации на фин.рынках раньше был ФРС, а теперь эстафету принял ЕЦБ. Источник.

Пена осела.Кроме фунта, все на своих местах.

За время летнего отдыха у меня накопилось множество тем, которые, я уверен, будут интересны моим читателям. Конечно же, я не хочу превращать свой блог в унылую площадку для графиков и отчётов, это скучно, и кроме биржи меня много что интересует. Но эта неделя по вине китайцев, как получается, целиком и полностью посвящена рынку.
В этом посте не буду повторять вчерашние идеи, нам всё и так понятно, и после вчерашней лихорадки рынок возвращается к равновесию. Как один из поводов-НБК проводил валютные интервенции для остановки чрезмерного укрепления юаня, т.е. какие-то границы всё же есть, валюты немного успокились. Про фондовый рынок как всегда поговорим завтра, в моём пятничном обзоре, подробно, с цифрами и статистикой, а здесь я приведу все позиции, графики которых были во вчерашнем обзоре, что бы понять сильно ли вчерашняя паника изменила основные тренды.
Радует больше всего, что на всей этой суете неплохо выросло золото, показав вчера лучший день роста с 13.05.2015.Причины ясны, и металл вернулся к нормальной обратной корреляции с SnP:"Всё падет-тарим золото!":

В результате правильного трала стоп почти в БУ, фиксация прибыли возможна, но пока не определена, уже сегодня, после открытия амерсессии.
Швейцарец, конечно, сильно напугал, но сегодня он уже отыграл половину вчерашнего отката, лонг держу, трал включен:
Лучше всех перенёс вчерашнюю болтанку USDZAR, который сейчас пытается закрепиться на новых максимумах.Ему я удивлялся ещё вчера утром, и зарик не подвёл, восходящий тренд продолжается, и он уже недалёк от исторических хаёв:
Потерял я вчера шорт GBPUSD, который закрылся средним стопом, детали увидите в отчёте в выходные. Там была хорошая попытка начать новый среднесрочный нисходящий тренд, но вчерашние события опять загнали его в боковик,думаю, скоро эта попытка будет повторена, но пока лучше с ним не связываться.
По сути,мало что изменилось на моих валютных позициях, и фавориты всё те же.Не знаю как дальше решит рынок, но знаю точно, что на приведённых здесь валютных парах фиксации прибыли раньше понедельника не будет ни при каком раскладе.Трал возможен,фиксация уже нет.Про золото уже написал в начале поста, сегодня всё решится.
Знаю, что многим ДУ-инвесторам и подписчикам на торговые сигналы хотелось бы, что бы я сейчас закрыл все позиции и закончил неделю в большом плюсе,но, как и вчера призываю всех к спокойствию,и реже открывать терминал, поберегите нервы.Напомню, что цена на торговые сигналы остаётся прежней:Золото-15$./мес., "6пар+золото"-50$/мес. Условия ДУ можете узнать на странице STRATT-NA, там же вся стастистика сделок за почти 3 года.Пора бы и вам присоединиться к моей интересной и профитной торговле,рад буду ответить на все ваши вопросы в воцапе,скайпе или вайбере.Удачи!!!

среда, 12 августа 2015 г.

Лихорадит всех юань.Почему не все позиции есть на счетах клиентов?

Итак, история с девальвацией, о чём я говорил вчера, продолжается. Кто бы сомневался и верил НБК, что это "разовый" эффект? Юань сделал утро рынкам, показав самое большое двухдневное падение с 1994г( тогда Китай отказался от двухвалютной системы).Судя по всему китайская программа по развороту рынка на внутреннее потребление с треском провалилась(ищите аналогии), всё возвращается к необходимости роста экспорта, а поэтому уже мало кто сомневается, что на 10% они юань девальвируют.
Китай укреплялся вслед за баксом, Китай этого не хочет и решил опередить Фед.Почему тогда мы видим большой откат на баксе? Всё просто. Чем дешевле юань, тем больше вероятность, что повышения ставки в сентябре не будет, форс-мажор, так сказать, о котором Фед на последнем заседании не упоминал.
Ещё на открытии азиатской сессии бакс и все пары были на максимумах, выкладывал в ИГ, VK и FB позиции с индикативного счёта и одного из клиентов, на что есть его согласие. Мне пришлось проснуться в 4.45, чтобы увидеть закрытие H4 на фьюче золота. С золотом ничего в итоге не случилось, рост продолжается и сейчас. Лонг держу, трал уменьшает риск:
Позже бакс начал откатываться, от чего, конечно, страдают все мои валютные позиции, больше всех пострадал $USDCHF, который до этого был лидером по текущей прибыли на моём индикативном счёте:
Это первый день отката на этой паре, и я не собираюсь в панике фиксировать профит.Такие откаты мы уже виждели в последнее время, а к концу сессии бакс опять откупали. Здесь же палка о двух концах: ночью на азии бакс продавали, потому что падает юань(если схематично), вечером его откупают, потому что падают америндексы. Почему? Потому что все помнят 2008г, и знают, что, если индексы действительно уйдут на большую коррекцию, все пересидят её в долларе и золоте. Куда вывезет такая схема одному богу известно, я лишь призываю не паниковать и пореже открывать терминал.
Странная история с USDZAR, который держится на максимумах против рынка, несмотря на откат(пока это нельзя назвать коррекцией,иначе бы я вышел) бакса. Причина этого феномена мне неизвестна, но выглядит он неплохо на фоне других пар, лонг держу:
Перерастёт ли этот откат в полноценную коррекцию? Я не знаю, но пока не вижу этому подтверждения, но закрытие этой недели,думаю, о многом скажет. Главное, рынок активен и интересен, даёт возможности и на тренде, и любителям ловить откаты.
В конце этого поста вкратце отвечу на вопрос из твиттера: почему многие позиции есть на моём счёте, а на приводимых позициях клиентов нет. Всё просто, и мои клиенты не задают этот вопрос. Все они торгуют по сигналам, или я торгую на их счетах "6пар+ золото", а на своём индикативном счёте я торгую все основные пары.
Например, USDCHF нет в этом пакете, потому что он не профитный по истории моих сделок за 2.5года, а "6пар" входят только прибыльные инструменты, которые показывали положительные результаты на всём периоде.
Тем не менее, индикативный счёт на то и "индикативный", что на нём я отслеживаю поведение всех пар. Меняется волатильность, меняются политики ЦБ и на большом промежутке времени список профитных инструментов может меняться. Действительные же клиенты работают только с профитными инструментами. Я об этом писал и говорил в видеообзоре на странице STRATT-NA моего блога, там же всё это можно проверить по статистике сделок. Удачи!!!

вторник, 11 августа 2015 г.

Финансовые системы как искусственное лекарство.Верите ли вы в "прозрачность"рынка?

Ещё больше сумятицы сегодня внёс на рынок НБК, схемой пересчёта курса девальвируя юань на 2%.Риторика банка такова, что это была разовая акция, но рынок не особо в это верит, а аналитики указывают конечную цель девальвации не менее 7%. По сути, последнее время только юань дорожал помимо доллара, китайцам это не понравилось, курс на ослабление теперь намечен.
Ждал ли этого Фед? Думаю, нет, главная идея была, что Китай начнёт валютную войну уже после поднятия ставки. Теперь всё больше сомнений, что ФРС сделает это в сентябре, вероятность это на фьючерсных контрактах в моменте упала на 20%
Понятней всего отреагировало ростом золото, лонг держу и при дальнейшем развитии уже сегодня возможен большой шаг трала:
Все валюты спокойно перенесли новость из Китая, пена сошла и сейчас, практически, всё осталось на месте, "ночные" всплески на пятиминутках меня давно уже не интересуют. Все мои валютные позиции на месте, кроме лонга USDCAD. Коррекция на нём затянулась, и утром я зафиксировал небольшой профит на этой паре, нет смысла пересиживать, а перезайти в случае выхода из коррекции с таким дном никогда не поздно. 4 из 6 оставшихся валютных позиций в плюсе, до фиксации прибыли здесь ещё далеко. Фаворитом этой гонки, конечно, остаётся швейцарец.
Оценивая, вроде бы, объективные факты, влияющие на рынок, нам всегда хочется понять идею рынка актуальную именно сейчас, кажется, что это удаётся, а все СМИ и лента твиттера только усиливают эту иллюзию. На самом деле, мы почти всегда видим следствие, а не причину, как и в случае с юанем сегодня.
Я всегда говорил, что интересно следить за новостями уже после открытия позиции, что  и стараюсь делать. Построить же стратегию на макроданных и новостях считаю невозможным для отдельного трейдера без математических алгоритмов анализа. Вспомнилась мне сегодня по этому поводу недавняя статья на geektimes, в которой речь идёт о банковской системе, которая не смогла бы работать без обмана клиента, но актуально это и для биржи. Отличие в том, что биржа честнее, здесь вам никто не даёт гарантий по возврату средств, но в том, что это закрытая система, а отдельный трейдер на графике видит лишь результат её работы постфактум, системы одинаковы, вернее, система одна, и это её части. Смысл в том, что прозрачной она никогда не будет, и не должна быть, иначе ей конец. Прочитайте статью, и попробуйте спроецировать всё написанное на биржевые инструменты. Удачи!!!


 Лиза Поллак из FT Alphaville пытается ответить на такой вопрос: «Почему нам так легко удается усложнять сферу финансов?» По ее мнению, ответом может служить «эффект Флинна», который заключается в постепенном повышении уровня человеческого интеллекта. Область финансов, таким образом, усложняется с течением времени из-за того, что финансисты становятся достаточно умными, чтобы ее усложнить.

Довольно интересная гипотеза. Но не думаю, что она верна.

Сфера финансов никогда не была простой. Если быть более точным, она всегда была непрозрачной, а ее сложность служила лишь оправданием в обществе, претендующем на звание открытого. Непрозрачность просто необходима в современном мире финансов. Она является скорее его характерной особенностью, нежели недостатком. Уменьшить сложность и повысить прозрачность этой сферы можно, лишь кардинально изменив подход к принятию экономических рисков. Главная цель современной финансовой системы – убедить граждан в том, что они должны взять на себя риски, которые они бы ни за что не согласились принять, будучи полностью информированными. 

Финансовые системы помогают нам в решении проблем коллективных действий. Если бы риски и стоимость инвестиционных проектов были общедоступной информацией, большинство из нас были бы напуганы открывшимися подробностями. Предпринимательство – дело довольно рискованное. Более того, вероятность успеха того или иного проекта зависит от направления развития других проектов. Если приверженец индустриального развития, живущий в аграрном обществе, пытается построить автомобильный завод, он вряд ли добьется успеха. Поставщики просто не смогут предоставить ресурсы, необходимые для достижения поставленных целей. Даже если по счастливой случайности ему удастся запустить производство, товар некому будет покупать: у фермеров с низкой производительностью труда просто не будет денег на автомобиль. По-настоящему успешные вложения делаются не в отдельно взятые проекты, а в поток предприятий, организуемых группами энтузиастов, большинство из которых терпит полный провал и лишь некоторые делают что-то полезное и увеличивают состояние своих инвесторов. Кроме того, без проигравших нет и победителей: в мире, где Qwest не перепроизводила бы оптоволокно, не появился бы и Amazon, который теряет по несколько центов на каждом заказе, но компенсирует свои расходы за счет большого объема продаж. Даже учитывая невероятный технологический бум, в 1997 году вложение в Amazon считалось далеко не самым надежным. Было бы глупо вкладывать эту в компанию, если бы не существовали рост и динамика, достигавшиеся за счет тысяч компаний-партнеров, лишь часть из которых впоследствии преуспела в бизнесе.

Одной из задач финансовых систем является обеспечение динамики с высоким уровнем инвестиционной активности, в отличие от статического состояния с низким уровнем инвестиционной активности. В ситуации резкого роста капиталовложений людей можно убедить в принятии непосредственного участия в явно рискованном проекте. Однако при отсутствии такого роста осторожный человек, наверняка, от этого откажется.

Каждый проект по отдельности будет считаться рискованным и имеющим мало шансов на успех. Бережливые люди предпочтут участие в проектах с меньшим уровнем риска и небольшим, но гарантированным возвратом средств, как, например, в случае с хранением товаров. Даже диверсификация рисков за счет участия в разноплановых предприятиях будет малопривлекательной, если только инвестор не посчитает, что в проекте примет участие множество других инвесторов.

Такую ситуацию можно описать в виде игры с двумя равновесиями Нэша (здесь «ROW» означает «все остальные» [англ. rest of the world]):



В случае, когда все остальные инвестируют, велика вероятность, что нам тоже лучше сделать вложение, так как, скорее всего, наши инвестиции окажутся успешными. Однако если инвестируем только мы, в то время как все остальные предпочитают воздержаться, вероятнее всего, нас ожидает проигрыш. (Выделенные значения с чертой являются стохастическими с соответствующими величинами ожидаемых исходов). Мы видим два случая равновесия: в благоприятной ситуации (левый верхний угол платежной матрицы) все инвестируют и, как правило, выигрывают, а в неблагоприятной (правый нижний угол) все осторожничают, и в итоге не выигрывает никто. Когда каждый настроен пессимистично, все могут оказаться в неблагоприятной ситуации. Изучением стадных инстинктов как раз и занимается теория игр.

Это и есть главная проблема, которую вся финансовая сфера в целом и банки в частности пытались разрешить. Любая банковская система – это комбинация мошенничества и хитрости, и она вторгается в отношения между инвесторами и предпринимателями. Она предлагает альтернативу рискованным прямым инвестициям и малоприбыльному накоплению денежных средств. Банки гарантируют всем своим вкладчикам возврат средств на более выгодных условиях по сравнению с обычным накоплением и предлагают безусловный возврат этих средств с достаточной степенью определенности, вне зависимости от того, принимают ли участие в сделке другие инвесторы. Платежная матрица в этом случае имеет следующий вид:



В этой матрице есть лишь одно благоприятное для всех равновесие, которое находится в левом верхнем углу. По сути, банки гарантируют каждому возврат средств, равный 2 единицам, в случае вложения. Именно поэтому все вкладывают свои деньги в банк. После того, как каждый вложил определенную сумму денег, банки могут вкладывать крупные суммы в существующие проекты, для того чтобы получить хороший ожидаемый выигрыш в 3 единицы. Банки оставляют себе 1 единицу, платят 2 единицы своим вкладчикам, и таким образом каждый выигрывает больше, чем в случае с «менее благоприятным» равновесием. Банки позволяют всему миру развиваться, давая обещания, которые они могут и не сдержать. (Они не смогут выполнить свои обещания, если им не удастся получить достаточно инвестиций или же если в случае получения необходимых инвестиций проекты покажут худший результат по сравнению с ожидаемым).

Предположим, что мы находимся в ситуации «неблагоприятного» равновесия. Наобещать больше легко, сложнее эти обещания сдержать. Инвесторы понимают, что у банков нет волшебной машины для увеличения их инвестиций и что, в конечном счете, средства вкладываются в один из проектов, в которые никто бы не стал инвестировать самостоятельно. Такой гарантированный возврат средств на самом деле оказывается не таким уж гарантированным, и это не секрет. Так почему же такой мелкий обман время от времени оказывается эффективным? Почему инвесторы верят пустым обещаниям и вкладывают деньги в банки, без которых они могли бы обойтись, сохранив свои денежные средства?

Как и многие другие мошенники, банкиры убеждают каждого инвестора в том, что, хотя в случае неудачи кто-то может потерять свои средства, этим кем-то будет другой. И тут вы попадаете в их сети. Каждый инвестор убежден, что при неблагоприятном раскладе проиграет какой-нибудь держатель пакета акций, падающих в цене, но никак не он сам. Банкиры убеждают нас в этом самыми разными способами. В первую очередь они предлагают стопроцентную гарантию возврата средств. Вы можете забрать свои сбережения в любой момент по вашему требованию. При первом же признаке надвигающихся проблем вы можете забрать свои деньги. Они говорят так каждому без какого-либо стеснения. Кроме того, они указывают на других людей, стоящих рядом с вами и готовых решить любые ваши проблемы. Ими могут быть акционеры банка, правительство, держатели облигаций, «банковская холдинговая компания» или «стабилизационный фонд», да кто угодно. Наш банк гарантирует, что вы станете миллионером! Кто-нибудь другой все равно окажется у разбитого корыта. Мы не знаем, кто это будет, но точно не вы! И они говорят так всем, даже не краснея.

Если бы все были об этом осведомлены и было ясно, кто терпит какие убытки, банковские системы просто-напросто не справились бы со своей ключевой задачей – привлечением инвестиций с низким уровнем риска, чтобы потом принимать участие в рискованных проектах. Практически каждый, кто вкладывает свои средства в крупный банк, считает, что его деньги хранятся в надежном месте. Даже акционеры – первые в очереди из тех, кто может потерять свои сбережения – считают, что их денежные средства находятся в безопасности. Ведь правительство этого не допустит, не так ли? Банки развиваются и взаимодействуют друг с другом, обмениваются валютой и перестраховываются, гарантируют выдачу денежных средств и устраняют риски. И делают они это таким образом, что непонятно, кто окажется в проигрыше. Так что каждый акционер той или иной компании представляет себе некоего поручителя, компаньона или неудачника, который понесет убытки вместо него.

Непрозрачность и взаимосвязь крупных банков не нова. Банки и государственные учреждения всегда взаимодействовали между собой. Если банковские вклады не могли быть застрахованы государством, появлялись частные страховые компании, которые были не менее надежными, чем сегодняшние узкоспециализированные страховые фирмы («монолайнеры»). Теневые банковские системы также не являются чем-то совершенно новым: это лишь новый способ реорганизации активов и обязательств таким образом, чтобы практически никто не понес за это ответственности.

Так устроены банковские системы. Непрозрачность не является чем-то, что можно устранить, так как она присуща экономической деятельности банков, направленной на снижение порога принятия риска теми, кто при других обстоятельствах (будучи информированным в полной мере) никогда бы не пошел на это. В обществе, свободном от туманности и обмана, финансовые системы не могут процветать и развиваться. Принятие необоснованных экономических рисков способствует поддержанию роста и развития общества. Мы можем жить либо в обществе с непонятными экономическими явлениями и экономикой индустриального типа, либо в открытом обществе с пастухами и стадами овец.

К несчастью, одним из побочных эффектов наличия непрозрачной экономической активности является тот очевидный факт, что у определенной группы людей появляется отличная возможность для обмана обычных граждан. Но, если честно, это не такая уж и высокая цена, которую мы платим за цивилизованность, разве нет?

Ник Роу, как известно, считал, что финансы сродни магии. Я бы сказал, что финансы больше похожи на плацебо. Финансовые системы – это искусственное лекарство, которое мы все одобряем, чтобы получить возможность брать на себя экономические риски. Как в случае с любым действенным плацебо, мы никогда не поймем, что на самом деле это – самый обычный кусочек сахара. Нам нужно поверить в сказку, которая написана блестящими исследователями, и секрет которой мы никогда не узнаем. Так решили торговцы этими финансовыми «лекарствами».

Замечания: Я считаю, что имеются альтернативы стадному поведению и клептократически непрозрачным, полумошенническим банковским системам. Однако их внедрение потребовало бы не просто реформ, а полного переосмысления современного состояния финансовых систем.
Государственную финансовую систему следует рассматривать как одну из форм банковской системы. Главы государств запрашивают финансовые средства для неопределенных целей и обещают стопроцентный возврат этих средств, которые на самом деле они могут и не вернуть. Когда что-то идет не так, держатели облигаций считают, что плату следует взимать с налогоплательщиков, а те, в свою очередь, считают наоборот. Как всегда, каждый ищет козла отпущения и полагает, что заплатить обязан кто-то другой. Каждый думает, что ему нечего бояться.

Состояние вещей, изложенное в этой статье, несколько приукрашено. (Настоящие!) преимущества продемонстрированной непрозрачности необходимо сравнивать со сложными и даже трагическими социальными последствиями, которые могут возникнуть в случае неудачного действия плацебо; особенно если учесть вероятность, с которой торговцы этим плацебо продолжат свою мошенническую деятельность после того, как исчезнут хорошие возможности для привлечения крупных инвестиций. Скрывая реальные экономические риски от тех, кто их берет на себя, современные финансовые системы препятствуют стремлению к справедливому распределению капитала. У нас его достаточно, вот только его распределение производится ненадлежащим образом. Источник.

понедельник, 10 августа 2015 г.

Лонг золота и рост SnP.Думайте только о баксе.

Началась новая неделя, и в этом посте вкратце об открытых позициях и золоте, в лонг которого зашёл ещё в пятницу. Напомню, что в пятницу был 7ой день непрерывного падения Доу, это нечастое явление, на этом графике видно все эти случаи c 1900г:
Восьмой день не получился, много позитива рынку принёс Уоррен Баффет, и не только своей  рекордной для Berkshire покупкой производителя оборудования для аэрокосмической и энергетической отраслей Precision Castparts за $37,2 млрд. В телефонном интервью CNBC он дал позитивные прогнозы для американского рынка: акции будут стоить намного выше,до конца бычьего рынка далеко, призывал покупать больше $IBM и проверить его прогноз в ближайшие дни. На открытии Доу прибавил 115пп, продолжает расти и сейчас.
Доллар немного остудил своим интервью на Bloomberg член ФРС Стэнли Фишер, что так же на руку индекс. В итоге на всех валютных парах откат, нефть немного отрастает, и на канадце это заметнее лучше всего:
Как говорил в пятницу, здесь мне важно сегодняшнее закрытие рынка, и возможна фиксация прибыли, будет видно.
На швейцарце ни о какой фиксации прибыли речь не идёт при любом откате сегодня:
Напомню, что USDCHF не входит в список моих профитных "6 пар", тем не менее на индикативном счёте я продолжаю его торговать, и в этом году может многое измениться. Всего в сторону укрепления доллара у меня сейчас открыто 7 позиций, 4 из которых в плюсе, остальные я добавил только в конце прошлой недели, в т.ч. и фунт.
Интересно то, что золото растёт вместе с SnP, хотя как мы помним до этой коррекции на индексах была чёткая обратная корреляция. Да, во главе угла повышение ставки ФРС, это главный драйвер, и ломаются многие связи и корреляции эпохи QE. Растёт золото, но не сильно, без эйфории, и лонг, открытый в пятницу, в небольшом плюсе,но под большим вопросом:

Напомню, что июль металл подтвердил выходом из корреции, что подтвердило глобальный нисходящий тренд. Будет ли коррекция от июльского движения долгой-мне неизвестно, но в итоге я думаю, что уже в этом году ниже 1000$ золото сходит. В любом случае рынок ожил, он интересен, впереди сентябрь и волатильности нам хватит.Удачи!!!

суббота, 8 августа 2015 г.

Истинная цель инвестирования. Адам Смит (Джордж Гудман) "Игра на деньги"

"Если вы не знаете, кто вы есть, биржа-очень дорогое место для выяснения этого". Пожалуй, это главная мысль книги, в которой Джордж Гудман под псевдонимом Адам Смит, пытается раскрыть для обычного человека суть биржевой игры. "Игра на деньги"-его первая книга, которая вышла впервые в 1968г, и после этого несколько раз была доработана и переиздана.
Джордж Гудман неплохой популяризатор инвестиционной деятельности, и, несмотря на то,что он имел опыт и в художественной литературе, настоящий успех принесла ему именно это книга.
Точно, понятно и ненавязчиво диктуя доносит он до читателя основные принципы и проблемы работы с рисковыми активами. В 1984 году Гудман пришел на телевидение в качестве ведущего и главного редактора программы 'Мир денег Адама Смита' (Adam Smith's Money World). Программа выходила на американском канале Public Broadcasting и стала одной из наиболее уважаемых передач в своей области, выиграв восемь номинаций на телевизионную премию 'Эмми' (Emmy Awards) и четыре заветных статуэтки, а также премию пресс-клуба 'Overseas Press Club'.
Биржа-это игра, и самое большое значение здесь имеет психология участников.Где-то в середине книги автор говорит, что об этом основном правиле биржевики стали забывать, больше акцентируясь на математических моделях и компьютерном анализе. Он предполагал, что в будущем именно изучению психологии участников будет посвящено большинство исследований. То его будущее пришло, и теперь мы можем сказать, что Гудман ошибался (как и во многом настоящий Смит когда-то). Психология участников отошла в сторону, и все новые торговые стратегии построены на статистике и новых алгоритмах. Тем не менее, для частного инвестора эта книга до сих пор является неплохим подспорьем.
Многое изменилось со времени написания книги, и некоторые его наблюдения кажутся теперь совсем уже заблуждением, но фраза, которую приведу в конце, на мой взгляд, до сих пор актуальна: "Это не наука,это искусство. Теперь у нас есть компьютеры и всякая разная статистика, но биржа всё та же, и понять её ни стало ни на йоту легче. Всё всегда строится на личной интуиции, на том, что бы почувствовать особенности поведения биржи". Удачи!!! Скачать Адам Смит "Игра на деньги" DJVU.

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Страница "Книги" в блоге Тихого Трейдера.

пятница, 7 августа 2015 г.

Где дно SPX и максимум доллара?Оценим последние прогнозы.

Четверг индекс DJIA завершил дневным закрытием на уровне более -5% от исторических максимумов в мае этого года. S&P500 ещё далеко до этой отметки, и причина такого резкого расхождения, конечно, в том, что в Доу большой удельный вес имеют XOM и  CVX, которые падают вместе с нефтью. В целом же на индексы больше влияет продолжающий укрепляться бакс. Вы можете не интересоваться форексом, но он всегда интересуется вами, и нахлынувший после заседания ФРС доллар ударил по всем рынкам, что было вполне прогнозируемо.
Из протоколов ФРС после фразы «дальнейшее улучшение обстановки на рынке труда» стало понятно, что повышение ставок в сентябре вполне вероятно, и рынок будет ориентироваться на цифры с рынка труда, очередная порция которых ждёт нас сегодня.
Доллар растёт, и аналитики Bank of America Merrill Lynch уточнили на этой неделе прогноз по основным парам. До конца года они ждут 1.0 по евро, 1.49 по фунту и 125 по иене.
Несмотря на это,SnP по-прежнему уверенно держит удар, удерживаясь в торговом диапазоне. Не разу индекс не закрыл день дальше 3.5% от закрытия прошлого года, и в то же время 31 раз пересекал 50-DMA, это тоже рядом с историческими максимумами, хотя сейчас только август. Технические аналитики, оценивая ломающиеся тренды, сделают свои выводы.
Экономика США медленно, но продолжает расти, и на прошлой неделе мы увидели первый отчёт за 2-ой квартал, с ростом в 2.3%. Это меньше, чем ждал рынок, и выйти на нём из коррекции индексам так и не удалось.Были и позитивные новости: ВВП за 1кв пересмотрели до 0.6%, а потребительские расходы выросли на 2.9% Это стало следствием низких цен на нефть, а отрасль получила сильный удар. Затраты на добычу и разведку во 2-ом кв. упали на 68.2%, это максимальное падение с 1986г.
После ВВП вышел Employment Cost Index (ECI), который ещё больше напугал рынок.Согласно ему,американские рабочие получают наименьший за 33 года прирост заработной платы. Во втором квартале индекс показал прирост лишь в 0.2% при ожиданиях в 0.6%.
Все эти данные пока не принисли определённости на фондовый рынок, а вот рынок бондов отреагировал довольно понятно. В четверг доходность на 6-летках закрылась на уровне в 0.2%. Да, это низкий уровень, но это максимальная доходность с 2010г.
Что касается моих долгосрочных акций, лонги переживают коррекцию, вчера вы видели это в очтёте без особых изменений,хотя уже на опасных от стопа уровнях. Да, коррекция затянулась, и вряд ли мы видели её дно при таком то баксе. Несколько минут остаётся до новых данных из штатов, думаю, закрытие этой недели будет интересным и показательным для всех рынков. Удачи!!!

четверг, 6 августа 2015 г.

Instagram Тихого Трейдера.


Итоги прибыльного для ТТ июля."Замёрзшее" золото и сетап на валютах.

Задержал я немного отчёт за июль, хотя на страницах STRATT-NA и STRATT-GL вовремя обновлял историю сделок, и причина не в том, что я отдыхал, инет у меня и на даче неплохо работает. Июль был довольно скучный в плане закрытых сделок, на индикативном счёте была только фиксация прибыли на  USDMXN,о чём писал в ИГ и твиттере, а сделкам по золоту я и так весь месяц уделял достаточно внимания в блоге.В этом посте я большее внимание уделю открытым позициям, а в конце подведу итог по золоту в июле.
Хорошую текущую прибыль накопили валютные позиции, открытые ещё в июле. Сейчас они выглядят так:


Здесь особо стоит отметить ослабление швейцарца. Аналитики связывают падение валют EM с падением цены нефти( в т.ч. и рубля,которым я пока не торгую) Тем не менее, и швейцарец и африканский рэнд напрямую не завязаны с нефтью, а ход ослабления ничуть не хуже чем у того же нефтяного канадца. Причина-большая вероятность поднятия ставки в сентябре, о чём я писал в прошлом обзоре. Бакс дорогой и не хочет останавливаться, это главный драйвер этого тренда, а падение нефти это одно из следствий, а не причина.
Уже на этой неделе многие валюты вышли из коррекции, и я добавил позиции на индикативном счёте.После фиксации прибыли на мексиканце в прошлую пятницу(в который я перезашёл сегодня утром) позиции выглядят так:
Счёт сильно нагружен, все валютные позиции в сторону усиления бакса.Вы скажете, это рисково, ведь коррекция возможна в любой момент, и вызвать её может заявление любого члена Феда,желающего риторикой ослабить тренд. Да,это так,но пока шанс продолжить тренд более вероятен для меня, и этот шанс стоит торговать, тем более не за горами трал по июльским позициям. На долгосрочных акциях сейчас останавливаться не буду,ничего за месяц не изменилось,индексы топчатся на месте, а мои позиции спокойно переживают коррекцию.Всему своё время.
По золоту сейчас открытых позиций у меня нет, и оно подозрительно стабильно переживает безумный рост бакса,готовясь к большому выстрелу. В июле было закрыто 3 сделки, который в итоге принесли 224$ на 0.1 лот, это +15% при рекомендуемом мной начальном балансе для новых клиентов:
Неплохо, июль оказался прибыльным и для валют, и для золото, что принесло хороший профит мне и моим клиентам, особенно подписавшимся на сигналы "6пар+золото" или обратившимся к моему ДУ по этому продукту. Рынок ожил после летней пилы, а это главное. Август начинает новый сезон, впереди решение ФРС, а на достаточной волатильности моя стратегия всегда показывает хорошие результаты. Можно поздравить с профитным июлем и хорошим сетапом действительных клиентов, а новым посоветовать поторопиться.Самое время. Завтра поговорим о фондовом рынке, а пока следим за нашими фаворитами, желая новым позициям скорей догнать их. Удачи!!!